恒大汽车最坏的时候还未到来，地产造车或面临团灭？

不管是地产大佬还是门口的野蛮人，试图用“汽车产业”完成脱虚向实的美梦已然破碎。

“恒大汽车股价上涨超过60％，市值一举超越地产主义突破4200亿，预示着恒大战略转型成功，一个赋予高科技基因的新恒大展现在世人面前，中国汽车超越欧美梦想即将实现！”这是半年之前，恒大汽车在证券市场一路高歌，中国工资最高的CEO恒大总裁夏海钧发了一个这样的朋友圈欣喜若狂。

在夏海钧踌躇满志后的一个月，宝能集团董事长姚振华在集团29周年庆时发表了致辞，作为舵手的姚振华，看得总要比大副要远，他说：“厚积数载，一朝勃发。回忆往昔，我们豪情万丈；展望未来，我们信心百倍。”

仅仅半年，曾经的喜悦与豪情都化作泡影，不管是地产大佬还是门口的野蛮人，试图用“汽车产业”完成脱虚向实的美梦已然破碎。

恒大最坏的时候还未到来

8月10日傍晚，中国恒大发布公告称，正在接触几家潜在独立第三方投资者探讨有关出售公司旗下部分资产，包括但不限于出售中国恒大上市附属公司中国恒大新能源汽车集团有限公司及恒大物业集团有限公司的部分权益。旗下恒大汽车、恒大物业同时发布相同内容的公告。

在半年前还本认为是一个预示着恒大战略转型成功的项目，在现实面前还是显得有些不堪一击，无可奈何地被端在了餐桌前。

自从恒大被爆出负债8700亿元之后，国际信贷评级机构标准普尔宣布将恒大及其子公司都评为“ccc”级别，这是最低级的评级了。全国各地的债主纷纷上门讨债，许家印为此更是焦头烂额。

就像贾跃亭当年说的一样，“没有谁能顶得住挤兑。”从去年开始，恒大为了增加资金流动性，降低其“高杠杆”，早已开始了一条大甩卖的路径。未建成的期房甚至能够打到8折、7．5折。

从今年1月份到7月份这七个月的销售情况来看，恒大地产销售额已经突破了4000亿。更大官方发布公告称，2021年1月份至7月份，集团物业累计实现合约销售金额4，005．6亿元人民币，合约销售面积高达4，844．9万平方米。

半年时间，恒大已经降低了3000亿的负债，但仍然有高达5700亿的负债。最新数据统计显示，恒大地产商票高达2052．67亿元，相当于华润、绿地、融创等十余家房企的总和，排名第二的华润，才274亿元。

在各种论坛和社交平台上，吐槽恒大商票无法兑付的消息比比皆是。不少公司已经开始对恒大走起了法律程序。为了防止不同法院对恒大资金的冻结，广州中院决定对各案件实行集中管辖，不打乱之前的交易安排，不打乱之前的经营节奏。以便其争取更多的时间，让其处置资产，偿还债务。

另外，据外媒消息，多家有实力的国企和民企正在与恒大就恒大汽车和恒大物业入股事宜进行深入洽谈，预计合作很快就会落地。有消息称，各企业对恒大释放的现金流将高达6000亿。

显然，有人不想让恒大垮。毕竟，目前恒大的危机是流动性危机，并非资不抵债。只要有足够的现金流，恒大的盘子还是可以玩得转。

截至2020年12月31日，恒大集团总土地储备项目798个，如此之多的在建楼盘影响着的是无数人的生计，这些项目分布在中国的234个城市，覆盖了几乎全部的一线城市、直辖市、省会城市和绝大多数经济发达有潜力的地级城市。土地储备原价值就高达4，901亿元人民币。

作为首屈一指的房地产商，恒大“绑架”的是大面积的民生。

8月9日，恒大汽车深夜发布2021年上半年盈利预警公告，预计今年上半年录得净亏损48亿元。

公告称，今年上半年亏损主要是由于拓展新能源汽车业务，处于投入阶段，购买固定资产及设备、技术研发等开支有所增加。

关于集团亏损的原因，恒大汽车解释，“本集团录得经营亏损净额，主要来自处于开发及投资阶段的新能源汽车分部。”

数据显示，自2018年－2020年，恒大汽车每年的亏损额分别为14．28亿元、44．26亿元、77．4亿元，这主要是因为恒大汽车一直处于前期投资阶段，尚未进入量产交付期。

截至8月10日收盘，恒大系集体走强。恒大物业涨20．50％，恒腾网络涨15．57％，恒大汽车涨8．02％，中国恒大涨7．31％，报收5．87港元。

国家队的出手，给了外界极大的信心。无奈出售恒大汽车以及恒大物业的部分资产，说白了就是买股份还钱，割肉换命。这也能侧面反应出恒大目前的危机到底有多大，被逼到了出售身家的境地。

