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新能源汽车行业2022年中期投资策略:新能源汽车发展势头强劲有韧性 高增长有望延续

来源:新能源汽车网
时间:2022-06-27 20:02:47
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新能源汽车行业2022年中期投资策略:新能源汽车发展势头强劲有韧性 高增长有望延续  核心要点:   新能源汽车市场欣欣向荣   近年全球新能源汽车销量高增长,两大因素促成新能源汽

  核心要点:

  新能源汽车市场欣欣向荣

  近年全球新能源汽车销量高增长,两大因素促成新能源汽车市场欣欣向荣,其一是政策驱动,其二是产品驱动:中国市场已经实现从政策驱动向产品驱动切换,中国市场上电动汽车可选车型丰富,新款车型层出不穷,消费者选择余地大,诸多产品颇具吸引力,相对地,政策作用弱化;欧洲市场主要是政策驱动,“全球最严苛汽车排放标准”迫使车企转型新能源汽车,此外,2020 年下半年开始疫情下欧洲把发展电动汽车作为经济刺激手段,欧洲多国加大电动汽车购置补贴力度对于欧洲市场促进作用大;美国市场新能源汽车渗透率低,发展滞后,拜登当选总统后政策正在加码,处在爆发前夜。当前欧洲市场、美国市场上电动汽车可选车型缺乏,产品尚且难以满足消费者丰富多样的需求,我们认为,随着新款车型陆续推出,欧洲市场、美国市场会从政策驱动转向政策、产品双轮驱动,潜力巨大。

  新能源汽车销量高增长有望延续

  2022 年以来,国内疫情、俄乌战争扰动车市,新能源汽车产销承压。目前来看,中国、欧洲汽车产业正在回归正轨,后市可期。我们认为,近年电动汽车车型密集发布将会促进市场繁荣,预计2022 年全球新能源汽车销量超940 万辆(+38%),仍然是高速增长,对应中国市场销量指引500 万辆(+42%)、欧洲市场销量指引280 万辆(+24%)、美国市场销量指引100万辆(+64%)。高增长背景下新能源汽车仍会是备受投资者瞩目的人气赛道,热度不减。

  新能源汽车销量高增长带动产业链景气高涨

  新能源汽车产业链景气高涨,我们建议优中选优,挖掘最具业绩增长潜力的公司:需求激增下供给刚性的周期性品种、锂电材料龙头公司是两大主线。我们判断锂行业周期拐点未至,锂电材料龙头公司竞争优势显著,快速扩张,相关上市公司业绩持续释放。

  投资建议

  1、2021 年全球新能源汽车销量激增,未来高增长有望延续,以总量逻辑、周期思维,建议关注需求激增下供给刚性,并且供给紧张持续性较强的周期性品种,比如锂行业;2、从竞争格局、竞争优势的角度切入,建议关注行业集中度较高的细分板块,当中具有竞争力的龙头公司可以享受中国市场高增长红利,并且还可以进入国际供应链体系,分享国外市场高增长红利。我们认为,在负极材料、锂电隔膜行业中已经存在这样具有国际竞争力的公司。维持行业“增持”评级。

  风险提示

  国内疫情反复;新能源汽车销量增速不及预期;行业竞争加剧;科技股热潮滋生泡沫。

文章来源:湘财证券
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