王传福与李书福的错位竞争

或许王传福和李书福的错位战争终将狭路相逢，仅凭“一招鲜”很难再“吃遍天”，两位中国汽车工业的“福星”不可能不深谙此理。

人们总是热衷于“关公战秦琼”的戏码，但历史不能假设，中国汽车工业史概莫能外。

先苦后甜的比亚迪与高开低走的吉利辉煌不再一时，但无碍王传福与李书福各领风骚。凭借“蛇吞象”并购沃尔沃，吉利开启买买买征途，冲击合资时代旧格局，演绎自主品牌产融双丰，更一举奠定“中国大众”的车企帝国；而王传福的比亚迪更像是丰田的“门徒”，精益制造、技术坚守。十年苦渡偏得股神垂青，终成大器，执牛耳于新能源大军。

时至今日，吉利并购式进化略显式微，症结所在新能源，因而再提“蓝色行动”，重走比亚迪ALL IN新能源的道路；比亚迪风头正劲，却遭巴菲特抛售。新故事指向智能、海外、高端。资本触角频频外延，复辟吉利“买买买”招式。

或许王传福和李书福的错位战争终将狭路相逢，仅凭“一招鲜”很难再“吃遍天”，两位中国汽车工业的“福星”不可能不深谙此理。

01比亚迪开启“买买买”

市值破万、全球封冠——如此表现，比亚迪却被巴菲特减持；或许如此表现，才让巴菲特减持。

根据比亚迪半年报显示，公司上半年实现营收1506．07亿元，同比增长65．71％；毛利203．41亿，同比增长75．35％；归母净利润35．95亿，同比增长206．35％。半年利润等于去年一年，还凭借64．14万辆的销售成绩夺回新能源汽车全球上半年销量冠军。

抛开规模带来的刺激感受，细观之下，比亚迪的赚钱能力并不出众。

半年报显示，上半年比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入为1092．67亿元，同比增长130．31％；汽车相关业务的毛利率是16．30％，相比去年反而下降了1．73个百分点。而汽车、汽车相关产品及其他产品业务的营业成本为914．5亿元，大涨135．18％。

新能源汽车红海竞争，价格战在所难免。打天下易、守天下难。想必令“股神”犯难的也是比亚迪已经触顶。

如今的比亚迪需要新故事。虽然王传福并不擅长讲故事，但他本人的成长经历就是一部足够精彩的故事。

相比浸淫市场中摸爬滚打的李书福，寒门苦读是王传福实现“跃升”的朴素路径。深耕汽车行业数十载，王传福始终没离开过专业所在：“电池”。

先后拿下摩托罗拉、诺基亚的大单，王传福用了不到10年时间就将比亚迪带到世界锂电池龙头行列，也把自己的名字刻印在富豪榜的前列。

2003年，彼时的中国首富是网易的丁磊，而位列前十的富豪当中，孙广信还没有操持起汽车经销商的生意，只有鲁冠球从事着与汽车相关的业务。即便是位列当年富豪榜第十三名的王传福也是凭借电池生意入围。

然而这一年，王传福决定造车。

从时间线上来看，王传福力排众议入局造车之前，有两件标志性事件值得关注。其一，2001年，国家科技部首次发布了新能源汽车的战略规划，同时在“十一五”期间国家的863计划中，设立了电动汽车重大专项，用“维护国家能源安全，改善大气环境，提高汽车工业竞争力”来明确了新能源汽车在未来的重要地位；其二，同年一家叫做吉利的企业成为中国第一家获批生产汽车的民营企业。

后面的故事顺理成章，嗅到新能源汽车商机的王传福决定“我下半辈子就干汽车了”，而这份决定是否受到了同为“草莽出身”的李书福的鼓励，我们如今已经不得而知。但吉利的“破例”无论如何都为自主品牌的崛起描摹了最初的路径。

投身造车的王传福早早就下注新能源汽车。仅仅发展1年的时间，比亚迪就在北京车展上推出了7款汽车，而其中居然有3辆新能源汽车。哪怕是在这一时间点的10年之后，时任北汽新能源总经理的郑刚都还因新能源汽车牵扯利益格局众多而发愁。比亚迪的苦日子不出意外的开始了。

随着汽车年销量超过美国，中国一跃成为汽车大国。但规模扩张的同时，大而不强的诸多弊端显露无疑。与此同时，新能源汽车再次成为风口，这既有绿色经济的考量，更是中国汽车工业换道超车的机遇——坚守新能源的比亚迪迎来爆发。

销量上，比亚迪并未稳坐自主品牌头把交椅。但凭借着新能源市场的广阔“钱”景，资本市场已经将比亚迪的“龙头”交椅扶正。

然而冲破万亿市值的比亚迪却被老朋友“股神”巴菲特减持了。尽管2022年上半年，比亚迪刚刚实现了多个关键指标的强势增长。有人说比亚迪见顶了，有人说巴菲特撤错了。但无论如何，动态市盈率100多倍，静态市盈率200多倍的比亚迪已经难以用传统衡量车企的方法估值了。

比亚迪的新故事怎么讲？一组数据不言自明。

据天眼查数据统计，自2013年比亚迪开始首次对外投资至今，公司共发生过38家企业对外投资，涵盖锂电材料、碳材料、高分子材料、太阳能电池、矿产、芯片、光电半导体、人工智能、工业软件、数字光学设备等多个行业。而在这38家企业的对外投资中，在2021年至2022年4月的不到一年半时间，就高达27家，占公司多年投资总数超七成，产业风光的比亚迪，其实正在暗暗通过资本手段发力。

“买买买”的攻势在车圈似曾相识，只不过曾经常被以此冠名的是吉利，如今却成了比亚迪。

不难发现，比亚迪的“买买买”有着极强的主业相关性——电池产业链、汽车智能化。占据电池上游资源可以令比亚迪在对宁德时代的追逐中更加“有利可图”；而丰厚汽车智能的羽翼则可以令比亚迪全产业链的能力“有劲可使”。

王传福曾在造车之初表示：“我是苦命人，我总是很投入，做电池不亲自拆装，了解清楚其结构，我心里就不踏实；我是学自然科学的。我首先得确认我是一个汽车专家以后，我才会去做汽车。”

因此，亲力亲为的王传福总是相对谨慎，尽管比亚迪也开启了“买买买”，但注定与吉利不同。