最难卖车季，特斯拉靠中国“熬”过来了

作者丨北   岸

责编丨崔力文

编辑丨别   致

上海工厂在实现扩产后，年产能将超过75万辆，顺势成为特斯拉全球产能最高的排名第一的超级工厂。

“这像极了供应链地狱。”

在第二季度的财报沟通会上，作为掌门人的马斯克告诉投资者和分析师，特斯拉在过去的4－6月经历了异常艰难的一个季度。原材料价格上涨，产能受限，公司一直在和供应链作斗争。

马斯克此前曾调侃，如果公司发布的信息都是好消息，这样的电话会议他本人是没必要参加的。一旦他亲自参加或主持，那说明公司确实遇到了些许麻烦，有意思的是，今年第二季度的财报沟通会他是全程参与了。

马斯克自己十分清楚，特斯拉当下最大的阻碍并非竞争对手，而是来自供应链层面的限制。为了迎接这场压力空前的外部不确定性，马斯克甚至把三分之二的比特币持仓转换为法定货币，以增加公司的自由现金流。

长达一百天的焦虑，最后的成绩有喜有忧，遗憾和成就也都赤裸裸地表现在财报的核心数据上。

昨日，特斯拉发布了第二季度的最新财报，数据显示，该公司4－6月累计营收169亿美元，同比增长41．6％，净利润22．6亿美元，同比增长52％。但由于上海工厂因疫情停工和原材料短缺，利润等指标均环比猛跌。

01踩了一脚急刹车

单车毛利率32．9％，总营收增长81％，净利润暴增658％，熟悉特斯拉的读者朋友可能知道，该公司在今年第一季度祭出了无比“疯狂”的财报成绩单，多个核心数据都创下历史新高。

现在，来了一脚急刹车。

刚过去的第二季度，高歌猛进的特斯拉还是在狂奔的路上歇了一脚。如果是看同比，4－6月的总营收为169．3亿美元，略高于市场预期的168．8亿美元，同比增长42％，净利润为22．6亿美元，同比增长52％；调整后每股收益（EPS）为2．27美元，同比增长57％。

最为艰难的卖车季度，为何特斯拉能实现同比正增长？一方面，要得益于该公司对旗下大部分车型都进行了价格上调，涨价带来的收益，直接抵消了利润的下滑幅度。

另一方面，则是过去三个月较高的全球新车交付量，以及其它业务的利润增长（如太阳能和储能）。这里补充一句，虽然特斯拉汽车相关收入为146亿美元，同比增长43％，但环比还是下滑了13．4％。

数据显示，特斯拉第二季度在全球生产了超25．8万辆汽车，实现了25％的同比增长，交付量则超过25．4万辆，同比增长依旧高达26％。值得一提的是，今年6月甚至一跃成为特斯拉历史上汽车产量最高的月份。

马斯克还特意提到了中国市场和特斯拉中国团队。过去4－6月，上海工厂扛住生产暂停和产能受限的多重压力，与美国弗里蒙特工厂共同创造了公司有史以来的最高月产量纪录。

虽然核心指标都实现了同比增长，但很明显，增长幅度较第一季度已明显放慢了很多。

再来看看环比数据，特斯拉也遭遇了自2020年以来，季度财报的首次环比下滑——

具体来说，总营收环比下滑9．7％，净利润环比下滑30．8％，新车交付量环比下降17．8％，就连汽车毛利率（27．9％），也低于上一季度的32．9％和2021年同期的28．4％。

马斯克烦恼的，还有自由现金流。

财报数据显示，特斯拉第二季度的自由现金流已经只剩下6．21亿美元，和第一季度的22亿美元相比下滑了70％。

马斯克在6月的一次采访中表示，由于供应链和电池方面的挑战，特斯拉德国柏林和美国奥斯汀工厂正遭受高达十亿美元的巨额亏损，他当时还把这两座新工厂称之为前行路上的“烧钱熔炉”。从第二季度的财报看，特斯拉的自由现金流确实受到营运资金中断等多方面影响——

而如马斯克所言，他们目前最关心的问题，是如何保持上述两大工厂的正常运营，以及保证员工工资的正常发放。