供给侧下的煤炭债到三箭齐发的地产债

【供给侧下的煤炭债到三箭齐发的地产债】：历史鲜有如2022年11月般对房地产行业的支持性政策密集出台，支持的范围在扩大，支持力度也在加强。在房地产行业长期底部徘徊下，近期集中的支持性政策对债市情绪确有拉动，市场情绪转暖，带动地产债估值快速修复。我们相信政策-销售-融资的逐步修复确定性很大，但是地产行业康复实难一蹴而就，尤其是信用风波后重构地产债的研究方法以及重建投资者对于地产信用融资的信心，知易行难。情绪主导的市场行情难以持续，地产债的切实修复还需落实到基本面维度。截至11月29日，存续地产债收盘价平均值和加权平均值较月初分别上行13.08%和12.74%。