亏损持续扩大，市值大幅缩水2930亿！小鹏会“掉队”吗？

“我们的一季度业绩为2022年强势开局！”这是何小鹏在不久之前的自豪发言。

相较于CEO何小鹏而言，投资者对小鹏汽车的一季度业绩却持有不同的看法。5月23日，随着小鹏汽车业绩公布之后，在美股上市的小鹏汽车（VPEX）股价即大跌5．54％，次日小鹏汽车的股价又下跌了7．55％，短短两天时间市值便蒸发了25．3亿美元，折合人民币高达169亿。

作为“造车新势力”三强之一，最近一年来小鹏汽车的处境并不好。除了备受争议的业绩之外，受到原材料缺货、缺芯、疫情导致的产能受阻等多方面影响，小鹏汽车的销量出现了明显的下滑，再加上各大车企都在不断发力新能源汽车，如今的小鹏汽车正面临着“内忧外患”的局面。

除此以外，近期小鹏汽车高管团队出走、“毁约”应届毕业生等传言，更是让原本就不太顺利的小鹏汽车蒙上了一层阴影。截至6月3日收盘，小鹏汽车的股价仅为23．97美元／股，和巅峰时期的74．49美元／股相比，小鹏汽车的股价已经下跌超过68％，市值更是蒸发了440亿美元，折合人民币高达2930亿。

毫无疑问，曾经在新能源汽车行业处于领先地位的小鹏汽车，目前正在逐渐掉队；而随着新能源汽车行业进入2．0时代，小鹏汽车又该如何走出当前的困境？

一边扩大营收，一边亏损加剧

随着新能源汽车行业逐渐走向成熟，能否减亏甚至实现盈利，成了新能源车企评判的重要标准。

如果从能否盈利这个角度来看，小鹏汽车显然做得并不好，甚至连“及格线”都还没能达到。作为一家从2014年便已经成立的新能源车企，小鹏汽车早就已经度过了那段“烧钱换发展”的阶段，不过从最新的一季报来看，目前小鹏汽车显然还没有找到能够盈利的方法，甚至还越亏越多。

具体数据方面，2022年一季度，小鹏汽车实现营收74．55亿，同比大幅增长152．63％，但实现归属净利润却为－17．01亿，同比大幅下降116．23％，销售毛利率更是仅有12．22％，虽然一边营收在不断扩大，但另一边小鹏汽车的亏损也在不断加剧，而此前也有媒体报道，根据不完全数据统计，目前小鹏卖一辆车亏损超4．9万，开一家店亏损超460万。

实际上，对于小鹏汽车而言，这已经不是第一次出现业绩亏损的情况了。

根据历年的财报数据显示，自2018年成立以来，小鹏汽车便深陷于亏损的泥潭之中，2018～2021年，小鹏汽车分别亏损了13．99亿、36．92亿、27．32亿和48．63亿，亏损有逐年扩大的趋势，若再加上2022年一季度的亏损，成立不足5年时间，小鹏汽车便已经亏损了143．87亿。

横向对比来看，同为“造车新势力”三强的理想汽车情况则要好得多。根据一季报数据显示，2022年一季度理想汽车实现营收为95．62亿，同比增长167．45％；实现净利润为亏损1087万，同比增长96．98％，虽然也还处于亏损的阶段，但理想汽车距离实现盈利仅有一步之遥。

从目前的业绩情况来看，毫无疑问，小鹏汽车想要实现盈利恐怕还需要很长的一段时间。

而在持续亏损的影响下，小鹏汽车的股价也是持续下跌，截至6月3日收盘，小鹏汽车的股价仅为23．97美元／股，和巅峰时期的74．49美元／股相比，小鹏汽车的股价已经下跌超过68％，市值更是蒸发了440亿美元，折合人民币高达2930亿。

“新势力一哥”的辉煌

虽然现在的处境并不太好，但小鹏汽车也曾经有过辉煌的过去。

关于小鹏汽车的历史，最早还要追溯到8年前的2014年，当时的何小鹏早已经凭借着UC浏览器大获成功，特别是在UC浏览器被阿里以43．5亿美元的价格收购之后，何小鹏就已经成为了一名百亿富豪。

