Mobileye风光IPO的背后隐忧知多少？

本文来源：智车科技

／ 导读 ／

在四年前被英特尔收入麾下的Mobileye将在明年寻求IPO，此举无疑成为全球芯片行业和自动驾驶行业的一件大事。这次拆分Mobileye上市，英特尔还将自己9亿美元收购的交通数据服务公司Moovit，再加上英特热自身的4D雷达、激光雷达等传感器业务的团队以及其他Mobileye相关业务统统打包在一起，让Mobileye成为一个具备全栈自研的自动驾驶公司。因而Mobileye的估值也较当初英特尔153亿美元收购的价值发生了大幅增长，据相关数据显示，Mobileye的市值将很有可能超过500亿美元。一旦再有相关的利好消息释放，Mobileye市值突破千亿美元大关并非是一件可望不可及的事情。

英特尔自身亟需资金

对于英特尔来说，Mobileye未来想要持续获得更大的发展，就意味着需要投入大量的资金。无论是支持全新的芯片的开发，还是Mobileye浩大的自动驾驶项目。从英特尔的角度看，Mobileye的项目虽然充满了前景，但同时竞争也是非常激烈。尤其是高通和英伟达两大芯片巨头，让英特尔也开始不断承压。一旦Mobileye上市成功，一方面可以让英特尔的股权价值立即得到体现，无论是出让的股权，还是去质押的股权，都能帮助其换来一笔不菲的资金。这些资金对于Mobileye的发展来说可谓是至关重要。

其实Mobileye之外，英特尔自己对于资金也是非常渴求。从2020年下半年开始并延续至今的芯片危机并没有得到解决，包括台积电、三星等芯片代工企业正在纷纷扩产，尤其是在美国建设芯片工厂，不仅是为了更好地满足客户的需求，同时也和美国政府给出的高额补贴相关。而放眼全球，各国政府几乎都已经认识到了芯片的战略意义。作为美国本土的芯片企业，英特尔必然也不想错过这个跑马圈地，做大自己份额的大好时机，尤其是考虑到随着人工智能的发展，高性能芯片的需求只会越来越大。据相关信息显示，英特尔计划在亚利桑那州建造两家芯片工厂，同时其还计划在美国和欧洲地区再增加其他工厂。但芯片工厂的前期投入巨大，单靠英特尔自有资金必然会在前期给财务报表形成比较大的压力。因此通过Mobileye的IPO，出售一部分股权至二级市场，是一个很好的融资的渠道。当然英特尔在相关的声明中也重点提及，其将依然保持在Mobileye中大股东的地位，并确保现有Mobileye管理层团队的职位可以得到延续。

Mobileye自身的进阶

单纯从财务数据来看，Mobileye这两年表现不错。在营收层面2020年Mobileye收入达到9．67亿美元，同比增长10％；预计2021年其收入有望实现40％以上的高速增长。按照Mobileye的说法，2021年其EyeQ?系列芯片出货量将超过1亿颗，并在全球30多家OEM中拿到了41个新的ADAS（驾驶辅助）项目。所以说，ADAS是Mobileye业务增长的主阵地。

驾驶辅助项目之外，Mobileye同时也在高等级自动驾驶领域加速布局：Mobileye量产自动驾驶出租车已经发布，相关测试车辆已经在美国、欧洲和亚洲的全球多座城市开跑。其明年就将在德国开展Robotaxi的服务。因此现在的Mobileye已经和我们印象里的图像识别芯片企业发生了根本性的变化，我们可以毫不夸张地说，Mobileye已经成为了英特尔的自动驾驶部门，和Waymo之于谷歌或者是Cruise之于通用类似。这背后不仅是Mobileye拓展自己在产业链上下游布局，做大自己业务的需求；同时也是Mobileye的大股东英特尔推高公司市值最好的一个方法。

Mobileye自身的隐忧

彼时Mobileye初露锋芒的时候，全球厂商可选的产品非常少。Mobileye的芯片几乎是每个做驾驶辅助／自动驾驶产品的必选项，但随着时间的流逝，英伟达和高通开始逐渐蚕食了Mobileye的市场份额。这其中就有我们非常熟悉的英伟达的Orin架构的芯片和高通的骁龙Ride自动驾驶平台。

无论是国内的蔚小理还是奔驰宝马这样的传统豪华品牌，在选择下一代自动驾驶芯片上，都已经将Mobileye排除在了供应商名单之外，而切换的对向无外乎是高通和英伟达，这对于Mobileye来说不是一个什么好消息。而在国内类似于地平线这样的芯片公司的快速崛起，对于Mobileye同样也构成了比较大的挑战。有华为曾经遭遇过的美国极限施压的案例在前，国内自主品牌车企通常会布局一个自主的芯片平台，以备不时之需。

同时Mobileye还面临着一个技术路线上的重大转型：当前主机厂正着力提高车载芯片的算力，以便为未来升级和功能优化预留足够的空间。此外，以特斯拉为代表的车企正在计划用同一个SoC架构，来同时支持座舱域与自动驾驶域。而这些都和Mobileye目前的芯片路线存在比较大的差异，相反消费电子芯片诞生的高通和英伟达拥有比较大的先发优势。所以Mobileye要想迎头赶上，就必须重新审视自己的技术路线，并考虑研发全新的产品。

对于Mobileye来说，想要真正取得市值层面的突破，或者成为行业内的技术领跑者，不能仅仅局限在L1、L2级别的ADAS市场上。在高等级自动驾驶领域挑战英伟达和高通，推出更高算力的芯片，才是确保自己可以获得市值增长的关键所在。这背后的逻辑其实也很简单，特斯拉销量远远落后于传统车企，但是其市值几乎是丰田和大众的数倍。Mobileye要想成功，不能仅仅局限在满足ADAS的产品，而是要真正在高等级自动驾驶芯片取得决定性突破。

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