李斌“做续航没太大技术含量”惹争议，不妨多关心蔚来的未来

作者：龚进辉

今天下午，蔚来汽车CEO李斌在接受媒体采访时表示，一味地做续航，没有太大的技术含量。比如只要电池装得多一点，牺牲内饰、空间等方面使车轻一点，就这么几招。

他还表示，一味增加电池容量不是好方法，会影响车辆的性能，只要适度就可以了，真正需要的是把充电加电服务做好。此言一出，顿时在网上激起千层浪，批评的声音比比皆是。比如，独立车评人“38号美系性能控”直言，李斌这一说法与“日本车省油是因为车轻”一样的逻辑。

“照你这么说，人家Model3的24组碳化硅场效应管开关元件变频调速永磁同步+异步感应电机、330Wh/kg镍钴铝酸锂电芯和高密度电池包、高效热管理技术、250kW峰值超充这些都不需要技术了是吧？”该车评人说道。

抛开李斌这一争议性言论的正确与否不谈，其治下的蔚来处境并不乐观，甚至被外界质疑正在失去未来。一周前，蔚来发布了上市以来的首份财报，2018年其仍处于巨额亏损之中，且亏损幅度还在扩大。

财报显示，2018年全年，蔚来总收入为49.5亿元，净亏损为96.4亿元，比2016年（亏25.73亿）、2017年（亏50.21亿）的亏损总和还要多得多。其实，2018年蔚来表现还算不错，全年共交付了11348辆汽车，不仅赢了与小鹏汽车董事长何小鹏的“年内交付1万台”的赌局，而且走在造车新势力的前列。

不过，蔚来的抢眼表现难掩巨亏的尴尬，根本原因在于高额的销售成本及经营费用拖后腿。2018年，蔚来汽车销售成本高达7.57亿美元，比总营收还高，总研发费用、总销售及管理费用分别为5.815亿美元、7.769亿美元。不得不说，蔚来在成本管控上与其对标的特斯拉存在较大差距。

21世纪经济报道指出，总研发费用方面，特斯拉在早期研发收入高速增长，但达到2亿美元后增速开始放缓，而蔚来去年研发费用就已达到惊人的5.82亿美元，相当于特斯拉2009-2011年之和；总销售与管理费用方面，蔚来支出也很庞大，交付第一年就接近8亿美元，而特斯拉在2015年才达到类似水平。

事实上，蔚来巨额亏损已让不少投资人失去信心，李斌的一席话更让人心灰意冷。他坦言，短期内亏损的情况很难改变，最乐观的预计是，亏损幅度明显收窄要等到ES6批量交付以后。换言之，未来一两年，蔚来巨额亏损的局面仍将持续，这显然不是个好消息。

众所周知，造车投资大、回报期长，创业者的造车梦前期靠投资人真金白银的投入，但投资人不可能无节制地投入来支持李斌们烧钱激进扩张。放眼未来，蔚来终究需要具备自我造血能力，来支撑后续发展，而且越快越好。但事与愿违，李斌这番明确表态，无疑给投资人浇了盆冷水，更让他们担心的是，蔚来在发展过程中面临一些隐忧，用“内外交困”来形容一点也不为过。

对外，特斯拉正对蔚来形成一定的冲击。前不久，特斯拉宣布下调全系8款车型在华销售价格，最高降价幅度超过34万元，这是其进入中国市场以来降价规模和幅度最大的一次，此举非同寻常。尽管李斌回应称蔚来不会采取降价的方式来扩大市场，但特斯拉无形中对蔚来形成压力是不争的事实。

要知道，特斯拉定位于豪华品牌，这在电动车产品型谱中属于相对蓝海和少竞争的市场，目标群体和需求也相对有限。这次整体降价，结合后续的国产化进程，将进一步提高特斯拉的价格竞争力，有利于其扩大受众面，与蔚来等造车新势力品牌争夺客源在所难免，后者在与前辈特斯拉竞争中可能占不到便宜，面临更恶劣的生存环境。

对内，蔚来运营模式存在潜在风险，其采用“按需生产”的直营模式。订单充足的情况下，前期交付量主要受制于产能，不太容易受到当期市场波动的影响。比如，2018年最后两个月，ES8产能爬坡到3000台以上，分别交付3089台、3318台，说明ES8不愁卖。

不过，进入2019年，ES8没有延续去年大火的势头，市场需求出现一定程度的疲软，前两个月分别仅交付1805台、811台。对此，蔚来方面解释称，ES8交付速度比预期慢，原因在于新年周边的季节性放缓和中国的新年假期，这一解释没毛病，但其提及的“预计中国将在2019年减少电动汽车补贴，去年年底加速交付”更引人关注。

不难看出，政策因素不仅促使蔚来去年年底火力全开交付，也将影响其2019年的交付进度。第一季度如此，第二季度也不容乐观，蔚来方面承认，预计2019年第二季度的交付将反映出持续疲软，“因为我们在等待2019年中国电动汽车补贴政策的结果和宏观经济状况的改善。”

在我看来，2019年电动车补贴政策的不确定性，将成为ES8销量提升的一大阻碍，蔚来合作方江淮不得不面临产能过剩的尴尬，其自身也不可避免跟着遭殃。

ES8订单不足，江淮势必要减产，产线闲置，但设备依然按时间折旧，人员成本、运营成本每天照常摊销，这种烧钱空转的方式无疑将加剧蔚来的资金压力。明眼人都看得出，蔚来在与江淮的合作中相对弱势，出厂的每一台蔚来ES8都要交给江淮一笔代工费。更让人匪夷所思的是，如果工厂出现运营损失，由蔚来承担。

如今，2019年整个上半年ES8需求不足已成定局，造成产能浪费，江淮收不上代工费，导致其对于工厂的投资不能如期收回，这笔运营损失到头来很有可能还是由蔚来买单。营收上不去、成本照旧甚至更高，蔚来巨额亏损的不利局面难以得到改观。

值得注意的是，全球投资者权利律师事务所Rosen律师事务所宣布，它正在代表蔚来投资者调查潜在的证券索赔，因为蔚来可能向投资公众发布了严重误导性的商业信息。坏消息接连不断，给这家年轻的电动车初创企业的未来蒙上一层阴影，不禁让人为其捏把汗。

话说，李斌已经是成熟的连续创业者，应该少发表争议性言论，比如“保时捷的工厂肯定比不上江淮的工厂”，也少讲“动人”故事包装蔚来，并积极走务实路线，多关心关心蔚来的未来，在开源、节流上有所建树，这样对你、蔚来员工、投资人、用户都好。