斥资百亿入局，苹果供应链企业立讯精密正式“造车”

电车汇消息：2月11日晚，苹果供应链企业立讯精密发布公告表示，公司与奇瑞签署了战略合作框架协议，与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，并约定以100．54亿元人民币购买青岛五道口持有的奇瑞旗下相关股权。

根据立讯精密的电话会纪要，立讯精密与奇瑞的合资公司要做ODM（原始设计制造商）代工。双方组建的合作子公司将在3月内成立，立讯精密认缴5 亿元持有注册资本的30％，奇瑞新能源认缴11．67亿元并持有注册资本的70％。立讯精密发挥自己零部件的优势，协同奇瑞作为ODM给别人造好车。这个合资公司不是专门给奇瑞造车，而是给全市场有需要的人造车。

与OEM代工相比，ODM代工模式下，代工厂可以直接承包从车辆设计到生产的全部流程，对于未来想要入局造车的企业来讲，只需要提供品牌，其他的一切都可以由ODM代工厂完成。立讯精密同时表示，ODM业务已有比较明确的落地项目，大约在未来12－18个月陆续投产。

从立讯精密过去的经历来看，其正在从苹果供应链企业向新能源汽车赛道转移。

立讯精密成立于2004年，通过给苹果代工实现了快速发展，早年间拿下Apple Watch和Airpods主要订单的立讯精密，过去几年业绩一直不错。2016年至2020年，公司营收从137．63亿元上涨至925．01亿元，年均复合增速高达88．72％。归母净利润方面，则从11．57亿元涨至72．25亿元，年均复合增速达到84．15％。

借助代工苹果，立讯精密实现了业绩上的跃迁。但与苹果越来越深度的绑定，也在使立讯精密需要面对的风险更加聚焦。据立讯精密2020年数据显示，苹果公司贡献了638．43亿元销售额，占总营收的约70％。而公司第二大客户销售额仅为42．34亿元。

自2020年开始，立讯精密的营收增速与归母净利润增速下滑明显。最新三季报数据显示，立讯精密2021年前三季度净利润为46．9亿元，同比增长0．21％，但是第三季度净利润16亿元，同比下降25．28％。

同时，受疫情及原材料价格上涨的影响，公司提前备料，导致存货大幅增加。截至2021年9月底，立讯精密的存货为243．37亿元，相比2020年12月底，大增82％。

看到电子手机业绩预期见顶，立讯精密开始转向新能源汽车赛道，以寻求第二增长点。

立讯精密早在2012年便涉足汽车电子领域。公司表示，在汽车业务板块布局十余载，已具备为客户提供高压、大电流等汽车电源解决方案及相关汽车线束、电子模块等产品服务的能力。

就目前来看，立讯精密汽车业务贡献较小，2021年上半年，公司汽车互联产品及精密组件实现营收17．74亿元，占比3．68％，而其消费性电子营收为404亿元。

不过，虽然汽车业务占比小，但其营收增长迅速，增速仅次于电脑互联产品的增长率。而且在其余产品毛利率均有不等幅度下降的情况下，汽车互联产品的毛利有0．24％的微小幅度上升。

立讯精密董事长、总经理王来春表示，Smart EV是中国汽车人百年不遇的机会。它带来的机会不只包括整车，也包括生命力更强的Tier1（车厂一级供应商）。Tier1 的市场规模本身几乎是所有车企总产值的70％，但目前全球100大Tier1厂商中，中国企业仅有8家。

王来春进一步解释称，立讯精密是奇瑞控股的投资人，立讯精密不造整车，而是协同奇瑞新能源开拓为别人造好车的ODM业务，公司志在抓紧机会窗口拼进全球领先的Tier1。

文章摘自 电车汇 20220214 发自北京

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