解读中国车企半年报：高销量背后仍存利润隐忧

转眼间，2022年已经过去了一半。当车市寒冬伴随着疫情持续和“缺芯少电”等不利因素的加剧，出于维护企业声誉的目的，多数车企都习惯于“报喜不报忧”，将最耀眼的成绩展示在最前端，尽可能隐藏掉那些看起来并不“漂亮”的数据，只为在低迷的市场环境下交出一份相对好看的财务报表。

而随着车市“期中考”钟声的敲响，下半年的角逐也拉开了序幕。那么各大上市中国车企在2022年上半年的盈亏状况如何？我们又能从一串数字中窥探到什么呢？

疫情与供应链是承压关键

从已知的车企半年报业绩预期来看，“强者愈强”的马太效应已愈发明显。

以长安汽车为例，其各项财务指标均呈现出飘红走势。其中，归属于上市公司股东的净利润预计盈利50亿－62亿元，同比增长189．14％–258．54％。扣非后的净利润也预计达到25亿－35亿元，同比增长237．95％–373．13％。

长城汽车在今年上半年的预计盈利为53亿－59亿元，同比上年增长50．2％－67．2％。扣除非经常性损益的净利润为18亿－23亿元，与去年同期相比降低19．07％－36．66％。由此可见，长城汽车的利润增长中，汽车销售带来的常规营业收入并不占据主导，汇兑收益增加才是最大的贡献点。

比亚迪作为今年车市中的绝对领跑者，在宣布放弃燃油车后销量便逐渐走高，已连续多月达到月销10万辆以上的水平。其在今年上半年的净利润预计为28亿－36亿元，同比增长138．59％－206．76％。扣非后，比亚迪预计净利润也达到了25亿－33亿元，同比增长578．11％－795．11％。

相比于上述三家车企的高速增长，北汽蓝谷、小康股份和江淮汽车则依然没有摆脱亏损的窘境。其中北汽蓝谷今年上半年的净利润为亏损22亿－亏损18亿元，相比去年同期18．13亿元的亏损额或出现进一步扩大。

小康股份在今年上半年净利润预计为亏损17．6亿元－亏损16亿元。扣非后，小康股份预计净利润依然为亏损17．5亿元－亏损16．1亿元。但是从销量表现上看，虽然其上半年125669辆的业绩相比去年同比下降5．36％，但赛力斯品牌的累计销量则已达到21581辆，同比增长884．98％。相信随着下半年问界各款车型的逐渐放量，在整体销量方面也将为小康股份带来积极影响。

江淮汽车今年上半年在销量方面出现了较明显的向下滑，23．52万辆的业绩同比下降17．47％。但其纯电动乘用车则有着44．02％同比增长，销量达到80089辆。但是在上半年业绩预期中，其净利润亏损约为7．07亿元。

值得注意的是，在上述六家车企的业绩预报中，大多数品牌都指出上半年受到了疫情和供应链问题的影响，导致利润并未得到预期。长安汽车则表示，净利润的增加主要得益于公司品牌持续向上，产品结构持续优化，自主品牌盈利能力持续提升。同时，比亚迪也认为新能源汽车销量的迅猛增长，推动盈利大幅改善，并一定程度上对冲了上游原材料价格带来的盈利压力。

下半年蓄力不能光靠“价格战”

众多周知，维护企业正常运转的是金钱，决定钱财数量的是利润和销售回报率。而当整个车市下滑销量愈发不景气时，各大车企为了挽回销量，“价格战”自然成为他们的首选，而为消费者豪掷“红包”也成为他们火拼车市的最显眼的动作。

尤其在今年今年6月国家推出针对售价30万元内的2．0L及以下排量乘用车减半征收车辆购置税的政策后，各大车企也是迅速响应，第一时间推出了加码优惠政策，希望借此来抢占更多的市场份额。

不可否认，如今的汽车市场趋于饱和状态，在中国品牌产品力都大幅提升的情况下，谁的优惠力度更大，消费者往往就更关注谁，不过这样持续的价格战带来的就是企业盈利的减少，意味着花了更多的成本才能卖出去与之前数量相同的车。

此外，除了拿出真金白银刺激市场，新产品的加速投放和产能的逐渐释放也左右着中国车企的未来表现。长安汽车在下半年就有深蓝SL03和阿维塔的全新车型入市，而比亚迪目前在手的订单已超过50万辆，交付周期甚至超过了半年之久。

与华为深度捆绑的小康股份和北汽蓝谷也有望在下半年奋起直追。其中问界M7在推出后就迅速赢得了市场的追捧，以至于小康股份近日还发布公告称，将正式更名为“赛力斯集团股份有限公司”。同时，极狐阿尔法S Hi版的上市，如在未来也同样进入华为渠道进行销售，也必将进一步为北汽蓝谷的市场表现起到促进作用。

综上所述，纵观中国品牌上半年的表现，在漂亮的销量与体面的财报之间做平衡取舍，或许便是时下在车市下行的大背景中真正应该做的事情，毕竟在重压之下，选择一味的依靠“价格战”透支自己并不是最好的方案，而积极适应新的市场环境，在新产品新营销的帮助下不断地创新求变，才是最正确的选择。

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