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造车新势力一季报:小鹏拿下销量冠军,理想有望最早盈利,蔚来没落了?

来源:新能源汽车网
时间:2022-06-13 16:13:37
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造车新势力一季报:小鹏拿下销量冠军,理想有望最早盈利,蔚来没落了?2015年左右,似乎是一夜之间,中国汽车市场上出现了上百家造车新势力,但所谓“退潮之后防止谁在裸泳”,到了今天,造

2015年左右,似乎是一夜之间,中国汽车市场上出现了上百家造车新势力,但所谓“退潮之后防止谁在裸泳”,到了今天,造车新势力基本已经形成“蔚小理”+“哪威零”的三大三小格局,更多的则是消失在了时代的浪潮中。6月9日晚间,随着蔚来发布一季度业绩,三大造车新势力“蔚小理”今年一季度业绩悉数出炉,具体来看,三大车企业绩表现各不相同。

小鹏卖车最多,理想最能赚钱

从三大车企公布的数据来看,可谓是各有所长,也各有所短。小鹏汽车拿下了一季度的销量冠军,共交付产品约3.46万辆,但营收却是最少的,仅有74.5亿元;蔚来汽车卖车最少,是唯一不足3万辆的,但营收却是最高,达到了99.11亿元,距离百亿俱乐部只差一步;理想汽车营收和销量都是中庸,但毛利率相当可观,车辆毛利润达到了22.40%,一季度亏损仅有1090万元,同比减亏高达90%,有望成为三大车企中最先实现盈利的企业。

具体来看,5月10日,理想汽车正式公布了2022年第一季度财报。第一季度,公司实现营业收入95.6亿元,同比增长167.5%,一季度理想汽车净亏损1090万元,去年同期净亏损为3.60亿元。同时,公司一季度共交付31716辆理想ONE车型,同比增长152.1%。汽车毛利率高达22.4%,是三家车企中唯一突破20%的企业。5月23日,小鹏汽车公布了其2022年第一季度未经审计的财务数据。一季度,小鹏汽车营收74.5亿元,较2021年同期增长152.6%;一季度净亏损为17.1亿元,同比扩大约116.2%,环比增加32.1%。在交付量上,一季度小鹏汽车共交付产品34561辆,较2021年同期的13340辆增长159%。但小鹏汽车属于“薄利多销”,车辆毛利率方面仅有10.4%,险些跌破两位数,是三家车企中最低。6月9日晚间,蔚来发布一季报,季内收入总额为99.11亿元,同比增长24.2%,环比增长0.1%;净亏损18.25亿元,去年同期亏损4.51亿元;归属普通股东的经调整后净亏损为12.85亿元,去年同期为3.55亿元。交付量方面,蔚来一季度交付25768辆车,同比增长28.5%,环比增长2.9%。毛利率方面略有下降,比去年同期降低了约3个百分点,目前为18.1%。

蔚来营收最高,亏得最多

值得注意的是,在三大造车新势力中,蔚来的财报数据颇有争议性。一直以来,蔚来都是国内造车新势力的领头羊,但到了2022年,蔚来再没有重回过第一,无论是一季度单月销量还是累计总销量,理想和小鹏轮流当起了第一。这一次,蔚来的销量更是成为了“垫底”的存在,在三兄弟中是唯一不足3万辆的。车卖的不够多,蔚来也没能赚到什么钱。横向对比可以发现,蔚来一季度营收是三家车企中最高的,距离“百亿俱乐部”只差临门一脚,18.1%的车辆毛利率处于中间水平,那按理说净利润也不会太差,但实际情况却是,蔚来的净亏损却是三家最高的,达到了18.25亿元,比“薄利多销”的小鹏汽车还要高出一个亿。对于毛利率下滑和亏损问题,蔚来并未多做解释,但归根结底,一方面是原材料价格的上涨,另一方面则是高额的研发费用。2022年一季度,蔚来的研发费用为17.6亿元,较2021年一季度增长156.6%,占总营收的17.76%;一般及行政费用为20.1亿元,较2021年一季度增长68.3%,占总营收的20.3%。这两笔钱花出去,让蔚来难以摆脱亏损困境。对于盈利问题,蔚来李斌称,4月份动力电池成本达到高点,给二季度毛利率带来挑战。言外之意,或许第二季度的净利润也不会太好。李斌表示,随着新产品交付、单车收入提升及产量爬坡,预计毛利率从第三季度开始反弹。

造车新势力高研发费用待解

事实上,三大造车新势力的研发费用一直都是增长态势,这也是造车新势力面临的普遍问题。今年一季度,理想汽车也继续加大了研发力度。公司2022年第一季度的研发费用为13.7亿元。较2021年第一季度的5.145亿元增加167.0%,较2021年第四季度的12.3亿元增加11.7%;2022年第一季度的销售、一般及管理费用为12.0亿元,较2021年第一季度的5.099亿元增加135.9%,较2021年第四季度的人民币11.3亿元增加6.8%。小鹏汽车一季度研发支出为12.21亿元,同比增长128.2%,环比减少15.9%;销售、一般及行政开支为16.21亿元,同比增长127.7%,环比减少18.5%。小鹏汽车称环比减少主要由于受与春节有关的季节性因素影响。加大研发费用,对于任何一家技术类的企业来说都无可厚非,甚至可以说是很有必要的。但如果研发费用的增长无法带来相应的盈利增长,那需要质疑的就是其研发能力和研发技术。前摩根大通分析师刘利认为,汽车研发是一个需要“干烧钱”的环节。目前国内新能源车的自研技术对产品没有变革性的提升。“在做出质的飞跃的研发结果之前,研发对营收的撬动能力都不会有显著提升。因此,如何提升自研实力是造车新势力必须思考的议题。”

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