股评 | 威马与恒大，谁将成为科创板新能源第一股？

评一周车股，察百态车市。

在“搞事情”这件事上，恒大汽车可谓是乐此不疲。

2020年9月18日早间，恒大汽车（0708．HK）发布公告称，公司拟发行人民币股份及于上海证券交易所科创板上市。当天开盘后，恒大汽车股价出现波动，高开后出现跳水，收盘价为每股24港元，跌幅4％。不过，目前恒大汽车最新市值仍超过2000亿港元。

三个月时间不到，恒大汽车的市值就翻了一倍，其中6月至7月，区间涨幅更是高达三倍左右。论吸金的速度，恒大数一数二。显然，对于登陆科创板这件事，恒大汽车一开始就打好了算盘。

今年4月，中国证监会下调了红筹企业境内上市市值门槛，在原有的“不低于2000亿元人民币”标准上新增一条，将市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位的公司囊括其中。

至于恒大汽车市值能够短时间内翻倍，这要从恒大2018年开始涉及新能源造车产业说起。经过两年时间的“买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”的土豪式造车策略，恒大终于亏了近50亿元。不过亏也造车，成也造车。

今年3月以来，特斯拉股价持续走高，在这条鲶鱼的带动下整个新能源概念股持续火热。自6月10日恒大宣布全盘收购国能电动汽车瑞典有限公司（NEVS）后，从6月15日起，其股价便一路高涨，由每股6港元左右上涨至如今的24港元。期间，恒大汽车一口气发布了6款概念车，并将“恒大健康”更名为“恒大汽车”，同时在2020年中期业绩发布会上发布了规划目标等。

不仅如此，在A股上，恒大汽车已经有不少于20家产业链上的小伙伴。另外，9月15日，恒大汽车通过配售新股的方式，成功募资40亿港元，其中领投的功包括腾讯控股以及云峰基金。

除了恒大汽车准备登陆科创板之外，吉利汽车（00175．HK）于今年6月宣布申请在科创板上市，拟募资200亿元，上交所官网显示，其IPO审核状态从“已受理”变更为“已问询”。此外，东风、威马等车企也正申请科创板IPO。本周还值得关注的两只汽车股分别是比亚迪与ST海马。

“高光”比亚迪

可以说，本周是比亚迪今年以来最高光的时刻。

2020年9月14日，比亚迪（SZ：002594）以每股91．3元的价格开盘，到收盘时价格为92．5元，涨幅1．43％。虽然当天涨幅不大，但到了周二，涨幅却高达9．51％，收盘价为101．3元，这还不是它本周涨幅最高的一天。9月17日，比亚迪强势涨停，股价再创历史新高，达到了115．94元／股，市值也来到3163亿元大关。虽然昨日有小幅微跌，但本周收盘价稳定在115．5元／股。仅9月15日～17日三天，该股涨幅高达25％。

因为连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达到20％，比亚迪根据深圳证券交易所《股票上市规则》的有关规定，发布了《关于股票交易异常波动的公告》，不过根据公告内容来看，大意就是“我没做什么，股票自己涨上去的”。

不过从9月17日盘后公布的龙虎榜数据可知，比亚迪当日能够涨停，跟市场知名游资大方买入有关。

在买入金额最大的前5名中，除了深港通专用席位外，方新侠的常用席位兴业证券陕西分公司以高达28811．9万元的买入额居于买方第二位，它也是3个交易日内买入金额最多公司，买入总计46759．63万元，同时也卖出了11984．99万元，净额34774．64万元。

其次便是金田路的常用席位申万宏源证券深圳金田路位列9月17日买方第三位，买入金额为12305．11万元；知名游资常用席位万和证券成都通盈街亦买入高达11485．58万元。同时，杭州帮的席位中信建投证券杭州庆春路则选择了做T，买入5174．52万元并卖出6586．88万元。三日内，买入前5名与卖出前5名总合计分别为331481．66万元、246289．55万元。截至9月17日，比亚迪融资余额为39．07亿元，创历史新高。

比亚迪之所以能够获得市场众多知名游资的积极参与，致使股价强势上涨与其近来硬货满满有关。

除了近期频传戴姆勒公司或将采用比亚迪的刀片电池消息外，比亚迪自研的刀片电池也搭载在其全新旗舰车型中大型轿车“汉”上，而且8月的销量为4000辆，这还是受产能限制后的数据。作为售价在20万元以上的豪华纯电动轿车，这成绩足以表明比亚迪汉足够有吸引力。

