周评车股 | 一汽轿车270亿重组再调整 整体上市13年迈出第一步

观一周车股，察百态车市。

经历过金九银十的持续放量，国内汽车消费市场开始有所改观。在广州车展与年底冲关的双重加持下，不少车企销量下滑开始收窄，环比增幅逐渐提高。

有分析认为，SUV市场大概率将成为乘用车市场销量增长最先转正的细分市场。今年10月，国内SUV市场销量约为85．3万辆，同比下降0．7％，环比增长5．5％。这意味着，SUV市场在逐渐回暖。在本届的广州车展上，SUV也成为各大车企的重头戏。

得益于业绩的改观与外部环境的看好，上市车企们在本周的股价表现上也有所提高。

本周看点：吉利汽车在本周迎来了半年以来的股价最高点；一汽轿车270亿重组再度调整；财政部提前发放新能源汽车补贴，宁德时代带队锂电板块冲击涨停。

一汽轿车

11月29日，一汽轿车发布公告称，取消公司拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式购买中国第一汽车股份有限公司持有的一汽解放汽车有限公司100％股权交易方案中的募集配套资金部分，相关对价由公司用自有现金支付。

在此前的8月30日，一汽轿车就曾披露资产重组草案，计划将除一汽财务有限公司、鑫安汽车保险股份有限公司股权及部分保留资产以外的全部资产和负债，转入全资子公司一汽奔腾轿车有限公司。之后，一汽有限100％股权作为置出资产，与中国第一汽车股份有限公司持有的一汽解放汽车有限公司100％股权中的等值部分，进行置换。

对于此次调整，一汽轿车表示，因此次方案调整仅涉及取消募集配套资金，因此，不构成重组方案的重大调整。有分析人士认为：“此次方案的简化调整或将加快交易流程，尤其会减少相关审批时间。这意味着，一汽集团重启整体上市的时间，越来越近”

从2006年时任一汽集团总经理竺延风对外放出风声算起，一汽集团的整体上市已经运作了13年，可以说一场旷日持久的拉锯战，一句同行业竞争问题仿佛成为了死结。而在此期间东风公司、上汽集团、广汽集团等大型国有汽车集团都早已完成整体上市工作，更是给有着“共和国长子”地位的一汽带来不少压力。

自2017年徐留平空降一汽后，其动作明显加快，无论是将一汽夏利剥离乘用车业务，优质资产一汽解放“注入”一汽轿车，都是在为一汽集团整体上市铺路。

但对于一家如此庞杂的汽车公司来说，这样的大动作也仅仅是迈出的第一步。从股价上来看，一汽轿车已经连续6周保持稳定增长，本周五报收于10．51元。

吉利汽车

本周，吉利汽车在港股迎来了自己的高光时刻，今年以来吉利汽车的股价便持续震荡，在4月份极速攀上16元后便开始走低，在金九银十销量回暖后股价才开始有所抬升。

本周五，吉利汽车报收于14．64元。但在11月25日，吉利汽车股价一度爬升至15．6元。有分析人士认为，本周的起伏与吉利汽车自身业绩影响不大。

11月28日，为港股期指结算日，恒生指数在此特殊时期引发外界强势关注。吉利汽车的成交量也在之前两天里大幅上涨，11月26日达到4727万股。

于此同时，11月28日，吉利汽车发布公告称，公司将发行5亿美元4％优先永续资本证券，拟将所得款项净额用于业务发展及一般公司用途。公告称，吉利汽车与巴克莱、法国巴黎银行、美银证券、汇丰、瑞银、中国银行、中信里昂证券、星展银行有限公司及渣打银行就发行5亿美元4％优先永续资本证券订立认购协议。

而这或许是本周五影响其股价回落的重要因素。有分析认为，吉利汽车的发债背后显示了吉利汽车对于大量资金的需求。

近两年来，吉利加大海外并购，2017年，吉利先后收购了马来西亚汽车制造商宝腾汽车49．9％的股份、英国品牌路特斯51％的股权、美国飞行汽车公司Terrafugia的股份。去年更是大手笔收购戴姆勒公司9．69％具有表决权的股份，一举成为戴姆勒最大股东。

2019年上半年，吉利汽车实现营收475．59亿元，同比上年下滑11．45％；净利润为40．47亿元，同比下滑39．89％。不得不承认在车市不够火热的当下资金是吉利汽车最大的需求。

宁德时代

近日，财政部经济建设司发布《提前下达2020年节能减排补助资金预算对地方分配结果》。此次下发补贴资金总计313亿元。

受此消息影响，沉寂许久的新能源汽车产业链上相关公司股价大涨，珈伟新能、银禧科技、浙江世宝、华昌达等均直线拉涨停，锂电龙头宁德时代也在本周连日上涨，股价直逼90大关，本周五报收于87．41元。

5天时间内，宁德时代股金流入超10亿元，以大单居多。11月26日，天风证券股份有限公司深圳平安金融中心证券营业部，以88．00元的成交价豪取28．3万股，成交总价接近2500万。

就在前一天，11月25日，宝马将从2018年签订的的40亿欧元订单（约合人民币309．8亿元）提高至73亿欧元（约合人民币565．4亿元），有效期从2020年延长至2031年。

自2018年起，宁德时代已签下超过40家整车厂动力电池订单，包括宝马、奔驰、大众等国外主机厂在华合资品牌。同时，宁德时代与上汽集团合资新设时代上汽与上汽时代，先后引入了东风集团、长安汽车两大整车厂商参股等等。目前主要国际国内主流车企都与宁德时代建立了合作关系。

尽管新能源汽车产业从今年以来开始遭遇补贴退坡、销量下滑等负面影响，但不少证券公司与投资机构都将宁德时代维持“买入”评级。