资金持续涌入！中通客车“二进宫”后，汽车板块还能涨多久？

在复牌后不过短短十天，6月21日晚间，中通客车再次因“涨得太多”宣布停牌核查。以中通客车为代表的汽车板块，是近期市场上最热的焦点。

在蹭上核酸检测车、太阳能车等概念后，中通客车22个交易日里共收获了15个涨停板，区间涨幅超过390％。股东减持、停牌核查等诸多利空都没能压住股价的涨势。

同时，汽车整车板块指数也持续反弹，自4月27日触底以来，涨幅累计已达60％，是近期当之无愧的“涨幅一哥”。虽然中通客车被“二进宫”，但汽车板块表现依旧强势。

汽车股持续走

6月22日，在大盘走低的情况下，汽车股持续受到资金追捧。截至收盘，安凯客车、宇通客车涨停，中集车辆、亚星客车、金龙汽车等跟涨。其中，宇通客车获主力资金净流入2．15亿元，净占比达24．57％；安凯客车获主力资金净流入1．35亿元，净占比达55．35％。

此外，新能源车板块也掀起涨停潮，浙江世宝实现八连板，博敏电子、天龙股份、丰元股份、南方精工、秦安股份、集泰股份、东安动力等十余股涨停。值得一提的是，美银证券发布研究报告，看好国内电动汽车渗透率可持续提升，对理想、蔚来、小鹏三家“造车新势力”给出了“买入”评级并上调目标价。

行业景气度高企

事实上，对于中通客车此类的“妖股”，股价上涨已经脱离了基本面，后背是游资的炒作。但对于汽车板块而言，景气度依旧高企，行情有望持续。据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2022年5月，汽车产销呈现明显恢复性增长，受此影响，汽车类零售额环比也呈快速增长。

2022年5月，汽车类零售额3186亿元，环比增长24．1％，同比下降16％，降幅比上月收窄15．6个百分点，占全社会消费品零售总额的9．5％，高于上月0．8个百分点。目前来看，新能源汽车绝对是汽车板块中最强的细分赛道，据中汽协公布的5月的汽车销量，面对市场逆境，新能源汽车5月销售44．7万辆，同比大涨105．2％，风景这边独好。

1－5月累计销量已经突破200万辆，同比增长111．2％。

同时，6月份汽车市场加速回暖，据平安证券研报，6月份乘用车零售环比正在继续提升。

6月6日－12日，乘用车零售34．9万辆，同比增长25％，环比上周增长17％，较上月同期增长54％；乘用车批发34．7万辆，同比增长26％，环比上周下降2％，较上月同期增长59％。

同期，全国乘用车市场零售51．9万辆，同比增长14％（增幅较5月1日－12日下降21％的同比增速，改善35个百分点），环比上月同期增长35％；全国乘用车厂商批发51．2万辆，同比增长14％（增幅较5月1日－12日下降21％的同比增速，改善35个百分点），环比上月同期增长 44％。

随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。

业内认为，新能源汽车持续增长，主要得益于油价高涨及新能源车享受绿牌、不限行等政策利好因素。

如无意外，今年将提前3年完成国家关于新能源占比20％的规划。光大证券提到，5月中下旬至6月初汽车相关扶持政策相继落地，判断汽车行业正在经历2015年至今的利好政策扶持力度最大且最为密集的阶段。

汽车板块有何主线？

政策利好、消息利好、景气度高，归根结底比不过股价走势好。对于汽车板块的未来走势，各大机构依旧坚定看好，并指出了几大主线。

根据四因子模型，国泰君安判断，低基数叠加本轮政策刺激将带动第三季度汽车销售同比达到接近20％，全年汽车销售增速位于4．4％附近。

从另外一个视角来看，2021年至今由于缺芯和疫情冲击带来的汽车销售拖累大概在200～250万辆附近，如果这部分消费潜力在下半年全部回补，那么下半年汽车增速将达到20％附近，进一步印证了本轮汽车促销效果可能超市场预期。

民生证券指出，汽车行业有望于2022三季度迎来库存周期（4年左右车型周期）与朱格拉周期（8－10年资本开支周期）共振启动，迎来板块性重大布局机会，推荐三条投资主线：

（1）基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块（早周期特征明显）和零部件蓝筹的配置机会（估值修复的核心源于周期拐点预期下，估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换）。推荐广汽集团、比亚迪、长城汽车和吉利汽车，以及细分领域零部件龙头福耀玻璃和星宇股份；建议关注长安汽车和上汽集团及新势力蔚来、小鹏和理想。

（2）智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在 EE 架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类似消费电子一样的快速迭代。

（3）L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。

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