比亚迪陷增收减利怪圈

已连续4年新能源汽车销量全球第一的比亚迪汽车，由于2018年年报数据表现并不理想，连年出现“增收减利”的现象，比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）在4月26日收到了深圳证券交易所（以下简称“深交所”）发出了一份内容长达15项的问询函。

  在深交所15个犀利问询中，包括增收减利的原因及合理性、新能源汽车补贴退坡的影响和应对具体措施，以及汽车金融的经营模式，并要求对仍无造血能力的腾势汽车等业务板块三年的财务状况进行披露。
5月14日晚，比亚迪对这些问题做出了集中回复，在这份长达3万字的回复中，比亚迪呈现出的企业状态是：新能源退坡压力大、亏损板块多、未来前景可期。
3月27日，比亚迪发布2018年年度报告，宣布营业收入上涨，净利润下滑。营业收入1300.55亿元，同比增长22.79%；归属于上市公司股东的净利润27.80亿元，同比下降31.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.86亿元，同比下降80.39%。
新能源汽车业务上，2018年比亚迪新能源汽车业务收入约为524.22亿元，同比增长34.21%，占集团收入的比例进一步提升至40.31%。
在对深交所“关于营业收入同比增长，但净利润和扣非后净利润同比下降的原因及合理性”的问询回复中，比亚迪称，由于补贴退坡政策影响，汽车业务毛利率水平有所下降，同时公司期间费用伴随业务扩张总额有所增加，导致营业收入较同期增长而净利润、扣非后净利润同比出现下降。
四部委发布的《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》自2018年2月12日起正式施行，分阶段调减新能源汽车补贴，给行业相关企业带来了一定的盈利压力。
比亚迪的汽车业务亦受影响，2018年毛利率由2017年24.31%下降4.53个百分点至19.78%，这导致虽然营业收入同比增长达22.79%，但公司毛利同比增长比例仅为5.91%，毛利增加11.9亿。
另外，随着业务规模扩张，受研发投入持续加大、融资成本上升的影响，2018年期间比亚迪费用总额较2017年增加24.51亿至164.76亿。
 
（来源：经济观察报）