“双积分政策”倒逼新能源汽车产业新发展

一、新能源汽车行业整体因素利好,需重视最新宏观政策导向

新能源汽车行业PEST分析

P(Policy): 政策整体指向利好,补贴政策有加严趋势

产业指引:《十三五规划》明确新能源汽车、新能源和节能环保等绿色低碳产业的战略地位;《中国制造2025》明确定义节能与新能源汽车为10大重点领域之一  ;

针对性政策:新能源汽车补贴政策、双积分政策、《汽车产业中长期发展规划》、《“十三五“节能减排综合工作方案》等;

骗补和补贴退坡:6月23日,国家审计署开展包括新能源汽车推广和充电设施建设在内的节能环保重点专项资金审计。对于骗补频发的社会现实,国家虽未改变新能源汽车的整体规划,但在细节方面变得更为谨慎与严苛,新能源汽车的政策有逐步加严的趋势。

E(Economy): 新能源汽车市场龙头行情持续

市场布局 :传统燃油车代表厂商奔驰、大众顺应潮流,积极布局;专注于新能源汽车的厂商如特斯拉优势明显,极具竞争优势;

行业模式逐渐明晰:从上游金属矿到下游新能源汽车制造、运营等环节,新能源汽车产业链现已较为完善;

市场潜在空间大:《汽车产业中长期发展规划》中指出,2025年汽车保有量将达到3500万辆,这将给新能源汽车发展带来全球最大的市场。

T(Technology): 创新技术推进行业发展

电池技术:锂电池的发展以及配套设施完善,技术成熟度提升,续航里程提升,成本下降,新能源汽车产业壮大;

“网联”先行一步:国家强制新能源车必须联网,未来汽车发展方向就是智能化、网联化、共享化、轻量化。

S(Society): 社会认可度提升,消费者出行方式优化

社会问题刺激:能源问题与环保问题日趋严重,新能源汽车将受其影响加速发展;

消费者出行选择:交通拥堵,环境污染,以及新能源理念普及,深入人心,消费者出行习惯优化。

二、新能源汽车产业发展最新状况

2017年6月13日,工信部发布《乘用车双积分管理办法》意见稿,旨在加强我国汽车产品节能减排的管理,促进我国新能源汽车的研发和推广,从而建立长效机制。按照积分细则,纯电动车、高续航里程、高能量密度的车都有加分效果。这将驱动整个行业向两极分化方向发展,市场份额向技术能力更强的一线厂商集中,三四线厂商相较而言处于竞争劣势。

图表1:2017年上半年新能源汽车产销量走势图

根据中国汽车工业协会最新数据,2017年上半年,新能源汽车产销分别完成21.2万辆和19.5万辆,比上年同期分别增长19.7%和14.4%。一季度受政策(补贴退坡)影响明显,整体销量几乎与2016年持平,进入第二季度以来,新能源汽车市场开始放量。

从7月17日到21日,上证综指上涨0.48%,同期Wind新能源汽车概念指数下跌2.06%,弱于大市。笔者分析认为“新能源双积分办法”的逐步落地,将倒逼新能源汽车产业加速进入整合阶段。市场内企业调整适应需要时间,来加大创新力度,赶超负面骗补新闻以及补贴退坡的影响。而改善市场对新能源汽车板块发展的整体预期同样需要时间来缓冲。预计2017年将会是整个新能源汽车产业主打技术创新的一年,而且动力电池技术会是技术创新中的关键所在。