补贴大退坡，电动汽车成本能降多少？

2019年新能源汽车补贴政策还未出台，但已透露的消息表明，退坡幅度较大。不仅国补退坡幅度将达到30%或者50%。且有传闻称，地补也将取消，这意味着退坡幅度最高将超过70%。 

网传电动乘用车补贴标准变化

补贴大幅退坡，如果要保持车价不变甚至下降，降低成本成为关键。那么，车企及其供应链能降多少成本？能否与补贴政策保持同步？

1、纯电动汽车成本如何构成

电动汽车与燃油车在结构上有很大的不同。传统燃油车的内燃机系统与电动车电机系统相比，有着较长的开发历史，其产量规模也遥遥领先，成本控制有很大优势。而电动汽车研发历史不长，应用的零部件规模也小，成本要高很多。

天风证券的新能源首席分析师杨藻曾对燃油车和电动汽车的成本做了拆解对比分析。

资料来源：天风证券，杨藻

从他的分析结果可以看出，在直接成本中，电动汽车增加的主要是三电部分。其中，电池成本分别占帝豪EV和奇瑞eQ1的47.49%和45.27%。

车身部分，电动汽车企业如果是“油改电”的开发模式，车身成本差异不大。如果电动汽车不参与研发、生产摊销，那车身部分的成本是相当低的。如果电动汽车企业是重新正向开发车型的，其成本取决于以多大规模来摊销了。

由此一个显而易见的结论是，电动汽车要降本，主要看三电，特别是动力电池。

2、动力电池：降低15%-20%可以期待

动力电池成本占到纯电动汽车成本的40%-50%，仍是降成本的关键。

那么动力电池是否有降本空间？答案是有的。

资料来源：联知有色网（CBC）统计

正极材料成本占据电池系统成本30-40%。而正极材料价格与钴锂价格有着密切联系。钴价经历2017年疯涨后，在2018年一季度达到顶点，此后便开始回落。近期，钴价基本保持在32-34万之间，相对处于低位。而2018年初，电池级碳酸锂价格从每吨16-17万高位，随后价格几乎腰斩，降低到每吨7-8万元。钴锂价格进一步回归正常，这有利于动力电池成本进一步降低。

另一方面，动力电池正极体系向低钴方向发展。天风电新在《2019动力电池降本路径分析》一文中认为，高端车型上电池有望从NCM523升级至NCM622，电池成本下降幅度约为20.21%。以此推算，动力电池价格每瓦时至少将降低0.2元左右。

来源：天风证券研究所

正极、负极、隔膜和电解液是电池中成本较高的四大材料，目前除电解液价格略微上扬外，其他材料价格表现稳中有降，这也有利于电池价格的降低。另外，各家锂电企业都很高的再建产能，随着产能规模的提升，同样有利于动力电池价格下降。

动力电池企业预估的降本空间是多少？上海卡耐新能源董事长于洪涛告诉《电动汽车观察家》，由于政策目前仍未确定，产品具体成本仍无法估算。不过有电池企业负责人表示，动力电池价格下调是必然趋势，但具体供应价格，还需要与整机厂进行磋商才能决定。中航锂电某负责人表示，动力电池价格在原有成本上每瓦时再下降0.1元，应该没有问题。

安信电新首席分析师邓永康表示，中低端纯电动车型上，车企可能要负担50%的退坡差额。整车企业能给予的压力不同，电池企业给出的价格也会不同。他判断，2019年动力电池企业承担至少15%的降本压力，较为合理。