摘帽的海马汽车能够翻身吗？

“ST”是A股车市的一顶帽子，如果于“ST”前再加上一个“＊”成为俗称“星股”，就真正距离死线不远了。而海马汽车公司股票交易于2019年4月24日开市起被深圳证券交易所实行退市风险警示处理，股票名称由“海马汽车”变更为“＊ST海马”——那一刻的海马汽车真正进入了生死攸关。

为了摘掉这个“帽子”，海马汽车用尽了浑身解数。而就在2021年5月25日晚间，ST海马发布公告，公司股票交易于2021年5月26日开市起停牌一天，次日开市起恢复交易，撤销其他风险警示。

证券简称也由“ST海马”变更为“海马汽车”，股票交易价格的日涨跌幅限制由5％变为10％。

海马汽车是如何摘掉帽子的呢？

要知道海马汽车自2017、2018连续两年度审计时为负利润起，其企业目标就变更为“救亡图存”。据数据披露，海马在2017年的净利润就已同比下降了531．9％达到了－9．94亿元；2018年亏损继续扩大，营收为52．98亿元，同比下降47．43％，净利润为－16．37亿元，同比下降64．65％。

以为这就结束了吗？2019年4月24日开市起海马被深圳证券交易所实行退市风险警示处理；2020年疫情阴霾笼罩整个行业，市场分化严重，海马汽车销量持续下跌，滑落谷底。

海马汽车的境遇近乎是行业内弱势自主品牌一个最为真实的写照。去年一年，我们眼见着华泰、猎豹、青年等自主车企被淹没于市场的浪潮，也看到诸如众泰、力帆等企业在濒死线上的苦苦挣扎。

对海马汽车来讲，在短期内扭亏为盈、不被市场与资本淘汰成为其势在必行的目标。

于是就有了那场一战成名的“卖房自救”，海马汽车为了摘星脱帽已然无所不用其极，毕竟存亡是刚需。

根据数据，仅2019一年，海马汽车就以惊人的魄力出售共计344套房产，将价值1．68亿元的应收款纳入囊中，并因此拿下8519．62万元的净利润，一举实现扭亏为盈的目标。

接着2020年海马汽车急于“回血”，再次出售145套房产。不仅如此，求生欲望十足的海马汽车不再满足变卖房产的单一办法，开始尝试多次出售股权以及通过获取国家新能源补贴等各种手段来实现自救。

但前文也提及到2020年的疫情阴云近乎笼罩全行业，再加上高端市场与低端市场的分化加剧，海马汽车拿出了自己的全部手牌，却依然难以“摘帽”。要知道从数据来看，海马汽车2020年净利润亏损达到了13．35亿元。

怎么办？海马汽车选择了主动出击。

在证券交易所的新规中，上市公司被实施其他风险警示的条件为“公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后熟低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定的情形”——这意味着只要上市公司不满足其中任意的一个条件，就存在摘帽可能。

海马汽车瞄准了这一机会，通过立信会计师事务所审计其2020年度财务报告，并出具标准无保留意见的《海马汽车股份有限公司2020 年度审计报告》力证自身不存在“最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”的情形来一举逆转颓势。

海马汽车成功摘掉了帽子。

那么成功“摘帽”的海马汽车，就彻底摆脱退市风险，走出泥沼，实现翻身了吗？

据财报披露，2020年海马汽车实现营业收入14．48亿元，同比下降70．03％，净亏损约13．35亿元；2021年一季度，海马汽车实现营业收入3．23亿元，同比增长59．85％，净亏损约6287万元。

从数据可见，一季度海马汽车营收有所增长，亏损缩减，但盈利仍未实现。具体分析：在2020一整年里，海马汽车仅为1．78万辆的年销量，一方面表现出其产品海马7X所谓的创新性直销模式的失败，另一方面也代表了新推出的产品海马8S将在没有市场眷顾与用户基础的情况下“上市裸奔”。

销售端的数据也恰恰证明了这一点。截止今年4月份海马汽车1．05万辆的累计销量，看似同比暴涨，但结合去年低到可怜的基数，放置于整个国内车市，几乎连一点水花都泛不起，甚至比不上一个合资品牌旗下单一车型的单月销量，更别提海马汽车背靠海南政府，接受了不知多少扶持力度。

要知道海南省早在2018年就宣布，从5月16日0时起实行小客车总量调控管理，正式成为第8个限牌地区。但只要购买燃油版的海马7X，就可以得到海南牌，这意味着，有海南政府的背书以及政策上的支持，让岌岌可危的海马汽车就有了基本的销量兜底，而在此基础上，海马汽车的销量成绩却仍然那么的不争气。

所以归根结底，海马汽车尚未摆脱的财政危机还是归咎其销量的惨淡。

而现如今的海马汽车已斥巨资投入新能源汽车的研发，并在插电式混合动力汽车和氢燃料电池汽车等领域取得较大突破。在海马汽车的战略规划中，它将全面转型新能源智能汽车，优先智能化发展，合作电动汽车，“死磕”插混汽车，深耕氢能汽车。

看似前景美好，且在新四化的推动下，新能源的风起了，留给了资本足够巨大的想象空间，但当前这一细分市场已涌入大量的竞争对手，更有科技巨头裹挟着庞大的潜在用户亲自下场，抢夺份额。

不客气的讲，当前国内车市的整体新风向都聚焦于新能源领域，且很多车企已有了相当不俗的成绩，而缺乏用户基础与品牌认可的海马汽车想要进军该领域，实现原始市场的铺陈完成转型，就像是在荆棘中开辟一条血路，但目前的海马汽车，还有这个实力吗？

海马汽车历尽千辛摘下的“帽子”，在没有足够优势的前提下，谁又能保证不会再次戴上？