电池、产品线和智能化，蔚来连甩三张牌，有人沉默了

作者｜达维

6月9日，蔚来2022年Q1财报公布：交付量疲软、营收不及预期、毛利承压……数据背后是一个略显疲惫的蔚来。

2022年，对于各家智能电动汽车企业而言，是加速的一年，是进入决赛圈的一年。新造车战线已经拉开。

蔚来董事长李斌曾表示，2022年蔚来将全面加速。但Q1财报数据似乎并没有体现蔚来的“加速”。

符合预期的财报

6月9日，因前两个月连续完成港交所和新交所上市，蔚来（NYSE： NIO；HKEX： 9866；SGX： NIO）2022年一季度财报姗姗来迟。

数据符合预期，但没有超预期表现。2022年Q1，蔚来营收99．1亿元，同比增长24．2％。

24．2％营收增速创造了蔚来近8个季度（即2020年二季度至2022年一季度）最低增速。去年同期，蔚来营收增速达到482％，即便在上个季度，蔚来的营收增速也有49％。

与此同时，蔚来毛利率掉至18．1％，而去年同期为21．2％，上一个季度为20．9％；同比下滑3．1个百分点，环比下滑2．8个百分点。蔚来毛利率维持在18％—20％的预期内。

财报显示，蔚来第一季度共交付25768辆车，同比增长28．5％，连续8个季度保持正增长。

截至2022年5月31日，蔚来累计交付量达204936辆。其第二季度交付指引为2．3－2．5万台，也就是说，蔚来6月要交付11000－13000台。

交付量破万，蔚来仅在2021年的9月，11月、12月达到过。11000辆，对于蔚来而言，是一个新记录。

蔚来方面表示，5月新订单创纪录，6月交付数预计将创历史新高。不过，其他新造车势力也不甘示弱。乘联会数据显示，5月新能源车国内零售渗透率26．6％，较2021年5月11．6％的渗透率提升15％。作为新造车大哥的蔚来，其目标不应局限于自身，而应瞄向整个行业。

疲于交付，困于盈利，蔚来急需杀手锏，重振信心，突破重围。

蔚来的杀手锏

想要继续保持优势地位，蔚来要如何做？

目前来看，蔚来手握3个杀手锏：电池、产品线和智能化。

电池就像是电动车的“心脏”，是其最大成本占比项。一台电动车30％～40％成本是电池。

今年初，特斯拉宣布4680电池开始大规模量产交付，以此提高连续生产效率，优化车身结构。

更好的电池能降低成本、提高性能／续航、降低安全风险，对新造车势力有重要战略意义。

近日，蔚来宣布，目前已有超过400人组成的电池相关团队，深入参与电池的材料、电芯与整包设计、电池管理系统、制造工艺等研发工作，预计到2024年将推出800V、支持换电和超快充的电池包。

蔚来在电池领域布局已久。3月，欣旺达公告共19家企业以合计24．3亿增资动力子公司，其中包含理想汽车（车和家）和蔚来系（蔚瑞投资）等汽车行业龙头。

在2020 NIO Day 上，蔚来发布了一款单体能量密度达360Wh／kg的150kWh固态电池包产品，并宣布将于2022年四季度将该款固态电池装配到旗下的量产车上，使其续航达到1000km。

蔚来第二个杀手锏是不断丰富的产品线。目前，蔚来已交付的车型有四款——ES8、ES6、EC6、ET7。

虽然5月总销量被其他新势力品牌超越，但在高端纯电市场，蔚来还站稳头部。30万以上高端品牌纯电乘用车市场中，蔚来市占率达22．5％，位居前二。高端品牌全市场销量排行中，蔚来排名前十。

今年5月纯电市场的具体销量数据中，30万以上的高端车中，蔚来ET7表现亮眼；20－30以及10－20万的中端比亚迪进一步领先；10万以下大众市场依旧是五菱宏光占据榜首。

而ET5被蔚来粉丝们寄予厚望，称其为蔚来的“iPhone 4”。苹果公司2010年6月初推出iPhone 4，开启了智能手机的新时代。作为蔚来旗下起售价最低且唯一一款顶配售价不超过40万元的车型，ET5是蔚来目前最“下沉”也最有可能成为“爆款”的车型。

“ET5订单情况还是非常好的。”李斌介绍。ET5现有的订单数非常理想，超过了今年的预计生产量。

除了ET5以外，今年3月上市的智能电动旗舰轿车ET7，在5月交付了1707台。

此外，蔚来针对大众市场的新品牌，会在2024年的下半年开启交付。该新品牌终端主力产品的价格定位是20－30万元。李斌表示，产品将会非常有竞争力。

蔚来的第三个杀手锏就是智能化。

6月8日，比亚迪召开2021年年度股东大会。比亚迪董事长王传福表示，新能源汽车的上半场是电动化，下半场是智能化，比亚迪在智能化方面稍显保守。相比起在动力和能源方向，比亚迪对于智能驾驶的投入较少。

蔚来是少数拥有自动驾驶全栈自研的新造车势力。自ET7交付以来，蔚来通过FOTA持续升级，快速提升并推出更多智能化体验，而NT2．0技术平台更是推出了超过200项全新功能。

2021年，蔚来研发投入同比增长84．58％，达到45．92亿元。2022年一季度蔚来研发费用为17．6亿元，同比增长156．6％，占总营收17．76％。

按照蔚来的规划，2022年研发投入将同比增长超一倍，到年底研发人员增至9000人。

除此之外，蔚来由8155芯片、智能网关、高清摄像头、5G模块等组成的智能座舱硬件升级计划，将在近期举行的新产品发布会上一并宣布。

新造车加速

电池、产品线和智能化，这三个“杀手锏”能帮助蔚来摆脱Q1的疲惫么？

目前市场无法给出答案。但可以肯定的是以上三个杀手锏离不开现金的投入。财报数据显示，截至2022年3月31日，蔚来的现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计达到533亿元。与蔚来的533亿元相比，理想是511．9亿元，小鹏是417．14亿元。

相比起2019年生死存亡的至暗时刻，如今蔚来面临的是如何排兵布阵，高效地发挥杀手锏威力。

比较各大智能电动汽车企业最直观的参数，依然是产能和销量。

业绩电话会上，李斌透露，江淮蔚来F1工厂目前已经全面恢复到疫情之前的产能水平，并将配合新产品的量产和爬坡逐步提高实际产出。

蔚来内部人士预计：“在今年下半年的某个时间，我们的月度产能应该能达到20000台”。

目前，位于NeoPark的F2工厂已实现生产线全线贯通，进入造车验证阶段，将按计划于今年第三季度正式投产下线ET5，“之后会在3、4个月内比较迅速的爬坡到每月10000台的产能”。

在逐渐加速的电动化进程中，谁能在2022年下半年脱颖而出呢？谁又会在中途被甩出局呢？

无论如何，新造车已成为不可阻挡的势力。乘联会数据显示，5月新能源乘用车零售销量达到36．0万辆，同比增长91．2％，环比增长26．9％。1－5月新能源乘用车国内零售171．2万辆，同比增长119．5％。

诚如李斌所言，2023年、2024年是新能源汽车行业走向“决赛圈”的时间段，2022年蔚来将全面加速。届时蔚来三把杀手锏是否能奏效呢？

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