比亚迪前三季度营收净利实现正向增长，开放战略将主导汽车业务下半场

10月29日，比亚迪三季度报正式发布。虽然今年以来终端市场始终处于低迷状态，加之新能源补贴退坡等多重不利因素叠加，但比亚迪财报显示，其前三季度仍然交出了营收、净利双增的不错成绩。

据财报显示，前三季度，比亚迪累计营收938．22亿元，同比增长5．44％；归属上市公司股东的净利为15．74亿元，同比增长3．09％；扣非净利为5．87亿元，同比增长455．83％。

对于前三季实现营收、净利的正增长的原因，比亚迪并未在财报中展开说明。不过，结合旗下主要业务的表现，可以窥得一二。

汽车业务板块，比亚迪前三季度累计实现销量33．58万辆，同比下幅下滑4．49％。其中，新能源汽车前三季度累计销量19．26万辆，同比增长34．31％。尤其纯电动车型，前三季度累计销量5．39万辆，同比暴增129．29％。所以，从销量数据中不难看出，比亚迪在今年前三季度进一步加大了汽车业务整体向新能源市场的转型力度。

事实上，今年3月份，比亚迪正式发布了以纯电动车型为主的e系列。截至目前，该系列车型已经先后推出了e1、s2、e2、e3四款车型。新车推出频率之快，在整个汽车消费市场中可谓前无古人。

当前，比亚迪汽车业务完成了由“王朝家族”＋“e系列”两大产品矩阵的完善格局。产品级别更是从A00到大型SUV实现全覆盖。

财报显示，仅在三季度比亚迪研发费用支出就高达13．44亿元，虽然环比二季度14．08亿元略有缩减，但前三季度在研发方面累计投入费用同比增10．1％。从中不难看出，在研发方面比亚迪保持着稳定的研发投入力度。

不过财报并未单独分列出汽车业务在总营收中的具体占比。

虽然整体上比亚迪前三季保持着正向增长，但财务同时也披露了接下来将面对的不确定因素。

例如，在第三季度，比亚迪的营收为316．38亿元，同比下滑了9．17％。归属上市公司股东的净利1．197亿元，同比下滑88．58％。扣非净利为－1．53亿元，同比下滑130．12％。

更值得关注的是，据比亚迪在财报中表示，受宏观经济形势影响，预计第四季度汽车行业整体市场需求依然疲弱，叠加燃油汽车价格体系变化的冲击及新能源汽车补贴大幅退坡的影响，新能源汽车行业销量不及预期，预计集团新能源汽车业务盈利较去年同期也有一定幅度的下滑。传统燃油汽车业务方面，市场竞争更趋激烈，但随着宋pro 等新车型销量的稳步提升，预计第四季度燃油汽车业务将有所恢复。手机部件及组装业务方面，随着国际贸易争端对行业领导品牌厂商影响的逐渐减弱，预计公司核心战略客户的需求继续改善，推动公司手机部件及组装业务持续恢复。光伏业务方面，随着行业需求改善，预计第四季度光伏业务收入将有所恢复。

基于此，比亚迪对于全年的净利给出了将下滑36．19％—43．03％的预判。预计全年归属上市公司股东的净利变动区间为15．84亿—17．74亿元。

眼下，整个汽车市场持续处于低迷状态，新能源汽车市场销量也出现连续下滑态势。这对于所有汽车制造商而言，都将会是一个不小的压力挑战。

对于比亚迪而言，好的一方面是上下游产业链均掌握在自己手中，甚至在电池生产制造方面，拥有属于自己的矿产。随着新能源汽车市场的逐渐壮大，这些都将成为比亚迪的竞争优势。

此外，随着开放战略的实施，以e平台为基础的合作伙伴队伍也正在扩大。除了戴姆勒、丰田等全球车企巨头之外，包括长安、广汽、北汽、东风等均有展开相关合作或接洽。据媒体报道，比亚迪汽车销售有限公司副总经理李云飞近日在一个活动现场透露：“90％的汽车品牌都在与比亚迪进行相关合作的接洽。”

对比亚迪来说，开放合作显然要比以往闭门造车的收益更宽泛。这种收益不仅仅体现在账面数据上，更多是在合作共赢层面。

无论是对外输出零部件（电池、三合一电机等）或还是整车技术（腾势、与丰田合资生产的车辆均采用比亚迪e平台整车技术），都将进一步扩大比亚迪在整个市场中的占比份额。这也将帮助比亚迪在纯电动汽车领域尽早实现规模效益。眼下，规模效益已经成电动汽车发展路途中最大的障碍之一。