造车新势力掀起上市潮 成功IPO的理想就能拥抱理想？

7月30日晚，理想汽车敲响了纳斯达克上市钟声。

随着钟声的响起，象征着理想汽车正式登陆纳斯达克挂牌上市，这是继蔚来汽车之后，第二家在美国成功上市的国内造车新势力。

在美股开盘后，理想汽车的股价一路飙升，上市首日理想股价大涨 43.13%，报 16.46 美元，市值 139.17 亿美元，而蔚来汽车当日股价收盘下跌3.94%，报12.20美元，市值135.72亿美元，理想市值在当日超过蔚来。

早在7月28日，理想汽车IPO认购启动之时，便有媒体报道称，理想汽车赴美IPO已获得足额认购，可见理想汽车还是很受投资者的青睐。

要么出众 要么出局

众所周知，近些年来，新造车势力的发展并不顺畅。哪怕早在2018年就于美国上市的蔚来汽车也一直处于连年亏损的状态。据数据显示，截止7月17日，蔚来的市值131.04亿美元，累积亏损达到300亿元左右。

而理想汽车2018、2019两年累计亏损约40亿人民币，2020年一季度理想亏损7710万人民币，二季度亏损7520万人民币，尽管亏损严重，但相比去年同期，亏损幅度已经有所收窄。

理想汽车CEO李想在2019年曾预言，“造车新势力的融资窗口期剩余时间不会超过一年，一年之内会有大批企业淘汰出局，90%的投资人都会损失惨重。”

据公开资料显示，从2015年至今，理想汽车累计完成10轮融资，累计融资超过146亿元人民币，融资才让持续“烧钱”的理想汽车喘了口气。

如今，造车新势力已经进入生与死的十字路口，一方面是车市下行，叠加疫情影响，另一方面，特斯拉强势入华，很多新造车企业不得已死在量产前夜。

短短半年多的时间，被曝出资金断裂、欠薪、停产等问题的企业不在少数，赛麟、博郡、拜腾、绿驰等皆应声而倒，“闹钱荒”成了压死骆驼的最后一根稻草。

在汽车这个重资产、高研发的赛道上，造车企业要么出众，要么出局。

多家造车新势力为上市谋划已久

2020过半，留给新造车企的时间窗口已经不多，对于烧钱的造车企业来讲，仅靠地方融资根本不足以支撑企业资金的消耗，所以IPO不失为一种解决资金难的办法，而IPO似乎也正在成为检验一家造车新势力阶段性成败的手段。据了解，近段时间，国内新造车企开始进入扎堆筹划上市的阶段。

7月20日，理想汽车表示将于7月31日晚间正式以“LI”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，募资规模至少达到约5亿美元。

同日，小鹏汽车也宣布完成C+轮近5亿美元融资，主要投资方为Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国。截止目前，小鹏汽车已完成10轮融资、累计融资金额超过160亿人民币。

值得一提的是，据媒体报道，小鹏汽车也计划 8 月赴美国上市。

同样，7月20日晚，哪吒汽车官方宣布其已正式启动C轮融资，并计划于2021年在科创板上市。哪吒汽车有望成继蔚来、理想、小鹏之后国内第四家IPO造车新势力车企。

此外，据报料称，国内新造车企威马汽车正与财务公司合作，计划最快在今年登陆科创板，并且威马正需求300亿上市估值的发行报价。

尽管威马汽车并未正面回应此事，但从回应的态度来看，上市计划可能已在推进当中。

在当下国内造车新势力处境都相当艰难的时刻，“缺钱”已经成为了造车新势力的常态。企业为谋求一条生存与发展的道路，必须寻求更多的资金来支撑自身的研发与生产，融资、上市成为他们必然的选择。

成功上市的理想就能拥抱理想？

这些新造车企在顺利上市之后，是否就意味着高枕无忧？

汽车制造是资本密集型行业，投入高、回本周期长，即便特斯拉也是在成立第十七个年头才见到了盈利的曙光。造车，一开始就是只适合高资本家的“游戏”。

就此次顺利上市的理想汽车而言，据数据显示，截至今年6月，理想ONE交付量突破1万，在交付表现上，理想汽车比同时期的不少造车新势力的表现要好些，今年的亏损相比去年同期也有所收窄。

尽管如此，但它旗下仅有理想ONE这一款产品，车型单一，且增程式混合动力的模式在市场上并非热门领域，这是不可回避的事实。

此前，理想ONE对外宣传时一直以“增程式电动车”自居。今年4月30日，理想汽车创始人李想宣布了一个重大变动。他表示：“未来不再强调理想ONE是“增程式电动车”概念。从现在开始，理想ONE就是插电式混合动力车辆。“

有评论人士称，理想变更产品定位的背后， 更可能是理想汽车在营销层面的无奈和对现实压力的妥协。

一直以来，业界都认为，纯电动汽车和混合动力才是未来主流。从另一个角度讲，理想的“增程式电动车”卖的越好，品牌的天花板就越明显。“剑走偏锋”的理想汽车若想要转型，可能需要走更长的路。

此外，理想汽车启动大规模交付之后，接连爆出刹车失灵、自燃和断轴等事故，理想汽车的产品缺陷问题成为隐患，这也使一些用户对理想汽车品牌产生了一些信任危机。

值得一提的是，理想汽车在招股书中提出了包含长达53页的风险提示，包括车辆的性能可能不符合客户的期望、增程式电动车技术路线、依赖单一产品等。

当前，蔚来汽车、小鹏等推出的第二款车型均已实现量产交付，蔚来已有ES8和ES6两款产品在售，第三款量产车EC6也即将交付。小鹏汽车则已推出G3和P7两款车型，涵盖SUV和轿车两个领域。

而按照规划，理想汽车第二款产品直到2022年才会推出，其将是一款全尺寸的纯电动SUV，区别于现在的增程式电动车理想NOE。在此之前，理想汽车主要围绕理想ONE进行升级，其成长空间较为受限。

对于所有的造车新势力而言，随着特斯拉的国产，大众、丰田等跨国车企的发力，留给造车新势力的窗口期正在缩短，上市也并不意味着就拿到了免死金牌。相反，被暴露在聚光灯下的造车企业反而要拿出十二万分的努力来证明自己的实力，企业的发展如何最终还是要靠产品和市场说话。

总而言之，目之所及，理想汽车的前路，依然荆棘满布。

(文/电车资源素萍)

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