零跑先于哪吒、威马“上岸”，登陆港交所是不是最好的选择？

时隔两年，又一家造车新势力传出确定上市的消息。

8月29日，港交所公告披露浙江零跑科技股份有限公司（以下简称“零跑汽车”）聆讯后资料集，零跑汽车已通过港交所上市聆讯，据路透社旗下IFR引述知情人士表示，零跑汽车将于本周启动IPO前预路演，最快将在9月招股，预期募资或达15亿美元。

中国证监会官网显示，早在一周前（8月19日），零跑汽车就已经获证监会核准，被允许发行境外上市外资股及境内未上市股份到境外上市了。

这意味着，零跑汽车即将成为首家直接在港股上市的新造车企，也将成为继“蔚小理”之后、第四家登陆资本市场的造车新势力。而先于资历更老的威马，同为后起之秀的哪吒汽车先一步拿到了登录港股市场的门票。

销量快速攀升成为底气

在产品方面，零跑的产品布局主要聚焦在15万元至30万元的中高端新能源汽车市场。截至目前已经交付3款车型，分别是零跑S01、TO3以及C11。与此同时，中大型纯电轿车零跑C01也在今年5月开启了预售，预计第三季度上市。

除上述4款车型外，根据招股书显示，未来五年，零跑汽车将每年推出2－3款车型，包括轿车、SUV、MPV等多款车型在内的新车，覆盖纯电动和增程式两种动力体系。

加快产品布局为零跑带来了销量增长，这或许也是零跑汽车赴港上市的底气。根据招股书显示，2020年零跑累计交付8050辆电动车；2021年累计交付43748辆，同比增长443．5％。

从今年3月份，零跑首次迈入车企万辆俱乐部并跻身排名造车新势力前五，进一步攀升至4月的新势力月度交付冠军。截至7月销售数据出炉，零跑科技已实现交付12，044辆，连续三个月创新高，同比增长超177％，其中纯电中型SUV车型C11占比已超过50％。这是零跑今年以来多次出圈后的数据。

不过值得注意的是，与大部分的造车新势力品牌一样，零跑汽车也仍处于亏损状态。以2021年数据为例，2021年零跑汽车共计交付43748辆电动汽车，亏损28．68亿元，换而言之，每出售一台车亏损就超6．5万元。

港股上市是最后的选择？

近年来，赴港上市成为了造车新势力们拓宽融资渠道的最优解。事实上，国内造车新势力大多都有赴港IPO的想法，威马汽车此前已经递交招股书，哪吒汽车IPO的传言也一直流于市场，并且在此前透露了股改的消息，高合汽车也传出了赴港上市的消息。

造车是一个烧钱的生意，而且国内众多车企处于持续亏损情形中，所以需要大量资金支撑。“IPO或将是造车新势力分化的关键点。”在业内人士看来，要想在这个竞争激烈的市场中谋取份额，首先就是要获得造血能力，而IPO是获取资金最好的办法。

相比于以往中国企业更喜欢上美国“敲钟”，不过因为在“赴美”的通道受阻后，港股则成为了新势力车企最后的机会。关于它们为何热衷于港股市场，港股上市可以允许公司亏损，更侧重看公司营收是否能够快速增长，并且技术是否具有领先性。

不过，在当前背景下，造车新势力选择在港股上市，资本会不会追捧也是个问题。一方面，港股的流动性偏弱，而且经过2021年以来一波大调整后，资金信心偏弱；另一方面，港股的估值往往低于A股，比如相同一家公司在两地上市，给的估值也是不同的。

而近期又有消息传出中国证监会、财政部与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署了审计监管合作协议。中国企业赴美上市通道再次被打开，相比于华尔街给出的估值，港股显然要更低，这点来说对于新势力迫切需要融资的大前提来说并非是一件好事。

在赴美通道打开之后，不排除威马和哪吒会调转目标，选择到美股上市，也不排除零跑未来在美股上市的可能，实现“双上市”。

零跑汽车CEO、创始人朱江明此前曾在零跑2．0战略发布会上表示，公司将大力自研智能汽车关键的自动驾驶领域，选择全域自研路线，是从硬件到软件全部都要自主研发。

根据零跑汽车的规划，该品牌将在2023年底投产激光雷达方案，2024年实现全场景自动驾驶技术，目前3年内超过行业领先者特斯拉。

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