吉利入股戴姆勒 李书福意在新能源

位于德国斯图加特的戴姆勒集团总部大厦顶层，世界闻名的三叉星标志高耸入云，一旁的汽车博物馆最显眼的位置摆放着世界上第一台汽车—这里是全球汽车工业的发源之地，现在，这个有着132年历史的汽车制造集团迎来了它的最大股东—一家中国汽车制造商。

55岁的李书福对于汽车有着这样的论断：“汽车不就是四个轮子和两个沙发吗？”作为中国吉利集团有限公司的老总，这位高中学历、白手起家的企业家，人们开始把他比作21世纪的亨利·福特。

美国时间2月23日，戴姆勒方面依据《德国证券交易法》进行了信息披露，确认浙江吉利控股集团董事长李书福已取得其9.69%股权，成为戴姆勒最大股东。且戴姆勒公布的监管文件中显示，这一项目并非直接由吉利控股投资，而是李书福通过一家名为Tenaclou3 Prospect Investment Ltd.的公司完成的。

2月24日下午，吉利控股集团官方发布了声明，称“由李书福拥有、浙江吉利控股集团有限公司管理的吉利集团有限公司，已通过旗下海外企业主体收购戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份”。至此，历时半年多的“传闻”终于落定。

同时，对于此次入股戴姆勒，吉利控股集团董事长李书福表示对此收购满意。他表示：“戴姆勒是一家拥有一流管理团队的优秀公司。能够入股戴姆勒，并支持由蔡澈博士带领的管理团队开展工作，我感到非常荣幸。很高兴能在戴姆勒未来发展道路上伴随其成长，助力其成为电动出行和线上技术服务领域的佼佼者。”

如果说20多年前那辆“吉利”牌“奔驰”汽车开启了李书福的造车梦，现在的吉利汽车年销量已经迈过百万级门槛，去年的总销量将近125万辆，净利润更是高达百亿元。显然，20年后他不仅已经成为汽车专家，从收购沃尔沃的咸鱼翻生身，再到一系列收购的全球布局，一次次令国际汽车界为之震惊，且这一切又都发生在了李书福身上。

并购动作不断

事实上，吉利的资本运营步伐从来就没有停下。早在15年前，吉利离香港上市和国内A股并购上市的目标越来越近的时候，吉利的汽车板块主要分为吉利汽车、杰士达汽车、跑车和汽车零部件等，李书福就曾经表示，愿意拿出其中的某一块与其他企业进行资产重组，开展全方位合作。

一年之后的2004年，通过一系列复杂的资本运作方式，吉利控股集团成功在香港借壳上市，随即施展资本运作的本领。先是2006年，进驻英国锰铜控股，持有其19.97%的股份；接着，2009年，收购澳大利亚自动变速器公司DSI。从此之后，在不到10年时间，吉利控股已开展至少7项海外并购，涉及资金规模超过140亿美元。特别是2010年8月，吉利收购沃尔沃轿车100%股权以及相关资产（包括知识产权），成为中国第一家汽车跨国公司。

如今，通过一系列海外并购，吉利股权交易中涉及的品牌已涵盖奔驰、沃尔沃商用车、英国锰铜、马来西亚宝腾、英国跑车莲花、美国飞行汽车公司Terrafugia、沃尔沃轿车等7家。类型涵盖乘用车、商用车、卡车、特种车、新能源汽车，甚至还有飞行汽车。

可以说，在汽车领域，吉利已经成为海外并购最为成功的企业。以吉利收购沃尔沃为例，并购后的第一个5年，吉利控股对沃尔沃的研发投入就达到110亿美元，开发了全球领先的SPA可扩展平台架构以及全新一代动力总成，打造了CEVT（中欧汽车技术中心），还投资120亿元与沃尔沃联合开发了适用于小型车的CMA架构，不仅带动了沃尔沃销量和利润逐年上扬，还共同推动了新高端合资品牌领克的诞生。吉利的汽车产业帝国版图还在不断扩大，正一步步朝“2020年进入全球汽车企业前十强”的目标快速迈进。