而在那个时候，其实国产新能源汽车也已经起步，但那时的新能源车企还普遍处于起步阶段，因此何小鹏在此前并未对新能源汽车有太大的兴趣，一直到了体验完特斯拉之后，在感受了当时世界上最先进的新能源汽车以后，何小鹏才对新能源汽车有了全新的认识，并慢慢有了进军新能源领域的想法。

2014年，伴随着马斯克宣布对外开放特斯拉的全部 228 项专利以后，何小鹏也下定了决心要进军新能源汽车行业；没过多久，何小鹏便和几位朋友一起创立了小鹏汽车；值得一提的是，当时的何小鹏主要还是担任投资人的角色，并未真正负责小鹏汽车的具体业务。

在2014年成立之后的三年里，小鹏汽车一直都处于不温不火的状态，直到2017年8月何小鹏离开了阿里，加入到了小鹏汽车之后，小鹏汽车才开始加速前进。从融资数据来看，在2016年的时候，小鹏汽车还处于A轮融资，融资金额为4200万美元；但到了2018年，小鹏汽车的融资金额就高达65亿。

当然，在何小鹏加入小鹏汽车之后，小鹏汽车也并非没有遇到困难，例如小鹏G3的维权事件、2019年贾跃亭“PPT造车跑路”事件，都对小鹏汽车造成了不小的影响。

不过，正所谓“打不倒我的，都会使我更强大”，2020年3月，随着小鹏汽车成功拿下了福迪汽车，小鹏汽车的重磅车型——小鹏P7也开始登场，小鹏汽车也开始迎来了自己最高光的时刻。

2020年8月，小鹏汽车成功登陆美股市场，又在2021年成功登陆港股市场；而其爆款车型小鹏P7，更是仅仅用了695天，就创造了量产下线十万台的记录，小鹏汽车也通过这辆充满“科技感”的车型成为了“造车新势力”的一哥。

优势逐渐丢失

从目前来看，曾经处于领先地位的小鹏汽车，正在逐渐掉队。

根据数据统计显示，2022年4月，小鹏汽车交付量为9002台，同比增长75％，环比却下跌41．60％；除此以外，近期小鹏汽车还被爆出了高管团队出走、“毁约”应届毕业生等传闻。

为什么会出现“掉队”的情况，很重要的原因在于核心竞争力的下降，被其他新能源车企不断追赶。

相比于其他的新能源车企而言，小鹏汽车的优势一直都体现在了更加先进的技术上。在招股书中，小鹏汽车也公开表示其最关键的核心竞争力是“智能”，即所有软件和核心硬件都进行自主研发。

而何小鹏也曾公开表示：“为了软件自研，我们从大屏、电子电气架构、嵌入式、从总线到板卡，我们全涉及，硬件也会参与设计，因为要整车OTA。”很显然，小鹏汽车在智能化上投入了重金。

不过，在目前各大车企都在不断发力“智能化”的情况下，“智能”已经成为了新能源汽车的标配，小鹏汽车引以为傲的更加先进的技术优势，如今领先的效果也并不明显。

例如小鹏汽车投入重金研发的自动驾驶技术，目前几乎已经成为了新能源车企的标配，除了行业龙头特斯拉、“造车新势力”小鹏、理想、蔚来之外，现在的广汽埃安、极狐、智己等多家车企都已经配置了自动驾驶技术，换而言之，小鹏汽车引以为傲的“智能化优势”跟其他车企的差距正不断缩小。

而除了竞争力下降之外，目前各大传统车企不断发力新能源汽车，也对小鹏汽车造成了不小的影响。

根据今年3月份的汽车销量数据显示，目前各大传统车企的新能源汽车销量已经远远超过了“造车新势力”，如传统车企中的“老大哥”比亚迪3月新能源汽车单月销量达到10．32万辆，同比大增334％；上汽通用五菱取得4．68万辆的月销量，同比增长40．7％。

从2021年的数据来看，上汽、广汽、长城和吉利2021年新能源乘用车销量分别达到73．3万辆、14．29万辆、13．7万辆和8．28万辆。相比之下，小鹏的2021年销量仅为9．82万辆，远远不及传统车企。

随着未来传统车企的转型，小鹏汽车面临的竞争对手必将越来越多，相比于传统的车企，无论在资金还是营销网络的布局上，小鹏汽车都很难与之相竞争，再加上核心竞争力的下降，掉队的小鹏汽车想要止住下滑的势头，恐怕没有那么简单。

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