北交所打新之威贸电子：宝马、奥迪、玛莎拉蒂的线束供应商

继北交所首批企业“威博液压、沪江材料”打新后，北交所迎来了第三家打新：威贸电子（NQ：833346），公司系按照北交所上市“标准一”申请上市成功。

01 专注线束和注塑集成件 毛利率稳定

公司成立于1998年，总部位于上海市青浦区，主营业务为线束组件及注塑集成件。

线束组件和注塑集成件都是在生活中应用非常广泛的一种产品，只不过它们一般藏在产品内部，从外观不太容易发现。

比如在家用电热水壶中所用的连接线，其实就是线束，熨烫衣服时会用到的电熨斗，它的底板组件也就是公司所称的注塑集成件。

除了在家电领域广泛应用，公司还有工业自动化、POS 机与计量衡器、新能源汽车／汽车、大型印刷机、高铁、医疗设备等领域客户。

虽然行业众多，但总的来看，智能家电和汽车才是公司的主要发力方向，2020年1－6月，两者占当期总营收已经接近70％，且呈上升趋势，而工业自动化和POS机与计量衡器营收占比呈下滑趋势。

分产品来看，线束组件系公司的主要营收来源，常年占比在60％以上。

毛利率方面，公司整体毛利率较为稳定，但具体到每类产品有所波动，其中注塑集成件2019年毛利率远低于2018年，主要原因是内部产品结构发生了较大的变化，公司2018年和注塑集成件第一大客户CALOR加强了合作，2019年成功开发出SWG挂烫式电熨斗组件，该款产品客户订购较多，但因为这款产品公司主要是做个加工组装，外购原材料多，所以毛利率偏低，进而拉低了此后注塑集成件的整体毛利。

而这也恰恰体现了公司以ODM 经营模式的特点，大部分产品具有小批量、多批次、定制化的特点，在定价策略上小批量产品定价高，大批量产品定价低。