魏其芳：投新能源整车不如投零件机会多

随着新能源汽车市场日趋集中，越来越多的资本瞄向了新能源汽车产业链上的零部件投资。

7月22日，在由并购帮主办的“新能源汽车专场”活动上，盛势资本董事长魏其芳就向记者在内的媒体人士谈到：目前在新能源车领域，发动机技术、变速器领域里已无机会，但新能源车的价值链中，动力电池占到48%——接近一半比例，而剩余的电机占10%、电控占17%。因此越来越多的资本选择进入到零部件产业，而在零部件产业里，上市公司正逐渐成为主角。

截至目前，在中国汽车技术研究中心登记的汽车整车制造企业已超过200家。但魏其芳表示，以美国汽车产业为例，最终活下来的只有两三家，看似现在国内200多家欣欣向荣，但最后整合在消费者手中也只会剩下两到三个品牌，“国内的新能源汽车龙头企业市场份额还会继续提高，从投资角度而言，整车并不是特别好的投资领域，现在投进去不代表竞争优势将来能够持续”。

魏其芳认为，和家电、手机产业类似，国内新能源车自主品牌崛起也将带动零部件产商的崛起。此外，乘用车竞争环境日趋激烈，整车厂对零部件用进口替代来降低成本需求日益提高，零部件投资机会比整车厂多，而风险反而比整车企业小。

魏其芳以动力电池为例谈到，根据第一电动网统计上半年52个相关投资项目发现，总投资额达到919.96亿元。其中，动力锂电池项目有30个，投资额达到676.27亿元；正负极材料项目有16个，投资额达183.19元；电解液及隔膜项目有6个，投资额为60.5亿元。

较早前，动力电池企业宁德时代便因市场估值超过840亿元备受业内争议，相比之下，整车企业的市场估值，却出现了一些落后于动力电池企业的情况。比如，据7月22日来自彭博社的消息称，北汽新能源于近日完成110亿元B轮融资，由北京汽车集团投资，被称为“新能源汽车领域融资额最大的一笔”，其B轮融资后估值至少为240亿元。

记者也注意到，今年6月19日，因生产黑芝麻糊而知名的黑芝麻公告称，拟出资3亿元参与投资新能源产业中的锂离子动力电池系统经营业务。时隔一个月，主业为照明的珈伟股份公告称，在如皋管委会新能源汽车及零部件产业园区投资6.6亿建设锂电池以及电池包项目。

对于资本的热衷，魏其芳坦言：“中国的手机、高铁走向世界，那么对于在电池领域出现一个世界级公司就不会觉得突然，如果现在再不布局，再过两三年，动力电池行业的机会窗口就没有了。”

魏其芳也表示，目前新能源汽车产业行业并购整合大致分为三种：一种是跨界整合，比如此前格力拟收购珠海银隆，被股东大会否决后，董明珠选择个人投资进入；一种是新能源汽车产业链上下游整合，比如京威股份，通过收购深圳五洲龙、江苏卡威打通新能源汽车产业链路线；还有一种就是资本整合，比如通过收购小型整车公司、在各地取得整车制造牌照，以此延伸布局产业链。

“段永平原先做步步高，后杀入手机产业——OPPO、VIVO，一举把手机做到国内领先，而董明珠能否跨界成功，取决于其整合效果。”魏其芳则表示，对于类似资本财团这样的整合则不太看好，在有资源的基础上进行整合，成功的机会反而更大。