意在新能源

按照资深汽车行业分析师看来，李书福大概持有戴姆勒一亿股股份，一年分红回报将超过3.7亿欧元，年回报率在5%以上，是一笔非常划算的资本投入。但是，李书福强调的是“协同”两个字，他没算具体能赚多少钱，而是预判21世纪的全球汽车行业会面临巨大创新机遇，也面临来自于非汽车行业公司的挑战，各个汽车企业单打独斗很难赢得这场战争。为了主动抓住机遇，李书福谋划通过协同与分享来占领技术制高点，对戴姆勒的投资正是出于这种战略思考。

的确，戴姆勒是全球汽车的领导者，尤其是在电动化、智能化、无人驾驶与共享出行各领域都是引领者，从战略协同的角度出发，戴姆勒与吉利、沃尔沃都将产生协同效应。

分析师认为，吉利更直接的目的，应该是希望进一步在电动车领域与戴姆勒展开合作。吉利早在2015年广州车展前夕，就发布了“蓝色吉利行动”，是要到2020年，新能源汽车销量占吉利整体销量90%以上；其中，插电式混动与油电混动汽车销量占比达到65%，纯电动汽车销量占比达到35%。这就意味着，在吉利2020年200万辆的目标销量中，新能源车的销量要达到180万辆，但据全国乘联会的统计数据显示，在2017年前10个月，吉利新能源汽车销量仅仅为1.88万辆。更何况，在吉利的规划中，要让“消费者用买传统燃油车的成本购买新能源车”，这一目标带来的挑战实在不小。眼下，长城已经确定和宝马合资、福特和众泰在新能源领域进行联手，吉利也非常希望能尽快找到合作伙伴，一起快速推动新能源汽车事业。所以，李书福说，将会长期持有戴姆勒的股权。其实，此前就有媒体报道说，吉利想要与戴姆勒共享电动车电池技术，在武汉成立一家电动车合资企业，不过这个消息还没有得到最终确认。

钱从哪里来？

在刚刚过去的2017年，吉利对外“买买买”，已经耗资超过200亿元。这次又是市值90亿美元的大手笔买入，吉利真的这么有钱吗？吉利常务副总裁李东辉曾对媒体解释，实际动用的资金是非常有限的，但是具体额度是多少，目前还不方便透露。其实，吉利集团还是有人担心的，一方面是财务上有压力，另一方面是公司治理跟不上购并的速度。但是，李书福个人在海外并购上有高度的敏锐性，他认为这次入股没有风险，而且戴姆勒股权高度分散，分红可观。据了解，在此次的收购案中，吉利找了两个伙伴，分别是兴业银行和摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS），通过两个合作伙伴各自融资为吉利筹款，并未使用中国境内资金，利息相当于戴姆勒分红，总体来说，吉利本身的财务风险不大。

在并购的资金来源方面，吉利向来十分擅长动用杠杆“以小搏大”。在收购以及盘活沃尔沃一案中，将近25亿美元的资金，是国内和海外融资各占一半，而在吉利81亿元的国内资金投入中，则有70亿元分别来自于成都、大庆以及上海嘉定地方的政府融资平台。

2017年吉利的中报显示，吉利汽车资产负债率已降至58.22%，较2016年同期下降逾5个百分点。与此同时，吉利汽车股价也在连续攀升中。从2016年起，股价从2.71港元低点一路上行，到2017年11月22日一度冲至29.80港元的历史新高。截至2月23日收盘，吉利汽车收报23.90港元，总市值达2145亿港元，两年市值增幅将近6倍。用了16年的时间，吉利已经成为拥有吉利、沃尔沃、领克、宝腾、路特斯等十大品牌，年销售汽车182万辆、营收预计超过2700亿元的全球汽车集团，同时吉利也是中国目前最大的私营汽车企业集团。

虽然，从目前来看，尚不能得知李书福或者吉利方代表能否在戴姆勒董事会占有一个席位，但是，吉利的此次操作再次为中国汽车行业打开新空间。