纳川股份清仓退场 万通拟32亿接盘星恒

布局新能源汽车产业地产商再添一军，万通地产（600246.SH）拟32亿元控股动力电池企业星恒电源。7月29日晚，万通地产发布公告称，将以31.7亿元现金方式收购星恒电源股份有限公司（简称“星恒电源”）78.3%股权。其中，启源纳川出让64.9%股权，苏州晟迈出让6.7%股权，陈志江出让6.7%股权，据此推算，此次交易星恒电源100%股权估值为40.5亿元。

值得注意的是，这是星恒电源一年内的第二次股权转换。早在2017年8月，纳川股份发布称，其参股公司启源纳川将以18.6亿元现金形式收购星恒电源61.6%的股权。此外，星恒电源个人股东陈志江亦是纳川股份实控人。若此番交易达成，则意味着纳川股份在入股星恒电源不足一年的时间便清仓退场。

近几年，地产商布局新能源汽车产业已成为一种趋势。在万通地产之前，宝能、华夏幸福、碧桂园、万达、恒大均已先后在新能源汽车领域布局。行业专家认为，土地红利已经衰竭，地产商向其他领域转型是必要举措。

万通地产成立于1998年，是房地产行业内知名度甚高的一家企业，其创始人是拥有“地产思想家”之称的冯仑。早在2003年年底，万通地产作为国内较早一批地产开发商，其资本金和营业收入均跻身进当年行业前十。此后，万通地产逐渐在地产业走向边缘地位。在中国房地产业协会评出的2017年中国房地产500强中，万通地产排名下滑至260位。

新能源汽车产业正在成为新一轮投资高地，不仅有传统汽车产业资本大笔投入，更有互联网、房地产等领域资本跨界加持。然而，随着新能源汽车补贴逐年退坡，整个产业链利润正在被逐渐压缩，也有一些先期入局的资本开始选择退场。

星恒电源成立于2003年，是一家以研发、生产动力电池为核心业务的企业。目前，在动力电池领域存在包括：三元锂电池、磷酸铁锂电池、锰酸锂电池、钛酸锂电池等。星恒电源主攻的技术路线是锰酸锂电池。

在中国新能源汽车市场，锰酸锂电池并不是主流技术路线。据高工锂电统计，2017年动力电池出货量中，锰酸锂电池出货量占比仅为4.25%，三元锂电池及磷酸铁锂电池占比则分别为44.58%、49.6%。

没有成为主流电池技术主要是因为锰酸锂电池存在明显的弱点，即能量密度低、循环寿命不佳，而锰酸锂电池的主要优势在则于成本低、安全性好。基于这些特点，锰酸锂电池主要以搭载新能源商用车为主，在2017年搭载新能源车型中，商用车占比达85%。

『日产聆风2018款』

国际上搭载锰酸锂电池的代表车型是日产聆风，该车型自2010年推出，全球销量已超过30万辆，这款车在2010年时NEDC续航里程仅为73英里（约合117公里）。日产聆风搭载的动力电池来自日产旗下动力电池企业Automotive Energy Supply Corp （AESC），这家企业的动力电池技术方向正是锰酸锂电池。

2017年8月，日产曾宣布将AESC以10亿美元作价出售给中国企业金沙江创投，后因金沙江创投收购资金不足作罢。谈及出售AESC的原因，日产-雷诺联盟CEO戈恩曾表示，内部电池生产商使得整车企业无法选择更廉价的电池产品。能量密度和成本劣势使AESC成为了拖累，有消息称，新款日产聆风可能转用LG化学电池。

据外媒报道，新款日产聆风将对动力电池组进行容量升级，NEDC续航里程达340英里（约合544公里），并计划在2018年上市。