理想汽车Q3车辆毛利率21.1%，健康毛利率可以保证10个点研发投入

11月29日，理想汽车第三季度财报发布。据财报显示，第三季度，理想汽车实现总营收77．8亿元（12．1亿美元），较去年同期23．1亿元增加了209．7％。环比今年二季度的50．4亿元增加了54．3％。

（图片来源：车事小说／摄）

文｜车事小说 无花果

11月29日，理想汽车第三季度财报发布。据财报显示，第三季度，理想汽车实现总营收77．8亿元（12．1亿美元），较去年同期23．1亿元增加了209．7％。环比今年二季度的50．4亿元增加了54．3％。

其中，第三季度车辆销售实现收入73．9亿元（11．5亿美元），较去年同期24．6亿元增加了199．7％。环比今年第二季度49亿元增加50．6％。对此，理想汽车称，车辆销售收入增加主要是第三季度车辆交付量增加所致。

此外，得益于新能源积分、充电桩、配件以及服务销售产生的收益，第三季度，理想汽车其他销售（非车辆）收入为3．9亿元。较去年同期1．4亿元增加了187％。

第三季度，理想ONE的交付量为25116辆，同比增长190％，环比增长42．9％。

虽然理想汽车在第三季度的营收得到大幅增加，但在支出方面同样有所大幅增加。

财报显示，在支出方面，第三季度理想汽车销售成本为59．6亿元，较去年同期20．1亿元增加了196．1％。环比今年第二季度40．9亿元增加45．9％。对于第三季度销售成本出现大幅增加，理想汽车将其归咎为第三季度交付量的增加。

车辆交付量的增加，也使得理想汽车第三季度毛利同比猛增264．8％，达18．1亿元。第三季度，理想汽车车辆毛利率也同比增长了19．8％，为21．1％。对于车辆毛利率的提升，理想汽车称主要得益于2021款理想ONE的交付量增加令平均售价升高。由此，也使得第三季度的毛利率同比增长19．8％，为23．3％。

对此，理想汽车创始人、董事长李想在财报电话会上表示：“我们会长期坚持一个健康的毛利率，来保持我们保持至少10个点的研发投入，这也是我们控制毛利率的原因。”

在营业费用方面，理想汽车在第三季度为19．1亿元，同比增加高达182．％，环比也增加了28．3％。销售、一般及管理费用为10．2亿元，同比增加198．5％，环比增加22．3％。对此，理想汽车称费用同比增加主要是由于营销及推广活动增加（分销网络扩大）。此外，员工工资及相关场地租金增加也是主要因素。

此外，在研发支出方面，第三季度，理想汽车研发费用为8．885亿元，同比增加165．6％，环比增加36％。对于研发支出的大幅增加，理想汽车给出解释称，主要由于研发人员增加导致的薪酬增加，以及新车型研发也增加了相应支出。

（图片来源：车事小说／摄）

据财报显示，理想汽车第三季度净亏损2150万元，较2020年第三季度的人民币1．07亿元减少79．9％，环比减少90．9％。

在现金流方面，2021年第三季度，理想汽车的自由现金流为11．6亿元；截至2021年9月30日，其现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为488．3亿元。

在网络渠道建设方面，截止2021年10月理想汽车拥有162家零售中心，覆盖86个城市，并于165个城市运营223家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。

对于接下来的四季度，理想汽车在财报中给出预测称，第四季度车辆交付量为3万－3．2万辆，同比增长107．4％－121．2％；营收为88．2亿元－94．1亿元，同比增长112．7％－126．9％。

虽然从财报来看，第三季度理想汽车整体表现不错。营收和交付量都增加，车辆毛利率也处于一个较好水平。尤其在净亏损控制方面，好于新势力车企第一集团中的另外两家（蔚来、小鹏）。

但并不意味着理想汽车进入稳定期。一方面，芯片供应问题仍然是个不稳因素，这对于确保产能来说也是当前最大的隐患；另一方面，相对来说，理想汽车在销管等费用方面，增速有些过快。这也导致第三季度的单车成本环比增加约5000元。此外，面对市场中越来越多新增车型选择，理想汽车单一在售车型模式后续是否能够持续保持增长势头，也是个不确定因素。

据理想汽车在财报电话会议中介绍，位于北京的制造基地已经在今年10月份正式开工建设，计划于2023年投入运营。

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