宁德时代半年报：净利润19亿超预期，激进扩张策略不变

电车汇消息：8月26日晚间，宁德时代发布2020年半年度报告，实现营业总收入188．3亿元，同比下降7．08％，归属于上市公司股东的净利润为19．4亿元，同比下降7．86％。

纵观整个新能源汽车市场，上半年产销规模同比下降44％背景下，宁德时代业绩表现超出预期，龙头地位进一步凸显。受此消息影响，宁德时代股价高开高走，继7月供货特斯拉、戴姆勒重大利好之后，第二次突破200元／股。从财报各项经营指标来看，在当前市场下滑背景下，宁德时代依然采取激进扩张策略，具体体现在筹资净流入53亿元，同比增长12倍，继续投入30．9亿资金用于产能建设。

主营业务：电池系统毛利率下降2．38％，储能业务增长136．41％

宁德时代在财报中将主营业务分为动力电池系统、储能系统、锂电池材料三大板块，其中动力电池系统销售系主要收入来源，营收134．8亿元，同比下滑20．21％，毛利率下滑2．38％，系销售单价和单位成本变动综合影响；锂电池材料销售收入12．4亿元，同比下滑46．53％；储能系统销售收入5．7亿元，同比增长136．41％，系海外首个储能项目已在美国加州实现并网，前期储能市场布局及推广逐步落地。

值得注意的是，动力电池系统营收降幅（－20．21％）远高于整体营收降幅（－7．08％），意味着宁德时代业务范围正在扩大，新能源汽车动力电池营收占比有所缩小。而从公开消息来看，宁德时代通过资本运作、电池供应快速切入共享单车、共享电池、电动船舶等业务领域，与哈喽单车、蚂蚁金服等巨头形成跨界合作。

此外，控股子公司江苏时代上半年实现营收20．7亿元，为母公司贡献3．2亿元净利润。而据电车汇数据智库统计，2020年《新能源汽车推荐目录》新上车型中宁德时代累计配套696款车型，其中20款车型由江苏时代配套，且多为市场主销的乘用车车型，包括北汽EU系列、广汽Aion V LX等。

产能扩张：产能利用率52．5％，14个在建工程投入30．9亿

受宏观经济下滑、新冠疫情影响，宁德时代上半年产量为15．08Gwh，产能利用率为52．5％，远低于2019年全年89．17％。

与之对应的是，宁德时代持续加大产能建设，上半年在建工程同比增长71．82％，投入20．9亿资金用于14项重要项目建设，其中包括江苏时代、屏南时代、四川时代、欧洲基地等，累计建设预算达到749亿元，目前均处于早期建设状态。

据公开信息整理，宁德时代总共规划6大基地，包括宁德章湾区（东桥／湖东／湖西）、宁德车里湾、溧阳基地、四川和青海基地、德国工厂，合计规划产能近300Gwh；考虑目前合资产能，公司产能规划超过350Gwh。2019年公司产能近60Gwh（独资），在未来2－3年可新增80－90Gwh产能，扩张规模全球领先。

财务状况：公司现金流运营健康，债券融资增长12倍

对比产业链其他公司现金流持续为负值，宁德时代现金流运营健康，尽管经营活动受营收影响出现下滑，但投资活动进一步扩大，通过债券、借款等渠道引入的资金更是同比增长12倍。

文章摘自 电车汇 20200827 发自北京