续命特斯拉 马斯克暗操股票再露马脚

文 ｜ 李响

5月6日消息，特斯拉完成了23．5亿美元的股票和可转债发行交易。面对投资者的“热情”，特斯拉将计划普通股增发量从此前公布的270万股提高至310万股，可转债发行规模从13．5亿美元提高至16亿美元。美国证券交易委员会（SEC）的文件中表示，此次融资总规模从之前的23亿美元最终筹资至多27亿美元。

值得注意的是，特斯拉CEO马斯克也将提高股票增持规模，从之前的价值1000万美元提升至2500万美元。

其实，这已经不是马斯克第一次以个人名义增持特斯拉股票了。资料显示，仅2018年一年，马斯克就已经回购了特斯拉至少3000万美元的股票，据官方称，马斯克财富主要集中在他对目前市值达440亿美元的特斯拉公司的持股上，截至目前为止他持有特斯拉20％的股份。

股价漂浮不定的特斯拉在资本市场中一直不被看好。据了解，海外资本市场对特斯拉不看好，认为特斯拉终会下跌，因此有不少对冲基金机构做空特斯拉股价。

梳理资料发现，自从2010年上市之后，特斯拉就一直波折不断，被机构看空的次数可以说是多如牛毛。从2014年开始，数位华尔街分析师就开始降低对特斯拉的预期，下调了该公司的目标股价。然后，2016年3月，知名做空机构CitronResearch盯上特斯拉，突然发布一条推文称：做空特斯拉。同时，美国评级机构TheStreetRatings也给予特斯拉股票“卖出”评级，评级分仅为“D＋”。紧接着，2016年的5月全球最大的空头基金尼克斯联合基金的联合创始人Jim Chanos公开表达了做空特斯拉的立场。在随后的时间里，对冲基金Greenlight、通用汽车前副总裁鲍勃·卢茨以及彭博社都看衰特斯拉，甚至，曾有想过看多特斯拉的机构也在半年后变脸，不再看多特斯拉。

不过，即便是在这样一种浓烈的做空氛围中，特斯拉的股价也只是不停地上下震荡，甚至有出现过小幅上涨的态势。即便2018年亏损10亿美元，2019年一季度亏损4．9亿美元，但特斯拉市值依然坚挺。

刚刚不久，特斯拉宣布进一步扩大增发股票债券的同时，马斯克也将增持股票的计划从1000万美元提升至2500万美元，对此，资本市场对于特斯拉股价增长似乎有了一些清晰的思路。

证券分析师透露，此次特斯拉增发的股票对于目前特斯拉市值体量而言略显微不足道。资料显示，一季度末特斯拉现金及现金等价物22亿美元，并且截至3月31日，在已还债9．2亿美元的情况下，公司总负债仍旧为103．3亿美元。对此，该分析师表示，“在27亿融资补充完成后，对特斯拉现金流不会起到很大作用。”

据了解，除了特斯拉上海工厂项目未来总投资高达500亿元人民币以及特斯拉在德国工厂建设上的巨额投入外，还计划在明年推出一百万辆机器人出租车，将与Uber和Lyft在出行领域展开竞争。在业内看来，这些投入对于特斯拉来说都是巨大的。

对此，有声音质疑，“特斯拉在对资金需求如此旺盛的时候，为什么马斯克还要做这种‘不动声色’的股票操作？”

相关人士透露，“马斯克之前以个人名义回购股票的消息曝出时，不少投资团体和个人抛售特斯拉股票，曾有机构预测特斯拉股价将出现大规模波动。但是马斯克的回购行为，有效的防止特斯拉股价大范围波动以影响特斯拉未来的布局。”

除此外，马斯克也曾被指涉嫌操纵股票。2018年8月，马斯克发表Twitter消息称：“我准备以每股420美元的价格私有化特斯拉。资金已落实。”由此，特斯拉股价在临近收盘时复牌，全天涨幅10．99％，收于每股379．57美元。值得注意的是，当时的特斯拉股价呈下降的趋势，马斯克的一条推文将股价拉升至379．57美元，两周后，特斯拉股价才有所回落，在8月24日收于每股322．82美元。而这一次，马斯克放出的消息导致股价大幅波动，引发一些投资者怀疑和不满。

今年3月，美国价值投资者俱乐部（Value Investors Club，VIC）发布公告称：“特斯拉实际上就是一个升级版的庞氏骗局。特斯拉还面临着大量的诉讼和政府调查，这将限制其获取资本的能力。”证券分析师透露，“事实上，自2017年以来，特斯拉就不愿或无法获得外部资金。如果特斯拉在未来几个月内无法获得某种形式的流动性，将不得不动用客户押金来维持运营。”

在投行看来，特斯拉所处行业重资产低毛利，同时连年亏损造成高额负债，并且特斯拉的技术壁垒对于真正经验丰富、有财力的汽车制造商来讲并不高，此外还有SpeceX拖后腿、马斯克与投行之间的博弈等因素造成了特斯拉容易被做空。

值得注意的是，针对这一次增发股票的市场反映，很多声音认为投资者对特斯拉的投资兴趣高涨，资本市场对特斯拉股价还有上升需求。分析人士表示，马斯克的回购与投资者的投入形成了“一松一紧”的态势，恰好稳定了股价，稳定了特斯拉经济亏空。

不过，看空者声音仍在继续，“特斯拉需要申请破产才可能有机会继续经营他们的业务，特斯拉股价将会暴跌，而且可能很快就会崩盘。”

截至目前，特斯拉股价以上涨至255．03美元，总市值约443．04亿美元。

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