福特的2022，营收增长近16%却狂亏超20亿

2023年2月3日，福特汽车公布了2022年的财报。财报数据显示，福特汽车在2022年取得的成绩为：

·全年营收1581亿美元，同比增长15．93％

·全年净利润－21．52亿美元，同比－112％（2021年179亿美元）

·2022年净利率－1．36％

实际上，2020年福特亏损12亿美金，2021年刚实现扭亏为盈，到了2022年，又回到了亏损状态，且亏损幅度比2020年更大。难道这个百年大厂的经营出了什么问题？

下面就根据福特公布的财报数据，分析并尝试找到以下问题的答案：

·福特各个地区的营收和利润，哪些地方盈利，哪些地方亏损？

·福特全年亏损的主要原因是什么？

·福特汽车的发展战略展望

·福特汽车在中国的布局战略

1．

福特2022年的利润构成

卖车赚的钱都被投资亏了

福特财报数据，整理出福特各板块利润数据：

从表中数据可以看出，实际上福特汽车的业务板块相比起2021年是实现了利润的增长的，在2022年贡献了福特集团的绝大部分利润，高达97亿美元。而导致福特集团在2022年大额亏损的，就是表中所标注的特殊项目，亏损额度高达121亿美元，完全吃掉了福特集团其他业务板块的全部利润。

那么这个特殊项目是什么呢？

福特财报中给出了答案： 对Rivian的投资按市值计价净亏损74亿美元，ARGO解散减值记27亿美元。

其中Rivian，2022年初股价约100美元，总市值接近1000亿美元。2022年年底跌至15美元，总市值不到150亿美元。福特持股占比约10％，因此财报中记入投资损失约74亿美元。

不过，这一投资损失对福特来说其实算不上真正意义上的损失。福特入股Rivian较早，在2021年的财报中，Rivian为福特带来的投资收益高达106亿美元。要知道2021年福特全部利润也才179亿美元，Rivain带来的投资收益占到了60％，如果只看21年的数据，福特与其说是汽车公司，倒不如说是金融投资（投机倒把）公司了。

既然是炒股那就有涨有跌，21年赚了106亿，22年亏了74亿，总体来说福特在Rivian上的投资并没有亏损。

接下来看一看ARGO。

乍一看，福特在ARGO上亏损高达27亿美元。福特似乎在ARGO上吃了个大亏。

实际上，仔细阅读福特财报中的描述，发现这不过又是数字游戏。

2017年，福特决定分期5年向AGRO投资总计10亿美元，中途又向大众出售了50％股权，获得了5亿美元的收益，也就是说，福特总共的本金最多就是5亿美元。那么，为什么会在2022年亏损27亿美元呢？

在财报中，福特对ARGO部分单独做了详细说明，我这里简单概括来说就是，福特总共投了10亿，后来卖给大众一半收回了5亿，5亿作为收益已经计入到前面某一年的利润里去了。另外ARGO之前的估值很高，估值上涨出来的那部分，也作为收益计入到前面某一年的利润里去了，总共记了35亿美元。但是到了22年，没有新的投资者（接盘侠）进来，ARGO空有高估值，福特和大众也觉得L4不太靠谱，不想继续玩了，所以2022年将ARGO的股权部分的价值记为0，这就是27亿美元亏损的由来。说白了，还是数字游戏，就好比，我花100万买了套房子，第二年我挂牌1000万，我就说第二年的资产增加了900万。结果没卖出去，第三年我还是挂100万卖了，我就说我第三年亏了900万。真按这种玩法，我每天都可以是亿万富翁。

从真金白银上看，福特在ARGO上也就亏了5亿美元，这点钱对于福特来说真的是毛毛雨 。

2．

福特利润的主要来源

北美成绩亮眼，中国业绩受挫

上面分析了福特亏损的主要原因，大部分都是投资亏损，这个其实就像我们散户炒股一样，只要没落袋，涨跌都是纸面的数字而已。

而福特作为汽车公司，主业还是造车，其大部分利润还是来自于汽车的生产制造和销售。汽车业务的业绩才真正关系到福特汽车的生存和发展。

我们把福特汽车的销量和实现利润整理出来，见下表：

注：批发销量是指主机厂将车辆转交至零售商的数量，与零售销量（零售商卖给终端客户的销量）可能有一定差异。

从上表中我们可以看到，福特全球累计销量423万量，同比增长7．33％。在欧洲，北美和南美均实现了销量和利润的双增长。

国际市场出现小幅度下跌，这主要是受俄乌战争影响，福特暂停了在俄罗斯的合资企业的生产和销售。

北美是福特汽车的大本营，贡献了福特汽车的绝大部分利润。北美市场所带来的利润占到了福特汽车业务板块全部利润的94．6％。

从平均每车利润来看，423万的销量总计带来97亿美元的利润，每车利润2290美元，这个数字虽然跟特斯拉不能比，但跟大众，丰田等一众老牌车企相比，算是不错的成绩。

其中北美市场以233万的销量贡献了91．7亿美元的利润，平均每车利润高达3900美元。这主要得益于福特皮卡和SUV在北美市场的畅销。

可以看出，尽管受到全球芯片短缺和原材料价格上涨的影响，福特汽车整体上依然是取得了不错的成绩。

相比起其他市场，福特在中国市场的表现就比较惨淡了。销量进一步下跌，亏损也进一步扩大。福特认为亏损扩大主要是由于Covid相关的限制措施以及在华销量的进一步下降。

福特汽车的主营业务—汽车板块业务在2022年，总销量和利润均取得了增长。在销量增长7．33％的情况下，利润大幅增长了31％，平均每台车的利润，从2021年的1876美元，增长到2022年的2290美元。2022年全球芯片持续短缺，又有新冠病毒和俄乌战争对全球供应链的影响，原材料成本和物流成本均持续上涨。在如此复杂的情况下，福特汽车的汽车业务版块仍然取得了整体销量和利润上涨的成绩，说明福特汽车在供应链管理和成本管理方面做的还是非常不错的。

