卖不动车的江淮，2021年营收508亿能否实现？

在众多上市车企业绩纷纷上涨的背景下，江淮汽车又亏损了。

江淮汽车发布的前三季度业绩公告显示，今年第三季度，江淮汽车的营业收入为83．44亿元，同比下降25．19％；归属于上市公司股东的净利润为－2．83亿元，同比下跌了249．06％。

公告指出，第三季度净亏损同比扩大，主要系上年同期第三季度收到大额政府补助及子公司大额资产处置增加收益所致。据悉，今年第三季度，江淮汽车计入当期损益的政府补助为1．72亿元，比年同期减少了2．51亿元。

可见，政府补助的减少成了江淮汽车亏损的主要原因。而这也是江淮汽车过去几年的主旋律。

公开信息显示，2017年－2020年，江淮汽车的扣非净利润分别为－0．93亿、－18．77亿、－9．78亿和和－17．19亿。而在同期，江淮汽车获得的政府补贴分别为6．02亿、12．78亿、11．17亿和13．09亿。近几年来，江淮汽车一直在靠财政补贴“续命”。

江淮汽车的盈利能力之差，可见一斑

业内周知，江淮汽车一向“商用强，乘用弱”，这一局面多年来一直未能有明显改观。

江淮的公告显示，今年前9个月，江淮汽车累计销售39．65万辆各类汽车。而同期，江汽集团乘用车的累计销量为18．3万辆，若抛开为蔚来代工的9万辆，江淮汽车的乘用车销量只有9万出头。

目前，江淮汽车乘用车板块主要包括思皓、瑞风和江淮iEV等系列。值得一提的是，销量绝对助力思皓品牌前9个月的累计销量为78860辆，月均销量不到9000辆。这其中，思皓E10X和思皓QX两款SUV销量占了绝大部分比重。思皓的轿车甚至处于滞销状态。

江淮汽车发布的产销公告显示，9月份，江淮乘用车轿车的产量为2694辆，销量为1745辆，显然产量远高于销量。

略显失望的是，基于思皓高智能、高性能、高柔性的“MIS皓学智能汽车模块化架构”后的首款重要产品思皓曜也没能对思皓品牌的轿车销量带来多达改观。基于江淮汽车8月产销分别为1013辆和1234辆推算，全新的思皓曜只为江淮汽车贡献了511辆。

市场表现平淡的思皓曜表明，江淮汽车在燃油车领域的竞争力匮乏，乘用车领域仍然要依赖新能源汽车。然而在新能补贴退坡后，思皓品牌的市场表现并未呈现新的增长势头。这对江淮汽车的业绩增长而言不是个好消息。

江淮汽车2021年营收508亿能否实现？

在今年3月30日发布的2020年财报中，江淮汽车明确表示，2021 年计划产销各类整车及底盘50万辆，同比增长10．29％，预计可实现营业总收入 508 亿元，同比增长 18．40％。

而今三个季度已过，江淮汽车前三季度的累计营业收入只有307．26亿元，比去年同期少了－0．27％。这意味着，若要完成年度目标，江淮汽车在接下来的三个月里要实现200亿的营收。

一个值得注意的细节是，就在第三季度财报发布前一天，江淮汽车连发了两个股权转让公告。

其中，江淮发布的《公开挂牌转让控股子公司江福车体部分股权的公告》显示，持有江福车体67％股权的江淮汽车将通过公开挂牌方式对外转让持有的江福车体37％的股权。

公开信息显示，成立于2004年5月的江福车体主要从事汽车车身模具的研发、制造。2020年末，江福车体的总资产为4．47亿元，净资产2．26亿元，2020年度实现营业收入4．03亿元，净利润为2615万元。

为何要出售？江淮汽车表示，交易将有利于江福车体进一步开拓外部市场，提高经营效益，实现可持续发展。同时，若本次交易顺利实施，将对公司业绩产生一定的积极影响。据悉，江福车体在评估基准日的净资产账面价值为1．2亿元，评估价值达到了1．7亿元，增值率达41．99 ％，该交易完成后的确能为公司贡献可观的利润。

江淮发布的另一份《向控股股东转让开迈斯股权暨关联交易的公告》显示，江淮汽车拟向控股股东安徽江淮汽车集团控股有限公司转让持有的开迈斯新能源科技有限公司10％股权。

据了解，开迈斯成立于2019年5月16日，大众（中国）和一汽集团是开迈斯的主要股东。开迈斯注册资本8．12亿元人民币，以充电桩充电收入和充电桩销售安装为主营业务。不过，开迈斯一直处于亏损状态。今年一季度，开迈斯的亏损达到了2151．07万元。

江淮汽车表示，通过本次转让，可实现资源整合，有利于开迈斯实现更好的发展，同时也有利于进一步提升公司业绩。

截至评估基准日，开迈斯总资产账面价值为6．45亿元，总负债账面价值为3336．91万元，净资产账面价值为6．11亿元，评估后的股东全部权益价值为6．96亿元，增值额为8455．15万元，增值率为13．83％。

问题是，这种变卖资产，又能带来多大的营收呢？

要知道，江淮的窘境已经持续了多年。然而对于江淮汽车而言，乘用车板块的竞争力不足是导致其业绩亏损的主要原因。虽然大额的政府补助一直在为江淮“撑腰”，但可以肯定的是，在补贴退坡的背景下，靠买资产的江淮汽车无法持续发展。