疫情下新能源硫酸镍产业基本面分析

【疫情下新能源硫酸镍产业基本面分析】：受到此次疫情扩散影响，2022年二季度迄今为止，新能源汽车产业链旺季表现不及预期，景气程度回落背景下，产业链需求和价格承压明显。展望后市，尽管车企订单量维持高位和复工复产等因素短期边际驱动产业链复苏，但硫酸镍的原料缺口收缩加速以及疫情防控影响生产和需求持续性，下游终端电动车和三元动力电池产销景气度回落压力不减，硫酸镍和精炼镍供需基本面或持续下行。因此，我们维持镍价谨慎偏空的判断。综合来看，尽管短期终端景气度或边际改善以及三元前驱体新增产能亦持续释放，但疫情影响下中期新能源电动车产业链对金属镍和硫酸镍的需求边际继续超预期概率较低。