降价潮之中，「销冠」比亚迪何以自处？

作者：张未

原创：深眸财经（chutou0325）

1月30日，比亚迪发布了2022年度报告预告，预计2022年度营业收入突破人民币4200亿元。实现归属于上市公司股东的净利润人民币160亿元～170亿元。这是比亚迪历史交出的最好的成绩单。

正值比亚迪迎来“销冠”的高光时刻，新能源车企们在此时却开启了降价潮。

自特斯拉1月6日大降价开始，“降价促销”就成为了新能源车企们当下的热门话题。1月17日，小鹏汽车宣布启动G3i、P5和P7的新年新价格体系。3款车型起售价分别为14．89万、15．69万和20．99万，最大降幅达3．6万元。

蔚来也禁不起冲击，开始降价。2月1日，蔚来针对2022款的ES6和ES8降价促销。据电厂消息，蔚来的销售人员用“从没见过如此大的优化幅度，史无前例的优惠”来形容这一降价促销方案。

马斯克更是表示：“1月份，我们已经看到了比历史上都更强劲的订单情况，订单速度几乎是生产速度的两倍。很难说这一订单增速能否继续保持，但我们现在的订单量很高。”

很显然，友商们，特别是特斯拉对比亚迪的销冠地位虎视眈眈。

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“迪王”的隐忧

比亚迪虽是当之无愧的销冠，但将近一半销量都由混动车型贡献。比亚迪2022年全年销量186．85万辆，其中，DM 混动车型全年累计销量 94．62 万辆，EV 纯电车型累计销量 91．11 万辆。而特斯拉在2022 年全球总交付量为 131 万辆，均为纯电车型。

在这其中有一个隐性风险：燃油车价格战。

我们先来看，比亚迪究竟是在抢了谁的市场。

从乘联会发布的《2022年12月份全国乘用车市场分析》来看。每从大众、别克、日产、福特这样的合资品牌少一个客户，其中一个也许就去了比亚迪。与其说是比亚迪抢了合资品牌的份额，更准确的说法应该是新能源车抢走了传统燃油车。

《2022年12月份全国乘用车市场分析》

过去五年燃油车价格基本稳定，比亚迪的插混产品从而保持住了价格优势，当竞争加剧，外资车企一旦降价，比亚迪的混动车型将优势不再。
比亚迪的制胜之道在于：守住技术和成本的核心底力，建立具有高竞争力的价格和产品保护策略，迅速抢占市场份额。

以低利润抢市场的比亚迪，更大的用意是在新能源竞争格局中快速渗透，占领用户心智。

比亚迪确实做到了市场份额第一，但在品牌认知程度上依旧略逊于比亚迪，这也是比亚迪高端化道路不畅的主要原因。

年初特斯拉的大降价无疑是对比亚迪的一次背刺，即使汉系列为比亚迪撑起了部分高端市场，但在高端市场中的认知地位也不足以打破“刻板印象”。

另一方面，以吉利、华为等本土自主品牌也在持续加码混动车型，比亚迪面临的竞争更加激烈，将演化成持久的市场份额攻坚战。

像吉利推出的雷神混动，成为了比亚迪DM－i车型的最大竞品，奇瑞推出鲲鹏DTH，长城则有蓝鲸iDD混动系统。

华为则携产业链玩家强势入局，与业界18家OEM形成伙伴关系，并同样拥有汽车价值链的整合优势。比如华为问界与塞力斯合作，2022年3月到2022年12月，短短8个月，华为问界系列累计交付量超过7．5万台，创造了最快交付量历史。

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有了市场，何时提高利润？

从财报上来看，比亚迪的单价低，多车型的“大而全”战略也导致毛利率不容乐观。比亚迪的毛利率从2020年的25％，降至2021年的17．4％，而比亚迪 2022 年前三季度的毛利率仅有 15．89％，利润率为 3．73％。

同一季度下（2022前三季度），特斯拉的毛利率为26．38％，利润率为15．52％，丰田的毛利率为20．65％，利润率为9．67％。

2022年三季度比亚迪单车净利润达到历史最高水平，为0．99万元人民币。同期，特斯拉的单车净利润约为9600美元（约合人民币6．7万元），单车净利率达15％。

大卖的比亚迪，毛利率却如此“感人”，如何再提单车利润？

我们先来看比亚迪和特斯拉的产业链。

从供应链的布局上来看，比亚迪和特斯拉均是全产业链布局，从电池的原材料到新能源汽车三电系统核心，再到动力电池回收利用，形成了完整的闭环。比亚迪甚至还外供，比如像丰田就在用比亚迪的三电。

