“蔚小理”究竟有没有护城河？

新能源汽车已经提前进入到了竞争周期。

原本可能到2025年之后出现的局面被提前到了2022年，对于行业来说，未来将会是更加惨烈的竞争，在没有大幅领先对手的情况下，谁都有可能突然落后。对于用户来说，可以更快的享受到更长的续航里程以及科技技术。

那么，目前全球新能源形势如何？哪些车企具备相应的竞争力？

从2019年年底开始，特斯拉率先打开新能源的局面，一跃成为全球最大的“黑马”，一年十倍的涨幅是资本的“投票”的结果，也是资本对于未来方向的选择。

当时，作为造车新势力的“老大”，蔚来汽车徘徊在退市的边缘，情况也不容乐观。但是熬到了特斯拉崛起，蔚来也以一年多六十倍的涨幅快速的跑赢了全球大部分车企。

这是全球新能源车企的第一阶段——“泡沫阶段”。

当然，以往美股对创新型企业的态度就是先涨，然后再用时间来“消化”企业估值的泡沫，这点在特斯拉身上表现的尤为明显。根据相关数据显示，特斯拉今年的交付数据创下了历史新高，但是其股价下跌了55．9％。

从市场的角度来看，企业营收水平水涨船高有利于股价在二级市场的表现，但是事实却并非如此，那么问题出在哪里？

首先，随着新能源渗透率的提升，原本的增量市场的竞争会转变为增量放缓导致车企客户交叉的竞争，对于新能源车企而言，这是一个必须要面对的问题。

其次，新能源车企业尽管股价出现了大幅的下跌，但是估值仍然要比传统车企要高很多，当下的下跌只是泡沫的出清。

最后，交付数据的问题。目前只有特斯拉以及比亚迪的交付量保持在第一梯队，月均交付量超过了10万辆。而“蔚小理”以及哪吒等造车新势力的月均交付依旧在1万辆左右徘徊，所以未来哪家能在交付数据上有所突破，哪家就能再上一个台阶。

从当下的形势判断，新能源车依旧是一个以量换价的市场，反映在各个车企身上就是毛利率问题。如今，特斯拉与比亚迪已经靠量取胜了，而造车新势力们目前依旧迷茫。

根据最新的数据显示，今年三季度“蔚小理”均陷入了“增收不增利”的怪圈。毛利率方面，小鹏为13．5％；蔚来为13．3％；理想则为12．7％，对比特斯拉超过20％的毛利率，造车新势力还需要努力。

而造车毛利较低的因素则是因为，原材料的上涨以及电池价格过高。李斌表示，电池价格的提高，公司自身是无法控制的。以后锂矿价格下降，电池价格也会联动。

从长远来看，随着越来越多涌入新能源赛道的企业，行业的竞争将会变得更加激烈。当下小米已经入局，而苹果也在虎视眈眈，但是这并不代表这两家企业一定能在新能源汽车领域有所建树。因为新能源汽车领域，目前还没到格局完全稳固的状态，面对一个十万亿美元级别的市场，未来出现苹果这样的企业概率还是比较小的。

综合而言，随着疫情的结束，全球产业协同的效应应该会慢慢的提升，造车新势力自建工厂的步伐也会加快，届时随着产能的进一步提升，其规模也会加速，到时候资本市场应该会对其重新估值。

从目前新能源汽车市场的形势来看，“蔚小理”除了手握四五百亿的资金之外，其护城河已经凸显，未来的重心就是不惜一切代价提高产能，这样才能在未来三四年内，彻底的稳定下来。

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