在过去的两年里，恒大出售的不是期房就是各种优质股权，恒大物业以及恒大汽车是其最为核心的业务，一项是自己叶茂根深的基盘，一项是象征着转型与未来的新兴业务，不到万不得已的时候，绝对不会松口。

在此之前，许家印立下造车目标是，“2025年实现销量100万”，“用三到五年成为全世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团，10年内产销达到500万辆”。试图用汽车来改写恒大的命运，正式由地产开发向高科技转型。

目前恒大汽车一共发布了9款车型，这9款车都在上海车展上进行了亮相，原计划将会在今年四季度实现试生产，从明年开始将会大规模交付。用集团内部的说法是，恒大汽车只差临门一脚，现在这一脚可能不是由恒大来踢了。、

尽管恒大汽车在利好消息下小涨了一波，但与今年年初的高点还有巨大的差距，股价仅14港元，其市值更是只有1400亿港元。不知道许家印对于那个转型的梦想到底有多大的信念，又有谁会看得上这个风口下最红的资产。

三十而立的最大危机

和许家印一样，用汽车帮助集团转型也是野蛮人姚振华一直想要做的。在国家脱虚向实的指挥棒下，姚振华悟出了干实业的真理。

2017年12月，宝能进军新能源汽车产业，在广州大力深耕发展实体经济。两年后，云南省党政代表团到广东省学习考察，在广东省各高层的陪同下视察了宝能集团，实地考察宝能科技创新、产业升级的成功案例。

在接待考察团期间，宝能集团董事长姚振华明确表示，“我们发展汽车产业的决心不动摇，准备用5－10年的时间，把宝能汽车做成知名品牌，在此基础上，再用5－10年的时间，把宝能汽车打造成为国际一流汽车品牌。”

一时间，许家印和姚振华冥冥之中再次成为了对手。

在与兄弟分家后，姚振华宝能集团剥离了地产等优质资产，如何筹钱成为了姚振华每天睁眼闭眼必须思考的问题。

据公开消息显示，2021年5月27日至6月3日，宝能系旗下的前海人寿减持了合肥百货1345万股，减持之后，前海人寿不再是持股5％以上的股东。

减持上市公司股份，已经成为了时下宝能系公司的惯常操作。2021年4月14日至7月12日，宝能旗下重要的金融控股平台深圳钜盛华股份有限公司减持华侨城A8047万股。

除了减持外，姚老板还不断把持有的上市公司股权进行质押“补血”。2020年12月至今，钜盛华旗下子公司以质押的南宁百货融资，2021年2月9日前海人寿下属公司通过质押南玻A1898万股获得融资。

这一系列减持和质押，并没有缓解市场对于宝能系的担忧。今年7月份，钜盛华的评级被下调，大公国际称宝能股权质押比例高，子公司前海人寿风险管理能力有待提升。大公国际还提及，公司本部债务压力仍较大，盈利能力亟待增强。

宝能系旗下多个近期到期的理财产品均出现了逾期的情况。其中包括：宝能面对包括内部员工认购的定向融资理财产品——天盈、天鑫、贵鑫等“员工赢”产品；深圳海润基金管理有限公司发行的“宝盈2号私募投资基金”；前海世纪基金管理有限公司发行的“宝盈A－001号私募投资基金”。

当年那个每年投入100亿的豪言壮语，现在看来只不过是野蛮人的敲门砖。入主的观致汽车至始至终就没有得到像恒大汽车那般的待遇。

上个月，观致汽车名下新增两条被执行人消息，执行标的分别为45万元、73．4577万元。与恒大动辄上千亿的商票相比，观致汽车竟然连45万欠款都还不上。除此之外，员工社保被拖欠的信息也不断传出。

8月10日，有媒体报道称，宝能汽车已于上月22日开始了第二批裁员计划，其裁员规模大于第一批。其汽车板块从年前的23000人左右裁到了现在的8400人左右，且目前仍在以每周裁几百人的速度持续，裁员比例超过了65％。

今年6月，宝能与广州开发区正式签署合作协议，旗下宝能新能源汽车集团总部将落户于广州开发区，获政府注资120亿，资金到位情况目前尚未明确。在此之后，宝能汽车正式发布了全新汽车品牌——BAO，主打豪华智能新能源汽车，宝能特别强调其定位将高于观致汽车。

种种迹象表明，即便姚振华真的要在汽车业务上下点功夫，观致也是迟早要被放弃掉的一个。2017年，姚振华在董小姐那里吃瘪之后，便顶着“破坏实业的千古罪人”的头衔进入汽车行业，已经过去4年，如今宝能汽车还没个轮子。

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