补贴退坡、原材料价格波动 动力电池企业年中报冷热不均

财报放榜时期最能看出行业发展的真实状况,日前,不少企业发布了2018年中期业绩预告,分析其中动力电池企业的情况不难看出,强势企业一路高歌猛进,但大部分企业因受补贴退坡、原材料价格上涨等因素的影响业绩并不理想。不过,从中也可以看出,动力电池行业集中度越来越高,优胜劣汰将会加剧。

动力电池企业两极分化

2018版《动力电池蓝皮书》显示,排名前20的动力电池单体企业配套量占了总量的87%,我国动力电池行业表现出集中度提高的趋势。在这一变化过程中,企业的中期业绩数据显现出两极分化的态势。

在《中国汽车报》记者梳理的8家动力电池企业中,南都电源的表现非常抢眼,南都电源的中期业绩预告显示,2018年上半年公司业绩预计增长90%～120%,原因之一是锂电产品销售收入大幅增长,利润贡献度增加。可以看出,南都电源利润增加依靠的是产品产销量的增长。

业绩表现亮眼的还有鹏辉能源、德赛电池等企业,鹏辉能源中期业绩预告显示,公司业绩预计增长55%～80%,原因在于鹏辉能源积极开拓市场,销售收入持续增长,同时也得益于企业加强内部管理,严格控制成本费用;德赛电池的年中报显示,企业中期利润增长16.49%。德赛电池在公告中称,公司传统优势业务继续保持了良好的增长态势,产品销量和金额同比均保持增长。

从上述几家企业来看,业绩增长的原因均来自于企业产品销量的增长,而不是依靠补贴来提升,这也说明,这些企业在激烈的市场竞争中经受住了考验。

有人笑就有人哭。不少动力电池企业受累于补贴退坡、原材料价格上涨等原因,中期业绩并不理想。多氟多中期业绩预告显示,公司实现了1.3亿元的利润,但同比下降了13.26%,多氟多分析原因称是受新能源汽车补贴退坡、锂盐需求下降等因素影响所致。另外,六氟磷酸锂价格出现一定程度下调,也导致产品盈利能力下降,毛利率降低。

与多氟多相似,亿纬锂能也实现了微利,中期业绩预告显示企业2018年上半年获利1.59亿元,利润下降31.72%,原因在于上年同期转让了深圳麦克韦尔股份有限公司控股权的处置收益1.2亿元。

不过,出人意料的是,动力电池出货量第一的宁德时代也出现了利润的下降,预减近五成,宁德时代将其归因于上年同期转让了北京普莱德新能源电池科技有限公司股权的处置收益。如果扣除这一因素影响,利润将比上年同期增长31.43%~39.56%。

相较上述几家企业,猛狮科技表现更不理想,不仅利润亏损,利润也有较大的下降幅度。公告称公司锂电池、清洁电力、新能源汽车等各板块业务开展不如预期,上半年营业收入约仅为上年同期的50%,而固定成本大致维持在上年同期水平。锂电池业务计划中的大订单未能在预期时间落地,影响了预测业绩的实现;新能源汽车整车业务由于年初新能源汽车补贴政策的重大变化,子公司台州台鹰电动汽车有限公司与东风裕隆汽车有限公司联合开发的整车难以实现盈利。

融捷股份的境况也很窘迫,中报显示亏损300多万元,并且利润大幅下降达597.88%。公司称锂电池设备交货量减少,导致该业务营业收入和利润同比下降,由于锂盐产品市场价格持续回落,导致锂盐加工及冶炼业务利润同步下降。

总体来看,虽有动力电池企业赚得盆满钵满,但整个行业并不好过,大多数企业中期业绩并不理想,动力电池行业正在加速分化。

双重压力加快行业优胜劣汰

分析动力电池企业加速分化的原因,多位券商认为,在整个新能源汽车产业链上,电池环节承受产业链上下游压力最大,2016年动力电池成本大约为2.2~2.3元/Wh,2017年下降至1.6~1.7元/Wh,降幅近30%。2018年,补贴提前退坡的局面确定后,主机厂对动力电池企业提出了更大的降价要求,普遍要求成本约为1.2元/Wh,降幅约为25%。

除了主机厂的压力外,原材料价格剧烈波动也造成动力电池企业利润的下滑。2月23日,四川电池级碳酸锂价格上涨5000元至16.5万元/吨,涨幅3.13%;江苏电池级碳酸锂价格上涨1万元至17万元/吨,涨幅6.25%;氢氧化锂价格上涨3000元至15.3万元/吨,涨幅2%。此外,锂盐价格全面上涨。新能源汽车销量持续增长导致动力电池相关材料需求量持续攀升,促使其价格也是一路走高,近期虽有小幅回落,但业内人士普遍认为总体仍是上涨趋势。

三元锂电池成为主流后,拉升了金属钴的需求量,也因此,钴价格非常坚挺地往上走,从2016年年底的27万元/吨涨到2017年底的53.4万元/吨,涨幅97.8%,今年上半年曾一度达到80万元/吨。海通证券的研究报告认为,金属钴的价格上涨通道并没有结束。造成金属钴价格上涨的原因主要有四个,一是刚果(金)矿业法的逐渐发酵;二是海外巨头扩产“雷声大雨点小”;三是下半年电动车环比数据预计逐月提升;四是当前全行业库存水平处于低位。

双重压力袭来,动力电池企业加速分化也是必然。

注重研发才能立于不败之地

有专家指出,降低动力电池的成本只有两条路可以走:扩大规模和技术进步。随着我国新能源汽车产销量的快速增长,对动力电池的需求量也将提升,动力电池的规模化发展必然能在一定程度上降低产品的成本。另外,除了扩大产能规模,技术进步是降低动力电池成本的最有效途径。在动力电池配套市场,几家表现比较突出的企业,都注重技术研发,以在市场上站稳脚跟,并在此基础上不断扩大市场份额。

如宁德时代,依靠技术优势,宁德时代正不断扩大市场份额,不可否认,其已经与三星SDI、LG、松下等国际电池企业站在同一竞争平台上,并且不惧对手。有专家指出,宁德时代之所以能有今天的成绩,注重研发是重要原因。在宁德时代超过1.8万名员工中,研发人员占五分之一,这是大多数电池企业无法相比的。2017年上半年,宁德时代投入研发费用6.7亿元,约占营收的11%。而我国零部件企业研发投入占总收入的比重平均不足3%。

另外,比克、天津力神的持续发展背靠的也是技术的进步。目前,整车企业都注重增加新能源汽车的续驶里程,实现这一目标最有效的办法就是提高动力电池的能量密度。据了解,比克在国内率先推出了3.0Ah电芯产品,能量密度达到250Wh/kg,可助力新能源汽车实现超长续驶里程。4.8Ah21700圆柱电池也已开始小批量试样,预计今年第四季度实现大批量出货,年底还将推出5.0Ah的产品。

同样,天津力神也是一家注重技术研发的动力电池企业,其开发的电芯单体比能量达到302Wh/kg,体积能量密度大于642Wh/L,25℃下1C充放电循环710次(100%DOD),容量保持率达到80%。

在产业发展过程中,补贴退坡、原材料价格上涨都是不可避免的事情,只有注重研发的企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。