唯一失利的中国市场，我认为这是大势所趋，非战之罪也。国产品牌的崛起在快速挤压外资车企在中国的市场份额，前有现代起亚，PSA，FCA，现有大众和通用，合资品牌在中国躺着挣钱的时代已经过去了。在这场国产替代的洪流中，福特仍需付出更多努力，才能不被卷走。

3．

福特汽车在中国的布局

非常努力但成绩平平

早在2019年，福特汽车就提出了以“更福特，更中国“为核心理念的“福特中国2．0”战略。2022年，随着这一战略的实施，福特在中国推出了包括新一代蒙迪欧，全新探险者，全新林肯Z等一系列紧扣中国消费者需求的车型产品，并成功引进福特明星产品全新一代F－150猛禽，以及电跑SUV福特电马Mustang。

福特在大中华区的业务包含了长安福特，江铃福特和台湾福特。福特在财报中只公布了大中华区的总体数据，并没有公布合资公司长安福特和江铃福特的销量数据，不过，我们从长安汽车和江铃汽车的公告中可以查到相关数据。

据长安汽车的公告，2022年，长安福特销量25．1万辆，同比下滑17．61％。

下表根据网上公开信息整理了福特在中国主要在售车型的销量。

全新蒙迪欧，2022年4月上市，取得了平均每月7000的成绩，算是得到了市场的认可。

曾经能与汉兰达一战的锐界，2022年仅22000台，月均销量不足2000。

曾经月销超过3万的福克斯，月销超过1万的福睿斯，现在平均月销只有1000多辆。

这几款曾经的畅销车型的失利，是福特近几年销量大幅度下滑的主要原因。

而福特向电动化转型的福特电马，全年售出4800辆，月均销量只有几百，仅是特斯拉单月销量的零头。这款被福特寄予厚望的车型，其市场表现远不及福特预期。

江铃福特近几年的定位一直很尬尴，由于渠道问题，江铃福特品牌和长安福特品牌无法在一起销售，只能跟特顺，全顺这类轻客在一起销售，这可能是影响江铃福特乘用车销量的原因之一。

另外，林肯作为二线豪华品牌，2022年贡献了7．92万辆的的销量。虽然福特在中国亏损了5．7亿美元，但林肯中国还是盈利的。不过从2022年月度销量来看，林肯的销量恐怕后继乏力。

总体来看，福特汽车在华布局不算顺利。燃油车的市场份额已经失去，曾经的几款畅销车更新换代均未能再取得以往的辉煌的成绩，后续再想从燃油车市场找回份额恐怕很难。

而电动化的布局上，福特目前仅有锐际EV，领界EV和福特电马在售。这几款车的销量目前都不太亮眼。

4．

福特未来展望

保底不难，突破很难

福特在财报中提到了对2023年的未来展望：

对于2023年全年，预计调整后的息税前利润为90亿美元至110亿美元，假设美国的季节性调整后的年增长率（SAAR）约为1500万美元，欧洲约为1300万美元。预计调整后的自由现金流约为60亿美元。

实际上，如果排除Rivian，ARGO这类资本投资的干扰，福特在2023年要达成这一目标应该并不难。毕竟福特2022年仅北美市场就获得了91亿美元的收益。

在整理这篇文章的时候，福特中国也发布了2022年全年业绩报告。

在报告中，福特认为，面对中国市场竞争日趋白热化的智能电动车型产品，福特中国也在继续深化推进相应布局，并正式开启福特电马赫科技有限公司的运营，紧密协作福特全球Ford Model e业务单元，深度聚焦中国市场智能电动汽车研发与运营，并进一步支持Ford＋计划，助力公司实现2026年全球电动汽车产能超过200万辆、2030年电动汽车销量占比50％的目标， 在电气化、智能化高速赛道全力争先。

2022年三月，福特汽车宣布公司会围绕用户体验，将现有单一的汽车业务结构划分为三个单元：Ford Blue、Ford Model e和Ford Pro，实现重大战略跃迁。进入2023年，福特汽车三大业务单元已经正式运转，公司也将公布其运营表现情况。

福特汽车将于3月23日举办新组织架构发布会，并将其表现情况向投资者及股东作出汇报。该活动将于纽约证券交易所举办并做线上直播。福特汽车将详细说明三个业务单元的营收、产品及资产布局情况，并公布根据新架构重订之后的2021及2022财务状况。

看得出来，尽管福特在华业务屡屡受挫，持续亏损，但中国作为全球第一大汽车市场，福特并不甘心就此让出中国的市场份额，在中国会进一步加强战略布局。而电动化，智能化也是福特汽车未来发展的主要着力点。

福特提出“福特中国2．0，更福特，更中国”战略已经3年，最终在陈安宁的带领下能取得什么样的成绩，福特中国又能给福特集团带来多少收益贡献，2023年拭目以待。

参考文章以及图片

福特2022 Q4财报ppt － 福特

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       原文标题 : 福特的2022，营收增长近16%却狂亏超20亿