不仅如此，受益于集团电子业务的新进展，比亚迪获得了更多的关注度。在9月16日苹果发布会上，新款iPad的代工厂就是比亚迪电子。此前，天风国际分析师郭明錤发布研报称，预期比亚迪电子有望在今年取代广达，成为iPod Touch的独家组装供货商，且取得至少10％至20％以上的iPad组装订单。

另外，据比亚迪方面信息显示，截至7月底，其每天可以生产8000万只口罩，产品远销欧美，已经是全球最大的口罩制造商。体现在财报数据上，2020年上半年，比亚迪电子实现营收313．8亿元，同比增长34．8％；实现归母净利润24．7亿元，为去年同期的4倍以上。其中，防疫物资业务对比亚迪电子销售收入及盈利增长，带来正面贡献。

可以想象，在如此众多利好的消息前提下，游资对比亚迪汽车的看好也是理所当然。不过，需要注意的是，根据9月17日公布的3日龙虎榜数据显示，两个机构专用席位分别卖出该股16697．15万元和13190．65万元。

一般而言，市场知名游资的风格偏向于短线运作，机构资金则更加倾向于长线价值投资，如今比亚迪走到了历史新高的位置，却同时迎来机构减持和游资追捧，这也使得其股价的后续走向充满了不确定性。

脱离一汽，海马自救

没想到，在汽车行业个股资金流5日排行榜中，除了比亚迪这个整车制造商外，排在其后的是涨幅达20．41％的ST海马。从本周一开始，连续四天，ST海马股票都处于涨停状态。

沪深交易所2020年09月16日公布的交易公开信息显示，ST海马因成为连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达到12％的ST证券、＊ST证券和未完成股改证券上榜。ST海马当天收报2．84元，涨5．19％，成交额831．61万元，换手率0．18％。异常期间09月14日至09月16日，期间涨幅15．92％，累计偏离值14．02％，区间成交额1842．37万元。

虽然昨日有所下跌，跌幅为1．01％，但收盘价从周一的2．57元保持到了周五的2．95元，起伏不算特别大。据统计，ST海马近一年涨停31次。

至于ST海马本周频频涨停原因，无不跟其与一汽“闹离婚”有关。据媒体援引接近海马汽车的知情人士消息报道，海南省政府计划接管一汽海马中一汽所持的49％股权，由海南省发展控股有限公司接替一汽，担任一汽海马的第二大股东，与大股东海马汽车共同接管一汽海马。届时，海马汽车将真正实现完全意义上的独立。

随着这一消息传播开来，ST海马股价一路涨停，市值已到48亿元。可见，市场对于海马脱离一汽自力更生的行为更为看好。这又或许说明了群众的眼睛是雪亮的。

成立于2004年的一汽海马汽车有限公司，分别由一汽、海汽、海南政府持股49％、49％、2％。在面对马自达选择一汽与长安成为合资对象后，一汽海马面临新车型、新技术断供的危机。随后，为了让一汽海马更好地发展，海南省政府先后将手上的2％的股权减持、授权给到海马汽车管理。早在2007年，就传出海马汽车有意脱离一汽独立，回购一汽集团所持有的一汽海马的49％的股权。

对于一汽集团，海马汽车内部早有怨言：“除了生产资质，什么支持都没有”。

去年以“救火队长”回归的海马汽车创始人兼董事长景柱接受媒体采访时坦言，一汽海马的市场表现差，有产品投资失败、库存损失大、经营水平差等多重原因，但最为致命的还是体制制约。“一汽海马股东会和董事会很少正常召开过，对产品、投资、研发等战略决策慢、效率低、效果非常差。”

在跌跌撞撞13年后，回购一汽集团所持有的股权这一消息又甚嚣尘上，不过真实性还是很大。近几年来，为了造车、保住上市公司，海马不得不卖房自救。面对一汽海马如此惨状，一汽方面始终毫无动作，这也让海马汽车认清现实，下决心和一汽彻底切割。

可以预见的是，海马汽车在回归“单身”生活后，在海南政府的“照顾”下，或许会有比此前更好的状态。不过在经济下行与新冠疫情后时代，越来越多的弱势车企面临着破产、淘汰的局面，对于已连亏多年的海马来说，想要转型升级，不光难度很大也没有时间了。