张磊放弃李斌：蔚来没有“长期主义”吗？

小鹏汽车登陆纽交所，高瓴资本在新能源汽车领域总算又扳回一城。

一个月之前，小鹏汽车C＋轮融资5亿美元，高瓴参投。小鹏上市首日股价大涨41．47％，市值超过150亿美元，高瓴这笔短期投资的回报率超过20倍。理想汽车上市前，高瓴资本也参与了认购，金额不详。

搭上理想和小鹏上市的末班车，可以视作高瓴掌门人张磊在对自己所犯错误进行亡羊补牢式的修正——2019年第四季度，高瓴资本清空了持有的蔚来和特斯拉这两家新能源汽车公司股份。

大半年之后，曾经接近崩溃的新造车势力咸鱼翻生，重新成为资本市场的宠儿，特斯拉市值超过4200亿美元，蔚来市值超过230亿，今年以来股价上涨了418％，理想上市首日大涨——这些新能源车赛道传来的好消息，难免令高瓴资本陷入尴尬境地。

早在今年5月份，张磊就开始做出调整：高瓴资本重新持有了特斯拉13．04万股。火线投资理想和小鹏，表明高瓴资本试图重返国内新能源车赛道。差不多在投资小鹏同时，高瓴还“曲线救国”，进军动力电池行业， 7月中旬，A股宁德时代完成197亿元定增，其中高瓴资本认购了100亿元，占比过半。

今年以来，当同行都在不断收缩投资规模时，张磊则带领着高翎资本在健康、实业和互联网等赛道上全力播种和收割。仅七八月份，高翎资本在健康领域的投资已超过210亿元，而除此之外，高瓴还4亿美元重仓买入台积电，以及10亿美元投资百济神州。

在新能源车领域的失误可能是张磊唯一的瑕疵，但正因为唯一，所以更加显眼。

就在小鹏汽车上市前一天，张磊出版了新书《价值》，在书中，张磊再次阐释和强调了其信奉的“长期主义”。

张磊在书中表示，无论对企业还是个人，长期主义不仅是中国企业转型的必然路径，也是一条个人修炼和自我价值实现的根本方法，“更关键的是，在投资的旅途中，发现创造价值的门径，与一群志同道合的人，与拥有伟大格局观的创业者，勠力同心，披荆斩棘，为社会为他人创造最有益的价值。”

何小鹏想必会收到一本《价值》，不知道李斌会不会得到同样的待遇，毕竟在高瓴清空蔚来股份之前，李斌肯定与张磊“志同道合”。

张磊与李斌的第一次融资谈判，是在一个颇具戏剧性的场合进行的。

2015年已经是朋友的张磊和李斌，在长白山相约一起滑雪。当时刚创办蔚来汽车的李斌，向张磊描述了自己心目中真正新能源汽车的样子。

此后高瓴资本一直以蔚来汽车最重要的投资者的身份出现，在外界看来，强调价值投资的张磊和李斌堪称是珠联璧合。

张磊在一次演讲中说过，他相信那些长期能够给消费者带来价值的、能为产业链提供高效的、“护城河”足够深的企业，能够为高瓴带来长期高资本的回报。

“李斌带领的整个创业团队非常有理想，他们是想改变世界的，这拨人不管他们做什么，我都愿意支持。”

张磊说到做到。

在蔚来汽车的A轮融资中，高瓴资本领投一亿元，此后，高瓴也一直是蔚来的主要投资方，2016年6月的C轮以及2017年3月的战略融资中，高瓴资本均持续跟投。

李斌

2016年蔚来上市时，高瓴在蔚来的持股比例高至7．5％，是蔚来除李斌和腾讯外的第三大股东。

上市后张磊对蔚来汽车的喜爱依然没有减少。在2016年，他曾发表过一次演讲《在中国寻找钢铁侠》。虽然没有明确指出谁是中国的钢铁侠，但外界大都认为，张磊说的就是李斌。

高瓴资本对蔚来的加持仍在持续，哪怕后者渐渐陷入困境。

2019年1月，蔚来汽车发行总额为6．5亿美元的可转换优先债券，张磊购买了其中的3000万美元债券。在二级市场上，高瓴资本于2019年二季度翻倍增持蔚来汽车股份至4194万股，持股比例超过12％。

这是张磊对李斌支持的最高峰。

就在几乎同时，在张磊的授意下，高瓴资本还新买入66．83万股特斯拉的股票。

当时，高瓴资本持有两家中美新能源汽车企业股票市值超过2亿美元。

然后，就没有然后了。

2019年三季度，蔚来汽车的资金链越来越吃紧，李斌的日子越来越不好过，高瓴资本开始大幅度减持相关股票，最终在第四季度，蔚来和特斯拉这两家曾被认为是张磊找到的钢铁侠企业，一起被高瓴资本清盘。

对此，李斌说：“这是他的自由”。