比亚迪和特斯拉同样都是全产业链布局，然而比亚迪和造车新势力们至今仍在亏损相比，盈利水平已经很高，但和特斯拉相比，核心能力仍有不足。

核心技术上来看，特斯拉的核心技术集中在自动驾驶等辅助功能上，智能化水平，比亚迪则手握自研的三电，电气化水平更胜一筹。

基于未来新能源汽车的核心竞争在于自动驾驶这个共识上，叠加特斯拉树立起的“未来buff”，特斯拉的定价能力更强，其利润空间也更强。

也许有人会认为，智能化更利于为特斯拉的高端溢价，而比亚迪的电气化更利于控制性价比，而比亚迪采取以量取胜，没有孰高孰低。这话也并没有错，只不过在两方各有千秋时，除了技术上的突破，还有品牌力的较量。

主攻中低端市场的比亚迪，其品牌也被用户认知钉在了“中低端”，这导致比亚迪高端化路线迟迟难以开辟，只能在下称市场中跑马圈地。

比亚迪并非不想进军高端，去年以来比亚迪推出多款中高端车型，2022年11月8日，比亚迪还正式公布旗下高端汽车品牌“仰望”。

只不过比亚迪推出的车型不是靠智能体验来提升产品附加值，而是靠电池、混动等技术来提升溢价空间，比如唐DM－p、海豹、腾势D9等车型。

由此可见，比亚迪只是有心无力罢了。

此外，特斯拉小而精的策略，也为特斯拉减少了生产流通成本。据特斯拉表示，Model Y将和Model 3共享70％的车身零部件，大大降低了车辆的生产成本。其次，特斯拉拥有更少但是更大的工厂，如上海超级工厂，帮特斯拉省去了生产环节中的开支。

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比亚迪需要快起来

王传福曾直言：电动化是上半场，智能化是下半场。

但从技术层面来看，比亚迪还不是王传福所说的“快鱼”，我们可以用研发投入指标作为参照。

比亚迪2022年前三季度研发费用投入为105．77亿元，营收为2676．88亿元，在营收占比约3．9％。反观特斯拉，前三季度累计营收214．54亿美元，研发投入22．65亿美元，在营收占比中约10．5％。

特斯拉近年来的高研发投入在于电芯、芯片及操作系统的自研，主要在于满足车辆快速迭代的需求，以提高效率为主，且这类核心零件的自研需要大量耗费资金，故而研发费用较高。

目前，比亚迪自主研发的汽车芯片已经涵盖了电源管理，MCU，CIS，传感器等领域，但在智能驾驶舱和自动驾驶领域的芯片仍然是比亚迪缺失的一部分。

直到2022年，比亚迪才开始跟英伟达、Momenta、地平线、百度这4家业内知名的自动驾驶技术供应商启动了合作，其多数自动驾驶零部件，直至2023才开始大规模生产。

即使比亚迪采用投资相关公司或采购外企等策略，但也能够满足比亚迪当前的需求，比起特斯拉而言难分高下。

实际上，问题出在汽车生产组装的环节上。

我们先来看一个例子。

在福特推出T型车时，彼时的福特汽车生产组装流程从“全能员工”来组装汽车零部件，到将具体的工序细化再交由固定的员工。虽然福特的汽车生产流程得到了一定程度的改进，但福特仍面临跨部门跨流程传输汽车工件效率的问题。

时至今日，比亚迪的汽车生产组装流程自然高效，但与特斯拉相比，比亚迪的效率还有上行空间。造车需要全产业链上下游协同，一旦涉及资源调配，从提出需求到产品出厂，流程变长，效率就自然变低了。

按照互联网“小步快跑，试错迭代”的思维逻辑而言，技术的迭代才是核心竞争力。所以，在上半场拼命地比亚迪，还要考虑下半场的门票。

除此之外，比亚迪既要做好加法，还要学好减法。

加法是加强核心领域的投入，如电池、自动驾驶、车规级芯片等具有战略意义和核心竞争力的领域。减法是放弃利润较低、不具备垄断性优势的领域退出。

比亚迪整体业务包含了6大产业群：电池事业群、电子事业部、乘用车事业群、商用车事业群、轨道交通事业群。但利润来源主要是电子事业部的比亚迪电子以及乘用车事业群。

全产业链确实可以避免疫情等因素影响，但也有效率低、利润微薄等问题，这也是比亚迪车型很多，单车利润却不高的原因之一。

其实车企也奉行着达维多定律：只有先进技术才能抢占先机。如英特尔公司在产品开发和推广上奉行达维多定律，获得了丰厚的回报。

英特尔的产品不一定是性能最好的和速度最快的，但他们一定做到是最新的，为此，他们不惜淘汰自己哪怕是在市场上正卖得很好的产品，所以成为了世界领先的计算机和CPU制造商。

正如比亚迪全产业链布局换来的性价比，如今已实现了销量逆袭，只是要守住销冠，还得看技术的突破。

在车企智能化的对拼中，求稳并非好事，比亚迪得成为王传福所说的“快鱼”才行。

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