长城汽车：跌落神坛，股价暴跌4000亿，“神车”掉队了

凭借一款SUV封神，蝉联多年销冠，2021年更是市值暴涨7倍，长城汽车在2020年全年销售111万辆车，同比增长4．8％，连续5年累计销售突破百万辆；全年营业收入突破1000亿元，净利润同比增长19％，2020年股价最高时市值超过4000亿元。这一纪录在2021年10月得到全面刷新，股价暴涨后市值攀升至6446亿元，堪称国内汽车制造企业的“神迹”，长城因此而走上封神之路。

可惜，在销量担当——哈弗H6上市后的3年，原本全线飘红、高歌猛进的长城，却在2022年出现急转直下的崩塌。在10月10日发布的产销快报中，9月份销售9．36万辆，同比下滑6．38％；1—9月份所有品牌累计销售80．23万辆，同比下滑9．25％；就连最受关注的新能源车也只有1．4万辆的销售业绩，同比下降18．8％。

耐人寻味的是，看似销量大不如前的销量，却让长城交出一份貌似不错的财报。在第三季度的财报显示中，长城营收373．46亿元，同比增长29．36％，净利润25．57亿元，同比增长80．55％；1－9月总营收994．80亿元，同比增长9．56％，净利润81．49亿元，同比增长64．80％。

业绩不差，甚至可以说第三季度的业绩绝对算是拿得出手，但长城却为何遭遇股价大跌，市值从去年的最高点6446亿元跌到如今的2649亿元，背后的诸多不利接踵而来，同行日趋激烈的竞争将汽车行业“内卷”卷到新高度。长城的股价闪崩不是毫无缘由，而颇有些“自毁长城”的意味。可是，又有哪个企业会在一路高光后祭出“自毁长城”的昏招？长城不是个例，它的网红爆款突然不香了，用户也吐槽不断，恐怕都是“咎由自取”。

01、“换芯门”可能只是一剂催化

10月26日，长城股价一度跌到69．80元股的新低，这与巅峰时期几乎跌去了60％，而导致股价闪崩的主要原因就是：换芯！

2021年，许多长城旗下的品牌——欧拉好猫用户发现，原本一直强调的高通八核芯片居然换成了英特尔Atom A3940，这一隐瞒真相、“偷天换柱”的事件明显属于欺骗用户、蒙蔽消费者，欧拉遇到了空前的信任危机，长城的品牌形象也受到了巨大损伤。可想而知，一直强调“以用户为中心”的长城此后销量连续下滑，在与同行的比拼中毫无悬念的败给比亚迪、长安、吉利，销量的颓势一时难以遏制。

但真正究其原因，让原本忠于长城的用户不再头脑发热，回归理智，仅仅只是因为“换芯”吗？问题的根源远不止于此。

堪称长城系列中最能打、销量担当的哈弗H6在连续爆红后，面临最大的问题自然是品类创新、新用户的“审美疲劳”，一方面是高速增长后的销量停滞迎面而来；另外一方面是长安CS75和吉利博越的“逼宫”，比亚迪宋的降维打击，长城顿感压力倍增。

在此情况下，尝试高端的魏派应运而生，成为长城新的希望，可三季度合计销量只有3．05万的数据，让长城不得不认清：市场容量难以负荷更高端的SUV，用户对哈弗H6的“升级版”魏派并不感冒。

02、坦克是否就是救药？

哈弗H6升级版遭遇销量不佳，长城的另一个品牌——坦克横空出世，2021年为其贡献了8．46万辆销量的业绩。此后的2022年更是在2个月交出同比增长80．63％的好成绩，市场压力大大缓解，新的增量似乎已焕发出无限生机。

然而，相比于哈弗H6和魏派，坦克300在动力上无疑更加强劲、排量也更大，坦克300初步得到市场积极的回应，加强版的坦克500随之上市，排量也达到了惊人的3．0T。油耗大、排量大将长城重新拉回到了若干年前，多年精心布局、谋划的新能源反而成了一张废纸。

哈弗H6将长城从一个原本落寞的国企推向“网红神车”的神坛，成为新一代SUV的领航者，但2008年就开始计划新能源、不断增大研发的战略，却只孕育出欧拉一个不怎么起眼、还倍受质疑的单品，长城在燃油车和纯电动的转型之间摇摆，陷入迷局。前有特斯拉的纯电动领跑，左右是比亚迪、吉利、长安等同行的强敌四顾，长城稍不留心，就会被打回解放前，绝非危言耸听。

尽管坦克系列在上市后获得广泛的口碑好评，一时拯救了迫在眉睫的业绩，但如果靠高油耗来拯救，其结果与饮鸩止渴无异。

结语：

哈弗H6爆破式增长让长城尝到了无限风光的甜头，但也让长城在燃油SUV的路上渐行渐远，颇有“船大难掉头”的压迫感和负重感。此后新研发的诸多车系目前只有坦克能与哈弗H6遥相辉映，但却不是长城“掉队”的解药，也不是市场真正的主流需求。从长远看，留给长城的转型时间不多了，错过了这么多年的新能源，比亚迪们早已一骑绝尘，长城实则已经掉队了。

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