江淮汽车在半年里遭遇了什么？

在近十几年的发展中，江淮汽车仍然未找到合适自己的位置，哪怕是选择了当下最有话题的新造车还是最强的合资品牌，也无法改变其不断坠落的命运。”

江淮汽车在半年里遭遇了什么？

被相关部门罚款1．7亿元、净利同比下滑23．46％、研发费用投入较去年同期减少15．41％、各类汽车及底盘23．52万辆，同比下降6．78％……

更有媒体传出，国家开发银行旗下投资平台国开国际投资，对江淮股票给出“清仓”建议。如果超过两年不盈利，江淮有可能成为ST股，面临退市风险。

这也是继海马汽车、力帆汽车之后又一家面临退市的汽车企业。

不过原本从去年的整体情况来看，包括与大众的合资进程以及在新能源方面的发展规划来看，江淮汽车本应该在今年的业务方面有一定的推进，那到底是发生了什么让江淮汽车元气大伤？

对于净利的下滑，江淮汽车在接受媒体采访时回应称，“尽管受到宏观经济下行影响，汽车行业市场竞争加剧、汽车消费低迷，上半年我国汽车产业产销同比均出现了较大幅度的下滑，但整体经营仍保持稳定，未来将积极推动产品转型升级，引领品牌向上，产品结构持续优化。”

事实上，这已经是江淮汽车连续三年中报净利呈同比下滑态势了，从2017年半年报的同比下滑40．31％至3．45亿，到去年上半年的同比下滑52．58％至1．63亿，再到今年的同比减少23．46％。

在江淮汽车发布2019年上半年业绩报告显示，1～6月，江淮汽车营业收入为270亿元，同比增长13．88％；净利润与去年同期相比下滑23．46％，为1．25亿元；在研发费用上，江淮汽车与去年同期相比下降15．41％。

销量方面，江淮汽车销售各类汽车及底盘23．52万辆，同比下降6．78％。今年上半年，江淮汽车的出口量为2．5万辆，同比下滑38．4％。

具体来看，轻型货车（含中型货车）的销量为10．9 万辆，同比下降 7．37％。重型货车累计销售量为2．18 万辆，同比下降 16．32％。MPV的销量为2．07万辆，同比下降 39．60％。SUV实现销售4．87万辆，同比增长 8．58％。纯电动乘用车的累计销量为3．91万辆，同比增长95．01％。从数据来看，除了新能源汽车，江淮汽车各类车型的销量均出现不同程度的下滑。

“江淮乘用车面临多重考验，一方面是补贴少了，另一方面毛利率亦在下降。”全国工商联汽车商会秘书长曹鹤认为。据江淮财报显示，2017年，江淮乘用车的毛利率还有11．24％，到2018年，毛利率则跌至4．12％，而乘用车的产能利用率仅有45．03％。

另外对盈利最直观的打击则是因旗下新车的排放标准未达到有关部门的标准且存在“以次充好”的情况，江淮汽车今年被相关部门罚款1．7亿元。不仅如此，此次罚款还将减少公司2019年度净利润，并持续对2019年业绩产生不利影响。

对于无论是汽车市场大环境还是罚款导致了销量下滑、业绩亏损，这只是部分原因。主要问题源于自身品牌力和产品力不够，包括虽然曾凭借瑞风S3等产品享受了市场红利，但随着SUV市场逐步进入红海，江淮汽车的产品面临同质化严重、产品质量不足以及缺乏核心竞争力等问题。

所以江淮汽车在当年提出了新能源发展战略，力争到2025年将新能源汽车产销量提升至总销量的30％以上。汽车电气化、智能化、网联化的变革成为江淮最后一次翻盘的机会，试图提前抢占布局。

2018年，江淮新能源汽车实现销量同比125．28％的增幅。然而由于补贴退坡，江淮汽车新能源在7月正式实施补贴退坡后下滑幅度明显。

据不完全统计，2014年～2018年期间，江淮汽车及其子公司合计收到各类政府补贴高达87．18亿元，仅2018年江淮就至少拿到了6轮政府补助，总金额约为11．06亿人民币。

就在日前，江淮汽车发布公告表示，截至2019年8月14日，公司及控股子公司累计收到与收益相关的政府补贴8159．61万元，该补贴不含公司前期已披露的政府补贴。

从“商乘并举”到举力发展新能源汽车，江淮汽车一路坎坷。高度依赖政府补贴的江淮汽车也积极试图重塑品牌口碑采取“自救”，包括建设江淮蔚来工厂，为蔚来代工以及与大众合资建立新能源合资公司等。

虽然江淮在财报中指出，“公司与蔚来汽车合作生产的第二款款车型ES6已实现批量生产并开始交付；与大众汽车合资生产的首款纯电动乘用车思皓E20X也在按计划有序推进中。”

但事实上，自江淮与大众于2017年签署合资协议以来，这个项目已历时近三年，尽管思皓E20X早已于去年5月就在合肥乘用车一工厂举行了下线仪式，却至今仍迟迟未能上市。

在大众集团2019年度投资者大会上，大众汽车首席执行官迪斯关于江淮大众首款产品思皓E20X为何未按原计划在2018年第三季度上市时作出表示：“E20X的一些技术参数与预期标准尚有差距，目前正在调整和测试。”

项目、产品迟滞不前亦导致江淮大众未盈利先亏损，江淮汽车在6月中旬对上海证券交易所的年报问询回复中透露，江淮大众项目亏损2．74亿元，占股50％的江淮大众确认投资收益负1．37亿元，该亏损额占江淮汽车2018年总亏损的近五分之一。

江淮与大众的合作，在外界看来本是中国新合资时代的开端，但现在光环已经逐渐暗淡。

此外，江淮为蔚来汽车代工“开源”项目并未改善江淮的业绩状况。尽管去年蔚来汽车交付达到一万辆，但据报道江淮为蔚来代工已经投入50亿，远未实现收支平衡。而蔚来目前仍面临着产品质量、商业模式、企业经营状况等诸多考验。

在近十几年的发展中，哪怕是选择牵手当下最有话题的新造车还是最强的合资品牌，这都不是属于江淮自己的道路，也无法从根本上改变其不断坠落的命运。