分析师：电动汽车发展短期内料难改铜市需求格局

那些预期电动汽车发展以及供应短缺将改变铜市需求格局的多头们,可能要失望了,因为至少在未来几年,这种金属的新增需求规模预计将很小。

一些年来,铜生产商大力传播这样一种观点:全球范围内政府和消费者出于减少化石燃料汽车碳排放的考虑,将大力推动电动汽车的销售,从而令铜需求激增。

本周将在圣地亚哥召开的智利铜与矿业研究中心(CESCO)/咨询公司CRU年度铜业大会上,这一题材有可能再度成为焦点。届时铜生产商和消费企业高管们将齐聚一堂。

“虽然电动汽车从长期看是一个重要题材,但预计今年这方面需求仅占全球精炼铜消费的1.5%左右,即便五年后也不大可能超过3%,”CRU分析师Robert Edwards说。

铜作为一种重要的导电材料,被用于电动汽车的充电站和可充电的锂电池。

行业组织--国际铜业协会(ICA)委托进行的调查显示,未来10年内市场对电动汽车充电桩的需求量超过4,000万个,2027年前每年将额外消耗10万吨铜。

ICA委托进行的调查显示,每辆电动汽车需要用到40-83公斤铜,而内燃机引擎平均用铜量为23公斤。

不过电动汽车的出现不太可能像其影响钴市场那样,重塑铜市格局。钴是另一种电池原材料。

“基数太低了,相当一段时间内难有重大影响,”麦格理分析师Vivienne Lloyd表示,并称这一题材是针对中长期,短期而言对价格的影响比较小。

“对大多数人来说还太过遥远。”

伦敦金属交易所(LME)期铜价格报在每吨6,750美元左右,已较去年12月所及四年高位7,312.5美元下降8%,受到围绕保护主义以及最大消费国中国需求走软的担忧拖累。

经济低迷

Wood Mackenzie顾问预计到2025年,电动汽车会令铜需求增加60万吨左右,到2035年约增加160万吨,相对于今年预估在2,400万吨铜消费量而言,仍是一个较小比例。

改进和升级电力网可能需要更多铜,但截至目前尚无相关预估。

但任何预估都面临风险,包括技术革新、政府支持电动汽车的政策改变或是供应瓶颈,例如钴供应就可能出现短缺。

“2025年距今还很遥远,许多影响因素我们还不知道,”高盛分析师Hui Shan称。“供应方面(的限制)更为确定。2021年经济可能陷入低迷,若果真如此,铜供应短缺或许就不会出现。”

据BMO Capital Markets,今年铜市料将陷入短缺,2021和2022年短缺数量或将升至逾90万吨,因智利等国铜矿石品级恶化以及新项目投资不足导致供应增长放缓。

但据BMO,全球410万吨的铜库存,以及废铜和用铝替代都将帮助缓解铜供应紧张状况。

从很长一段时间来看,尽管铜价处于分析师认为应能刺激新投资的水准,但缺少新项目可能意味着铜供应缺口将扩大