通用氢燃料电池汽车有望提前量产

　　当前市场对于“钱多+资产荒“的看法存在预期差，市场更多只看到了“钱多+资产荒”之于资产管理机构的影响，却没有看到“钱多+资产荒”对于中小投资者的影响。之于配置机构，负债端成本下行慢于资产端收益下行速度，银行资管、保险等配置机构提高风险偏好，增加权益类配置是必行之举。而对于中小投资者，存款利率与理财产品的收益率普遍下行导致中小投资者配置无风险资产只能“保值”无法“增值”，也同样有提高风险偏好配置风险资产，放手一搏的动力。一定程度上代表中小投资者资金供给的余额宝情绪指数近期创出2014年4月以来的新高。结合最新披露的11月27日当周银证转账净流入467亿元，新增投资者数36.15万人，均为近期新高。我们密切关注相关增量资金进入市场的可能性与节奏。

　　对于后市，“春季躁动”仍是确定性的机会，短期市场回调震荡有利于布局来年。但通观全年，高景气的新兴行业仍然是投资布局的最重要方向。

　　【行业分析】

　　2013年9月，通用与与美国陆军坦克机动车辆研究发展与工程中心（TARDEC）达成协议，双方约定在氢燃料电池技术方面展开合作。近日，双方合作进入实质阶段，TARDEC将通过12个月密集极端的军事用途来测试搭载氢燃料电池的雪弗兰Colorado皮卡车的运行情况和耐久性。我们认为，通用这次与军方的合作是10年研究成果一个验证，这也意味着通用的第五代氢燃料电池车可能将在2017年量产推出。