开源证券：煤炭基本面维持强势，传统能源正迎来“黄金时代与价值重估”

【开源证券：煤炭基本面维持强势，传统能源正迎来“黄金时代与价值重估”】：2022年9月16日，国家统计局公布8月能源生产情况：8月全国原煤产量37044万吨，同比+8.1%，环比-0.6%。2022年3月，发改委强调年内释放煤炭产能3亿吨，4月国常会进一步明确3亿吨产能，我们认为煤炭新增产能仍存在很大不确定性，产能转化为产量释放并不明显，且在2021年Q4煤炭保供形势下，核增产能已最大限度挖潜。晋陕蒙442家煤矿开工率自7月以来持续下滑，临近冬季保供开工率有所反弹但仍低于7月初开工率1.4pct，然而近期矿难又有发生，开工率仍受考验。8月进口量回升主要系8月火电大幅出力导致煤炭需求增加，且推测结构上低热值煤种量增大，以量来弥补热值。总体来看，Q4煤炭供给仍然处于偏紧格局。