1卢布！雷诺拟出售伏尔加，选择退出俄罗斯

将所持68％股份转让给NAMI

编译 ｜ 杨玉科

编辑 ｜ Jane

出品 ｜ 帮宁工作室（gbngzs）

雷诺集团最终还是选择退出俄罗斯，以1卢布出售伏尔加。 2022年4月27日，雷诺集团透露，欲将所持伏尔加全部股份转让给俄罗斯国家汽车工程研究院（简称NAMI）。伏尔加是俄罗斯最畅销品牌拉达的生产商，雷诺集团持有其68％的股份。

NAMI是一家总部位于莫斯科的汽车开发和研究中心，成立于1918年布尔什维克革命之后，主要为俄罗斯设计和生产多种轿车和卡车。2018年，在第四届总统就职典礼上，普京（弗拉基米尔·弗拉基米罗维奇·普京，Vladimir Vladimirovich Putin）坐着一辆由该机构设计的顶级豪华汽车穿过莫斯科。

拟以1卢布象征性价格将所持68％股份出售给NAMI，这在一定程度上凸显出雷诺集团的无奈。但略有宽慰的是，5－6年后，雷诺集团可以选择回购这些股份。 但就像俗话所说，嫁出去的女儿，泼出去的水，俄罗斯贸易部警告道，将来再回购，价格可不会像现在这样便宜。“我们在如此艰难时期投资，相关成本将被考虑在内，将来不可能出现赠送或回馈情况。”俄罗斯贸易部长Denis Manturov告诉当地媒体。

2008年，雷诺集团斥资10多亿美元首次收购伏尔加25％股份。此后逐步增持，最终于2017年将其纳入资产负债表中。不仅如此，雷诺集团还投入巨资，对位于Togliatti的生产设施进行现代化改造。 2022年2月24日乌克兰战争暴发，超过750家公司宣布暂停在俄罗斯的运营。在政府和公众压力下，雷诺集团宣布暂停在俄罗斯的业务。

雷诺集团和持有雷诺集团15％股份的法国政府，没有立即对1卢布转售事宜发表评论。而资本市场的表现却立竿见影——雷诺集团股价下跌逾1％。截至格林尼治时间7时15分，雷诺集团股价下跌1．6％，至21．77欧元。

▍并非国有化

雷诺集团案例表明，试图离开俄罗斯的外国企业的选择越来越少。 自2月底乌克兰战争引发西方，旨在切断莫斯科与全球金融体系联系的制裁浪潮以来，雷诺集团和其他西方公司一直面临从俄罗斯撤资的压力。制裁削弱了供应链，使外国公司难以在俄罗斯开展业务，另一方面，也使他们的俄罗斯资产失去西方买家。

国际文传电讯社（Interfax）报道，按照Manturov的说法，伏尔加的股份极有可能转给NAMI。未来5到6年内，雷诺集团可以回购，但回购价格将取决于俄罗斯此期间的投资状况。 报道引述Manturov的话，称雷诺集团在莫斯科工厂的股权也将移交给当地政府。雷诺集团和法国政府既没有肯定，也没有否认这个计划。

雷诺集团潜在股权转让表明，俄罗斯政府已准备好接管西方企业寻求出售的资产，而且几乎不花什么钱。自乌克兰战争暴发以来，从银行到石油巨头，国外企业一直努力为所持俄罗斯资产寻找本地或外国买家。 法国贷款机构Société Générale是少数与未受美国或欧盟制裁的俄罗斯寡头达成交易的银行之一。中国或中东潜在收购者的兴趣不明朗。

Manturov强调，雷诺集团此番运营并非国有化，政府的角色更像是一个监护者。“这笔交易不在我们的收购计划中，更不在国有化计划中。但如果该公司没有能力确保零部件供应，我们不能永远等下去，必须找到替代方案……这适用于所有汽车制造商，他们可以花时间做出决定。” 雷诺集团是在俄罗斯扎根最深的西方跨国公司之一，在当地约有4万名员工。2021年，俄罗斯业务占雷诺集团营业额约10％，占汽车营运利润率一半。雷诺集团此前就已警告，上半年业绩中可能计入22亿欧元与俄罗斯资产相关的会计支出。

俄罗斯国有企业集团Rostec Corp．持有伏尔加剩余32％的股份，其首席执行官Sergei Chemezov自2014年以来，一直受到西方制裁。

伏尔加主要生产拉达，这是俄罗斯唯一拥有巨大市场份额的本土品牌，2021年占俄罗斯汽车销量的21％。伏尔加成立于1966年，当时苏联在伏尔加河岸边建造了一座巨大的工厂，将周围迅速发展起来的城市命名为帕尔米罗·托里亚蒂（Palmiro Togliatti，当时意大利共产党领导人）。工厂占地超过1000英亩，比纽约中央公园还大。