江淮再获3.78亿补贴 销量大滑坡盈利靠补贴还能撑多久？

2019年下半年开始，新能源汽车补贴慢慢成了一个渐行渐远的词汇，同时行业的“补贴后遗症”开始大面积显现。然而，江淮汽车却颇有上扬之势。

12月2日晚，安徽江淮汽车集团股份有限公司发布公告，截至2019年11月29日，公司及控股子公司累计收到与收益相关的政府补贴3．78亿元，此金额不含公司前期已披露政府补贴。同时公告表示上述补助资金在2019年度计入当期损益，将对公司2019年度的利润产生积极影响。

如果算上江淮在前三季度获得的4．63亿元补贴，今年截止11月29日江淮已累计获得了8．41亿元补贴。补贴大幅退坡情况下，在新能源汽车市场表现并不出众的江淮为何能够获得如此多补贴？

从此前江淮发布的2019年前三季度业绩预告来看，江淮预计其前三季度归属于上市公司股东的净利润将达到1．24亿元，相比去年同期增加7600万元，同比增长159％。江淮在公告中将业绩上涨的原因归功于“产品结构调整”和“成本管控”。但相关业内人士指出，政府补贴是江淮利润大增的根本原因。

而利润增长背后，除了补贴的作用，拆迁款竟也成了一项重要“营收”。

今年9月份因合肥市地铁规划，政府向江淮汽车名下房产进行征收，江淮汽车因此获得拆迁补偿款2．11亿元。这笔资金也抵消掉了今年7月，江淮因旗下货车产品存在排放造假而被罚的1．7亿元。

销量的节节败退，与江淮收到的补贴形成了鲜明的对比。

根据今年前三季度江淮汽车销量数据显示，累计销量32．08万辆，同比下滑11．27％。其中下滑最严重的的是MPV车型，其前三季度累计销量28593辆，同比下滑37．58％。同时SUV、轿车车型都出现了不同程度的下滑。有趣的是其新能源车型是唯一实现增长车型，前三季度累计销量49028辆，同比增长29．82％。

然而市场对江淮新能源汽车最熟悉的，确是江淮与蔚来的合作。蔚来CEO李斌曾经的名言“保时捷的工厂肯定比不上江淮的工厂”，把蔚来和江淮都推上了风口浪尖。然后事实是，蔚来首款车型ES8在交付后的很长一段时间内，其各式各样的质量问题屡次刷新着车主的忍耐底线，以及公众对蔚来代工模式的认知。至于江淮自己，其电动车型定位于低端，缺乏创新和技术，这家有着55年历史的“老字号”在口碑和品牌力上都处在行业末端。

此外，江淮与大众的合作，从此前江淮大众首款车型思皓E20X来看，似乎大众并没有在江淮进行过多的技术投入，而更多的是想将没落的西雅特品牌通过江淮引入中国。虽未来拥有江淮、思皓、西雅特三个品牌，但江淮如此广撒网的模式，依然无法形成有效的竞争力。

就像江淮公告所说，其2019年的业绩可能会继续因补贴而显得好看。但这背后，江淮如果还拿不出具有竞争力的产品，提升自身的核心实力，那现在的到手的补贴或许将成为最后的幸福。