上汽集团股票市值萎靡不振，还能否重新夺回新能源话语权？

导语：

新能源赛道在快速铺开，格局突变，不进则退，留给上汽乘用车的时间已经不多了，留给上汽集团转型的时间也越来越紧张。

作者：Kenvin

出品：电动势（wxid－dianxiaoer01）

近日网上传出比亚迪有意收购上汽乘用车的信息，消息一出，网上一片哗然，吃惊的原因可能是大众潜意识的以为比亚迪虽然今年因为在新能源赛道上高歌勇进，但仅局限于新能源汽车上，但要说收购国内产销一哥上汽集团的乘用车业务，是不是有点以小吃大，不自量力呢？

针对网上的传言，上汽集团董秘急忙出来辟谣：“不信谣、不传谣 ＂。从这一个教科书般的回应我们或许看不出收购传言的虚实，但这个所谓“谣言”之所以能大肆传开，其实还是因为比亚迪现在发展比上汽乘用车更好，尤其是在新能源焦点上前者对后者形成的碾压之势，这是大家愿意相信，且传播的基础。

其实，上汽乘用车和比亚迪在新能源上本就是一对“冤家”，前些年在销量榜上是你方唱罢我登场。然而，近几年两家差距却越拉越大，凭借对刀片电池、DMi等核心技术的积极营销，让比亚迪依然坐稳新能源领导者之位，而上汽乘用车虽也有很强的技术积淀，但在市场上基本打哪儿错哪儿，营销更是毫无存在感。

凭借技术积淀、会讲故事，比亚迪市值逼近万亿，而上汽集团市值却在2000亿徘徊，这样的差距令上汽董事长陈虹十分难堪。上汽集团要想重新夺回新能源话语权，获得资本市场的认可，上汽乘用车的新能源业务就必须取得突破，压力来到上汽乘用车总经理杨晓东这边。其实，比亚迪收购上汽乘用车传言四起，最难堪莫过于杨晓东，曾经的对手今天反过来收购它，面子往哪儿搁？

上汽新能源之殇

事情的前后，还是股价差距造成的心理芥蒂。截止2021年8月13日A股收盘，上汽集团收盘价为19．27元，总市值2251亿，而比亚迪收盘价300．02元，是上汽集团股价的约15倍，总市值达到8584亿元，差不多是4个上汽集团的市值。

股票市值的高低或许不与汽车厂商的销量成正比，但却是市场投资者或客户对汽车厂商未来发展乐观指数的反映。那么是什么支撑比亚迪的市值达到上汽集团的近四倍？又是什么原因造成上汽集团股票市值的萎靡不振呢？

从上汽集团公布的2021年7月产销数据来看，上汽集团7月整车销量达35．25万辆，同比大幅下滑22．95％。其中上汽乘用车7月销量仅为5万辆，同比未跌1．96％，1－7月销量达到接近35万辆，同比增幅达19．45％。

上汽乘用车包括三大品牌：荣威、MG、R汽车，其中荣威及MG品牌主要销量还是燃油车，而R汽车是上汽集团推出的高端纯电汽车品牌，其实就是由原来与阿里巴巴联合开发的MARVEL X演变而成的独立品牌，其中MARVEL R可以看做是原来MARVEL X的升级换标版本，加上新推出的ER6纯电轿车，依然无法在新能源销量榜前排占得一席之位。从懂车帝销量排行榜查询发现，R汽车ER6在7月份销量仅为536辆，MARVEL R为474辆。这样的销量显然未达到上汽集团高层对于R汽车品牌在新能源汽车销售的寄望。

唯一的欣慰是7月份上汽集团的一款名为科莱威CLEVER的A0级纯电小车，销量同比疯长852．7％，达到5202辆，这个销量成绩虽然无法与月销三万的宏光MINI EV相比，但也算紧跟同为A00级的奔奔EV（8701辆）和奇瑞eQ（5565辆），并且一举超过了火热的零跑T03（4283辆）。

鉴于科莱威CLEVER补贴后价格仅为4．50－4．90万元，上汽集团显然不会寄望于这款A00级小车能为上汽集团带来太多的利润和品牌收益，更多的是希望有一款A00级纯电小车与宏光MINI EV这样的网红车成为竞品，增加新能源汽车市场的品牌曝光率，同时更可以通过这样高性价比的小车销量为上汽集团挣够碳积分。

相较之下，上汽集团并没有比亚迪在新能源汽车市场上来得专注，更没有比亚迪那样有汉、唐、宋、秦、汉等在ev，dm及dmi这样拿得出手产品矩阵，并在7月份新能源销量排行榜前15名中，共取5席，比亚迪新能源汽车7月份销量再创历史新高，达50057辆，同比增长262．7％，并且再度超过特斯拉及五菱宏光mini，夺得了国内新能源乘用车的销量冠军。其中比亚迪DM车型在7月份的销量为25061辆，EV车型销量为24996辆，均实现了较大幅度的增长。

