今年可能出现kill the winner行情，回避煤炭、国防军工、通信

【今年可能出现kill the winner行情，回避煤炭、国防军工、通信】：年底kill the winner现象多有发生。2006-2021年的复盘经验来看，多数年份存在kill the winner现象。过去15年中，超2/3年份中存在年底kill the winner，2-10月涨幅前三行业当年11月-次年1月收益在所有行业中多数居后50%；仅4年2-10月领涨行业的优势仍可持续。Kill the winner的隐含逻辑：弱势市场中的强势板块补跌。①Kill the winner现象较为明显的年份中，市场多处于熊市，例如2007、2009、2015年底，市场都经历大牛市后转熊单边下跌，2012、2018年市场全年基本处于熊市环境。③其中军工、通信板块11月以来无正向收益，可能已在上演kill the winner。