我国煤炭消费韧性预期仍存，当前煤炭产量处于历史最好水平

【我国煤炭消费韧性预期仍存，当前煤炭产量处于历史最好水平】：我国仍将立足以煤为主的基本国情，中长期煤炭消费韧性预期仍存。去年至今的限电事件，反应目前能源供应脆弱，电源系统配置不足，煤电装机不足，无法体现其灵活调峰能力，煤电在能源供应体系中的重要性显现，市场对煤炭达峰预期延后，中长期煤炭消费韧性预期仍存。国内供应方面，10 月供应有收紧预期，冬季保供压力下 Q4 或先抑后扬。增产保供政策在多方、多部门联合推动下，已取得明显效果，当前煤炭产量处于历史最好水平，但未来供应能否在当前基础上进一步增产仍存较大疑问。另一方面，目前焦煤进口倒挂修复，国内焦煤价格企稳回升，俄罗斯炼焦煤进口在价格优势下处于历史高位，且后续进口焦煤有望持续放量。