若论混动技术，上汽乘用车并不比比亚迪差，若论电池，上汽背靠宁德时代这一动力电池巨头撑腰，所以在技术层面，上汽乘用车完全不虚比亚迪。如今却被吊打，上汽乘用车该反思问题到底出在哪里，是战略不清晰？还是产品竞争力不明显？亦或营销水平低？这个答案，杨晓东最清楚。

智己的故事仍然不够动听

上汽集团高层一度依靠荣威Ei5和ERX5等油改电的产品进入纯电网约车及私家车市场，但这种有着明显地域政策保护的市场始终会出现饱和及瓶颈的，所以慢慢荣威和名爵品牌纯电之路也就默默无闻，或许在上海的街头路上会见多辆跑着网约车或有的士涂装的ei5，其他城市就很难打开市场了。

都说船大难转弯，尾大难掉头，每一个大的传统汽车厂家领导层都有意加速进入新能源汽车市场，包括上汽集团、广汽集团、北汽集团。稍微起色的是广汽集团独立出来的AION 品牌，凭借主攻网约车的AION S 以及宜家宜网约车的AION Y两款走量车型，带领AION品牌连续多月销量过万；北汽集团在推出可换可充的EU纯电系列，主推网约车市场，但销量终究不温不火。高端品牌极狐旗下阿尔法S搭载华为自动驾驶软硬件的华为HI版，在华为首秀自动驾驶一炮而红之后，便失去了媒体的追逐，加上预售价格偏高，年底交付销量不容乐观。

上汽集团领导也意识到新能源独立品牌的重要性，于是在R汽车以及油改电的荣威及名爵之外，联合张江高科和阿里巴巴集团打造成立高端纯电品牌智己汽车，并于今年上海车展前发布了两款汽车轿车L7及SUV LS7。智己汽车首款产品智己L7，集各种黑科技于一身，新车采用上汽与宁德时代共同研发的“掺硅补锂电芯”技术电池，其单体能量密度达300Wh／kg，最大续航里程可达1000km，并可实现20万公里零衰减，售价高达40．88万元。

近日网上有传智己汽车L7的自动驾驶视频，在上海城区实测，40分钟0接管，实力不容小觑，甚至有人称可以叫板华为。L7在视觉感知解决方案选择搭载英伟达Xavier，其算力可达30至60 TOPS，标配15个高清视觉摄像头、5个毫米波雷达，以及12个超声波雷达，在硬件上确实是不惜成本，领先市面上绝大多数量产的智能汽车。

或许正是有这样的底气，6月30日的上汽集团股东大会上，陈虹在回应投资者提问称，与华为这样的第三方公司合作自动驾驶，上汽是不能接受的。陈虹说，“这好比一家公司为我们提供整体的解决方案，如此一来，它成了灵魂，上汽成了躯体。对于这样的结果，上汽是不能接受的，要把灵魂掌握在自己手中。”

这一“灵魂”论调，一度让吃瓜群众调侃上汽集团不思进取，沦为外资厂商的买办企业，没有自己的核心技术研发。但细想上汽集团作为国内汽车行业龙头企业，的确没有理由将自己的命运交给别家企业掌握。

智己的横空出世再次表明，不管是从可调动的资源，还是技术储备，上汽都在一线，说智己是含着金钥匙出生并不为过。不过，纵然智己家境殷实，但也并未在资本市场激起多大浪花，至少未直接体现到上汽股价上，可见智己的故事仍然不够动听。从上汽乘用车，到智己，上汽依然没有摸清新能源的法门，不知是国企顽疾太重，还是杨晓东们不够努力。

电动势有话说

上汽集团面对整体销量下滑，新能源汽车市场竞争落后，股价不断下挫，市值连年下跌，财报利润一年不如一年的压力之下，贵为国企的上汽集团董事长陈虹不至于像小米雷军面对投资者质问股价下跌的背脊冒汗，但是要想保持上汽集团在国内汽车行内龙头地位，就需要上汽集团的高层高瞻远瞩，新能源赛道上，资源投入更大，战略眼光更超前，技术研发阵容更强大。

穷则思变，落后就要挨打，上汽集团只有做大做强自己，才会让“比亚迪收购上汽集团乘用车”这样的传闻，成为不攻自破的谣言，也只有掌握未来智能汽车核心技术，做好市场，才有足够底气对华为说“不”，做有灵魂的自己。新能源赛道在快速铺开，格局突变，不进则退，留给上汽乘用车的时间已经不多了，留给上汽集团转型的时间也越来越紧张。