Mobileye二度IPO后暴涨，掩盖不了海外自动驾驶没落的事实？

Mobileye二度IPO后暴涨，依然掩盖不了海外自动驾驶没落的事实？西方不亮东方亮。

最近车圈的IPO一个接一个，先有保时捷，再有零跑，又有自动驾驶的“昔日霸主”，也是我们今天的主角——Mobileye。

当地时间10月26号，英特尔旗下自动驾驶公司Mobileye正式在纳斯达克敲钟，发行价为每股21美元，共发行4100万股，募资总额为8．61亿美元。Mobileye的二度IPO可谓是一波三折，而且外界对于它的预期并不高，导致估值一再缩水。

Mobileye二度IPO，英特尔有小心思？

在2017年，英特尔在纽约交易所溢价超过34％，以153亿美元的价格将Mobileye收购，如今英特尔又以167亿美元的价格让其在纳斯达克二次IPO，这么乍一看，6年时间Mobileye的估值才涨了13亿美元，对于这种巨兽级的公司来说，可不太应该。

而Mobileye正式登陆纳斯达克的当天，股价一度上涨近四成，仿佛还原了2014年首次登陆美股的第一天，涨幅达到50％。而截至昨天收盘，报每股27美元，依然涨幅近30％。Mobileye还是创下了美股年内最高市值新股，还有美股年内主要上市公司挂牌首日最高涨幅纪录。

自动驾驶的昔日霸主好像也没有一开始被大家认为的那么不行。也有人分析，这种故意拉低估值，可能是英特尔的计策。

进入2022年，激光雷达开始大量上车，越来越多的高阶辅助驾驶车型量产并上市，自动驾驶领域本应是一片欣欣向荣。而与之形成鲜明对比的是：海外车规激光雷达发明企业破产；特斯拉开始裁撤自动驾驶研发人员；大众和福特撤资，Argo AI宣布倒闭；研发自动驾驶的新势力造车亏损进一步加大，股价几乎每天都是历史最低价……自动驾驶领域好像今日了寒冬，破产潮席卷整个行业。

而与行业寒冬形成对比的是，目前自动驾驶领域的投融资事件，主要都发生在了中国，就在刚刚过去的第三季度，全球发生了44个关于自动驾驶方面的融资事件，投融资总规模为13．3亿美元，而在其中，中国的自动驾驶企业占到了投融资总规模的82％，尤其是以黑芝麻智能、寒武纪行歌和芯擎科技三家企业的投资占到了总投资金额的70％以上，自动驾驶在中国的热潮依旧不减。

而Mobileye选在了这个时间节点，二次IPO，足以见得它可能也需要被市场认可，让投资者们相信它的未来预期。

昔日霸主过得还挺滋润，看不出焦虑？

其实我们来看看Mobileye的更多数据化的信息，并没有大家预期得那样惨，尽管顶着“黑盒闭塞、算力小”等等这些问题，而Mobileye在今年上半年的营收为8．54亿美元，同比增长21．3％，几乎达到了2019年一整年的营收；在过去的2019至2021财年中，公司整体营收分别为8．79、9．67和13．86亿美元，整体表现依旧是向上趋势。

2022年上半年Mobileye的毛利率为47％，2019年到2021年毛利率分别为48％、39％、47％。

今年上半年，Mobileye的研发投入为3．59亿美元，比去年上半年多出1．2亿美元，从2019年至2021年的三个财年中，研发支出最高占到总营收的46％，最低为39％，在行业中属于绝对的高投入企业。

2021年全年Mobileye共售出了2810万颗EyeQ系列芯片，今年上半年的销售量达到1590万颗，近几年的出货量一直保持正增长。

目前全球有超过800款车型使用Mobileye的EyeQ系列芯片，其中包括宝马、奥迪、通用、大众、福特，以及日系几乎所有车企，目前全球有1．25亿辆汽车用上了Mobileye的芯片和方案，预计到2030年，这一数字将达到2．7亿辆汽车。

其实看了之前我们一些文章的朋友们，也应该会发现，即便是到了2022年，依然有很多新车型使用着Mobileye的Q3或者Q4芯片，尤其是以日系为主。当然还有极氪001用的Q5H，下周上市的极氪009也应该使用的是Q5H芯片。

因为相当一部分车型都是为了有一个比较好用的L2级辅助驾驶，我们就以目前的在售量产车型为例，绝大多数的量产车型使用的都是博世或者Mobileye的芯片和方案，而Mobileye占了70％以上的份额，因为Mobileye的Q3和Q4芯片代表的单目视觉方案，可以说是目前业内最为成熟，最可靠的一套方案了，虽然是黑盒方案，但是车企只要采购过来，不需要再花什么心思去适配，对于每年几百万销量的全球大车企们来说，绝对是很香的选择，这也是Mobileye在这么多对手的排挤之下，依然能够屹立不倒的关键。

我们总说昔日霸主Mobileye被锤爆，主要是因为在以英伟达、高通还有国内地平线为首的这些拥有大算力、白盒方案的自动驾驶企业的围堵下，Mobileye变得不香了，特别是这些企业的大算力芯片算力几乎都能达到200Tops以上，而Mobileye目前最新的旗舰量产芯片Q5h只有24Tops，未来的可升级型以及冗余度都打了一个打问号，而仍未量产的新旗舰芯片，算力不过176Tops，与英伟达和高通这种单颗芯片已经卷到2000Tops的企业相比，先不说效果怎么样，反正大家乍一看确实是已经没法比。

所以，大家对于Mobileye的悲观情绪主要集中在了对于它在未来高阶辅助驾驶或者自动驾驶领域的这些布局，比较落后于友商们，而它在传统L2级领域的地位，短时间内还很难撼动，高通和英伟达目前不怎么盯着中低端市场，而地平线虽然得到了大众和众多自主品牌的支持，但总体来说目前还没有冲出中国。

逆转不了下坡路，国内外鲜明反差

虽然Mobileye的股价大涨，但依然很难转变自动驾驶在海外走下坡路的事实。

从之前我们分析激光雷达公司破产中，不难看出，激光雷达硬件海外就只有Luminar一个能打的了。随着大众和福特撤资，Argo AI瞬间倒闭，苹果自动驾驶还停留在专利申请阶段，而特斯拉还在因为各国的法规限制，难以冲出加州。

有专业机构对过去几年上市的14家自动驾驶汽车技术公司进行分析，发现它们上市后的股价平均降幅都超过了80％。

其中表现最差的包括自动驾驶卡车开发商 Embark、激光雷达技术公司Velodyne Lidar和QuanEnergy，它们的股价跌幅超过 95％，这些公司一直在处于巨额亏损之中，而且没有什么像样的新技术，导致投资者们的热情难以持续下去。

而国内的自动驾驶行业依旧是欣欣向荣，企业已经经过了一轮洗牌，而且政策仍是大力鼓励自动驾驶发展和落地，随着越来越多的城市开发高精地图以及L3级的许可，会让我国的自动驾驶技术成为领先于世界的优势产业。

作者丨邹宇源

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